新湖早盘提示（能化版块）

沥青：★☆☆(跟随原油变动)

本周一中石化山东、华北以及华南部分中石化价格上调50-100元/吨。上周厂库去库社会库小幅累库。山东地区，主力炼厂出货有所好转，业者按需采购；华东地区，供应变动不大，需求不温不火。近期河北炼厂逐渐复产沥青，供应继续增加，4月排产继续增加，环比增约25万吨左右。短期盘面跟随成本端变化。

燃料油：★☆☆(高硫有支撑)

夜盘FU09合约收3210元，涨39元/吨，外盘现货贴水高位小幅回落；LU07收4184元，涨56元/吨。新加坡4月12日当周重油库存录得2352.4万桶，环比下降21.6万桶，降幅0.9%。需求担忧重现，国际油价小幅下跌。高硫燃料油：供应端，OPEC+自愿减产(实质减产超100万桶/日)、俄罗斯延长减产50万桶/日(大概率倒逼炼厂、产量下降)、美国收储，酸油供应预期下降；需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性，炼厂投料(酸油和原料)以及海运需求预计有小幅支撑，但性价比走弱；即将进入夏季发电旺季，燃烧需求增加；高硫燃油估值已回升至合理区间中沿，中期来看，随着供应端边际下降，以及季节性发电等需求的提升(中东自愿减产下，新增炼厂酸油投料以及发电的共振)，裂解价差有小幅增长空间(380-Brent目标-10美元/桶以上)。低硫燃油：供应端，汽柴原料有分流，但未来预期转为宽松；需求端，集装箱与干散货在运船舶量维持高位，航速维持低位，油轮在运船舶量继续回落，航速高位，综合来看海运需求支撑有限；低硫燃油估值处于合理区间中位，目前成品油有部分分流，估值有支撑，长期来看，随着供应端的增加，低硫裂解价差预计维持低位。策略方面，高硫因供应端收紧以及需求提升预期，前期做多裂解价差头寸持有；单边方面，原油供应增量有限而需求有提升预期，前期多单轻仓持有，Brent参考区间80-90美元；考虑到短期需求以及宏观压力，保守者止盈立场。

PTA：★☆☆(加工费压缩，支撑较强)

上一交易日，PTA现货市场商谈一般，买盘积极性不高，个别主流供应商有递盘，但现货市场流通性紧张，成交转弱，现货基差宽幅波动。5月聚酯工厂买盘。本周及下周主港货在05+90~120有成交，个别宁波货下周在05+60有成交，价格成交区间在6295~6360附近。4月底货在05+60~75有成交。5月底在05贴水0~10有成交。主港主流货源基差在05+95。成本方面，隔夜国际油价下跌，PX收于1152美元/吨，PTA即期现货加工费350元/吨左右。装置方面，华东一套35万吨PTA装置目前逐步降负停车中，重启时间待跟踪。需求端聚酯开工87.6%，继续小幅下滑，织造负荷提小幅下滑至65%，终端需求偏弱。综合来看，前期PTA相对油价明显偏强，主要是PX和PTA去库预期较强，现货流通偏紧，需求端聚酯开工尚能维持。当前下游聚酯亏损，终端织造明显转弱，聚酯开工有所松动，供需偏紧现状有所缓解，PTA价格上行压力较大,不过PX偏强，PTA加工费再度压缩，PTA支撑亦较强，预计高位震荡。

短纤：★☆☆(减产增多，利润有望修复)

上一交易日，直纺涤短现货大多维稳走货，半光1.4D主流商谈重心在7400-7700区间，福建整体高于江浙。今日部分工厂销售适度好转，平均产销在72%。

半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7400-7650元/吨，福建主流7600-7700元/吨附近，山东、河北主流7500-7650元/吨送到。供给端，因加工差持续低位，恒逸、三房巷陆续出台减产消息，但受个别低熔点短纤工厂负荷提升对冲，短纤负荷下滑至79.8%。需求端，原料盘整，纯涤纱商谈走货，销售疲软，库存增加。短纤工厂库存有所增加，仓单压力较大。估值方面，短纤现货利润陷入亏损，估值偏低。总体来看，短纤近期减产增多，利润有望修复。