国元期货：寒潮天气来袭铁矿螺纹上升动力不足

https://www.100ppi.com 2021-12-24 · 国元期货(杨慧丹；范芮)

策略观点

铁矿石：谨防冲高回落。本周钢厂复产预期有兑现迹象，铁水产量在连续下跌后本周小幅上升。叠加远期现货市场投机需求增加，成交活跃度转好，带动铁矿石价格明显上涨。钢厂节前补库往往会在 1 月中下旬结束。在钢厂补库并未结束的背景下，基于终端需求恢复的预期，铁矿价格仍有较强支撑。但是钢厂实际采购有限，高炉短期复产空间不足，矿价有回落空间。

螺纹钢：目前钢价的支撑在于库存低。当前螺纹钢期货贴水幅度已经明显下降，需求面临下行压力。近期，全国大部分地区将迎来新一波寒潮天气，这对建筑施工会造成影响。目前距离春节还有一个多月，市场或逐步进入需求真空期。从表观需求指标来看，尽管市场仍在消耗库存，但表观需求量已经是连续三周下滑，螺纹钢期货价格或出现回调，警惕高位回落，勿追高。

一、期货行情数据表格

12 月 23 日，全国主港铁矿累计成交 124.9 万吨，环比增 39.6%；237家主流贸易商建材成交 15.85 万吨，环比增 12.3%。螺纹钢主力合约的收盘价为 4479 元/吨。全国高炉生产企业 12 月预估平均产能利用率为73.62%，1 月份预估平均产能利用率为 76.38%，环比上升 3.23%，同比下降 15%。全国电弧炉生产企业 12 月预估平均产能利用率为 53.4%，1 月份预估平均产能利用率为 41.19%，环比下降 12.21%，同比下降 22.78%。

二、期货行情表格数据分析

展望本周钢铁市场，有望继续呈现震荡运行的态势，主要理由：

一是宏观经济数据弱势企稳，部分地产指标环比有所改善，过度悲观的预期得到适当的修复，美联储议息会议的靴子落地，也基本兑现了利空；二是钢材产量仍维持低位水平，库存保持较高的降幅，部分地区规格短缺，在一定程度上支撑钢价；三是天气逐步转冷，建筑材需求环比趋弱，而供给环比也或有小幅回升，基本面去库力度或有减弱。

三、行业要闻

1. 生态环境部 12 月 23 日表示，网上有传言说冬奥会期间将大面积关停企业，这

些传言不属实。

2. 近期多地紧锣密鼓敲定 2022 年重大项目清单，围绕重大交通、新基建等重点领

域，谋划一批重大投资项目。与此同时，资金保障也靠前发力。2022 年新增专项债务限

额提前下达 1.46 万亿元，河北、江西、山西、浙江等多地已披露明年一季度的新增专

项债发行计划。

3. 国家统计局：11 月挖掘机产量 29850 台，同比下降 15.6%，降幅较 10 月扩大 4.2

个百分点；环比下降 11.7%。1-11 月累计产量 329044台，同比增长 10.5%。

4. 12 月 17 日，波罗的海干散货运价指数下跌 4.8%至 2379 点，为 4 月中旬以来最低；上周累计下跌 27.3%，创 2019 年 2 月以来最大单周跌幅。