锌价格走势　

　　据生意社数据监测显示：7月锌价走势分为几个阶段：7月1日-7月8日震荡维稳阶段；7月9日-7月13日第一波快速上涨阶段；7月14日-7月27日震荡调整阶段；7月27日-7月31日再次快速上涨阶段。截止7月31日，锌价均价18980.00元/吨，较7月1日锌价17080.00元/吨上涨，涨幅11.12%。

　　国内上半年家电零售规模达3690亿元

　　7月27日，中国电子信息产业发展研究院发布的《2020上半年中国家电市场报告》显示，上半年我国家电市场零售额规模为3690亿元，比去年同期下降14.13%。第二季度我国家电市场零售总额达2486亿元，两倍于第一季度，同比增2.64%。受疫情影响，第一季度国内家电消费大跌，随着二季度的复工复产，消费恢复并有一定的报复性消费，使得二季度家电消费同比增长，预期家电消费第三季度恢复理性，作为锌锭消费的主要下游，锌市需求预期维稳，对锌市行情利好减弱。

　　国内锌产量

　　从表中可以看出，国内锌市上半年锌锭产量同比上涨，但涨幅逐月放缓。锌市供给增速放缓显著，锌市供给过剩风险减小，锌市供给短缺风险加大。

　　上海市场锌库存

　　从表中可以看出，上海期货交易市场7月锌锭库存缓慢减少，期货库存也小幅下降，国内锌市供给减少。随着国内经济的恢复，锌锭需求逐步上涨，锌市短缺压力加大。

　　LME市场锌库存

　　从表中可以看出，LME市场锌锭库存在7月上中旬小幅震荡下降，受疫情影响，锌矿停产较多，锌市供给减少，锌锭库存减少。但7月下旬以来，锌市库存激增，锌市供给过剩压力加大。受疫情影响，全球经济疲软严重，下半年经济恢复不理想，对锌市需求利空较大。后市锌锭供给过剩风险激增。

　　中国制造业采购经理指数

　　中国国家统计局发布数据显示：7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上，我国经济景气持续恢复，企业运营状况不断改善。宏观经济环境的改善，对锌市利好，锌市有一定的上涨动力。

　　锌精矿加工费

　　从表中数据可以看出：7月份国内锌精矿加工费大幅上涨，上涨200-500元/吨不等，锌精矿加工费上涨，锌锭成本上涨，对锌市利好，锌市上涨动力加大。

　　分析综述展望

　　生意社分析师白家新认为：7月以来，锌精矿加工费大幅上涨，锌锭上涨动力加大，国内经济恢复，对锌市需求回暖，锌价有上涨支撑，国内锌市库存的小幅持续下滑，就是锌市需求回暖的具体表现。但在我们关注锌市上涨动力的同时，更应关注锌市风险，经过7月锌市的大幅上涨，锌价相对处于高位，而国际市场受疫情影响，锌市供给过剩风险加大，LME市场库存激增，锌市下跌风险激增。后市锌锭下跌压力加大。总体来说，锌市利好支撑7月锌市阶梯式上涨，但后市锌市下跌风险较大。锌价后市应避免追高，警惕下跌风险。

　　相关的上市公司：中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。

　　(文章来源：生意社，作者：白家新)