新湖早盘提示（能化版块）

沥青：★☆☆(供应偏紧且强预期)

本周一山东齐鲁石化上调150元/吨，青岛、济南上调100元/吨，华东地区价格上调100元/吨。上周厂库社会库均累库，山东地区厂库社会库均累库，但库存绝对值不高。山东地区，齐鲁石化临时转产渣油，区内供应小幅减少，炼厂前期合同出货为主，南方及防水客户提货为主；华东地区，主力炼厂间歇停工，区内开工继续保持低位，需求端，业者多按需采购为主，实际需求量受限。基本面供需双弱，但强预期且山东资源偏紧，盘面沥青强于原油，关注后期供应恢复情况，若显著增加，可关注空利润策略。

燃料油：★☆☆(新加坡小幅累库，关注低高硫潜在转变)

夜盘FU05合约收2759元，涨42元/吨；LU04收4216元，涨32元/吨。新加坡2月8日当周重油库存录得2123.9万桶，环比增加52.6万桶，增幅2.5%。高硫燃油：供应端，相对充足，关注俄成品油禁运后供应下降程度；需求端，投料以及脱硫装置存经济性，炼厂以及海运需求预计有支撑；高硫燃油估值处于偏低范围，短期供需过剩局面未改，中长期来看，随着供应端下降(OPEC大国减产、美国收储、倒逼俄炼厂开工下降)以及中东发电需求提升，裂解价差有上涨空间。低硫燃油：供应端，当前偏紧，汽柴原料分流有支撑，新加坡低硫贴水、月差、裂差健康；需求端，集装箱、干散货在运船舶量高位，但航速维持低位，目前低硫无替代天然气燃烧性价比，发电替代需求支撑减弱；低硫结构目前健康，但随着汽柴高位回落，汽柴与低硫价差走弱，成品油对其支撑减弱，未来随着新增产能的投放，低硫裂解价差预计维持中低位。低高硫自身驱动短期不足，考虑到未来潜在的边际转变以及盈亏比，仍可考虑LU04-FU05价差1500以上做空低高硫价差。

PTA：★☆☆(现实库存有压力)

上一交易日，PTA现货市场商谈尚可，个别主流供应商有出货，贸易商买盘为主，少量聚酯工厂有递盘，日内成交放量，现货基差区间波动，2月下基差较前期走弱。本周及下周主港货主流在05贴水35~40附近，偏高在05贴水30附近，偏低在05贴水45附近，宁波货在05贴水50有成交，成交价格区间在5585~5615附近，个别略高在5640附近。2月下在05贴水35有成交。3月中上在05贴水20成交,3月下在05贴水15成交。主港主流货源基差在05贴水40。成本方面，隔夜国际油价下跌，PX收于1052美元/吨，PTA即期加工费212元/吨，PX供需偏紧下PTA加工费挤压至偏低水平，PTA相对支撑较强。装置方面，无较大变化。需求端聚酯和织造提负中，加速回归，聚酯负荷提升至76%。整体来看，PTA自身供应有所回升，节后需求恢复中，累库格局下近端压力稍大。近期商品市场回归弱现实交易，PTA表现偏弱。关注低估值对盘面的支撑，预计下跌空间有限。

短纤：★☆☆(供需一般，跟随成本为主)

上一交易日，直纺涤短现货方面部分优惠加大，期现商及贸易商走货价格较低。下游维持刚需采购，产销一般，个别工厂近期外销顺畅，平均产销58%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7200-7350元/吨，福建主流7300-7400元/吨附近，山东、河北主流7300-7450元/吨送到。企业复产，直纺涤短开机负荷提升。需求方面，涤纱价格维稳，销售一般，负荷持续提升，库存累加。短纤整体供需季节性累库，节前下游补库较多，一定程度透支节后需求，目前下游订单一般，关注复工强度。价格跟随成本为主。

甲醇：★☆☆(甲醇市场中期预期偏差)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。国内开工同比偏低，上游新装置等待投放，进口大幅低于预期，1-2月供应环比下降。烯烃方面沿海部分装置有停车预期，山东、河南装置重启推迟，利润仍亏损。节后传统下游需求将上升。近期港口库存下降。甲醇基本面短期略有改善，中期预期偏差，操作建议观望。

LPG：★☆☆(仓单集中注销)

夜盘PG03合约收4804元，涨51元/吨。以PG03为基准(04合约开始取消地区升贴水)，华南现货跌100至5900元，华东折盘面维持5650元/吨，山东折盘面涨30至5930元。CP3月涨42.3美元至721.9美元/吨，FEI3月涨34.2美元至684.1美元/吨。中东供应预期下降，国内炼厂气与到港有所回升；季节性旺季，交割偏高采购一般，碳四需求保持良好，PDH开工下降。PG估值高位逐渐回调至接近合理区间；内盘基差较高，主力合约PG03面临仓单集中注销问题(反套)，将走交割逻辑，预计与基本面关联度减弱，建议观望。