新湖早盘提示（能化版块）

沥青：★☆☆(本周一中石化价格上调)

本周一山东齐鲁石化上调150元/吨，青岛、济南上调100元/吨，华东地区价格上调100元/吨。山东地区，齐鲁、汇丰石化2月4日复产沥青，区内供应有所增加；华东地区，扬子石化装置复产，带动区内产量增加，业者按需采购，实际入市积极性一般。基本面供需双弱，但强预期，沥青强于原油，关注后期供应恢复情况，若显著增加，可关注空利润策略。

燃料油：★☆☆(供应端扰动，油价上涨)

夜盘FU05合约收2540元，跌65元/吨；LU04收3964元，跌104元/吨。沙特上调OSP贴水，土耳其地震，Ceyhan管道暂停运营(100万桶/日，目前消息未损坏)，挪威油田JohanSverdrup(最高53.5万桶/日)由于冷却系统故障而停产，供应端导致国际油价震荡上涨。高硫燃油：供应端，相对充足，关注俄成品油禁运后供应是否下降；需求端，投料以及脱硫装置存经济性，炼厂以及海运需求预计有支撑；高硫燃油估值处于偏低范围，短期供需过剩局面未改，中长期来看，随着供应端下降(OPEC大国减产、美国收储、倒逼俄炼厂开工下降)，裂解价差有上涨空间。低硫燃油：供应端，当前偏紧，科威特Al-Zour第二、三个CDU装置推迟数月，汽柴有支撑，新加坡低硫贴水、月差、裂差当前健康；需求端，集装箱、干散货在运船舶量高位，但航速维持低位，目前低硫无替代天然气燃烧性价比，发电替代需求支撑减弱；低硫结构目前健康，但随着汽柴回落，汽柴与低硫价差走弱，成品油对其支撑减弱，低硫裂解价差预计维持中低位，上行空间有限。低高硫自身驱动短期不足，二者价差重回中高位，考虑到未来潜在的边际转变，LU04-FU05价差1500以上做空低高硫价差。

PTA：★☆☆(近端库存压力较大)

上一交易日，PTA现货市场商谈一般，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂递盘，基差小幅波动，远期略偏强。本周及下周主港货主流在05贴水35~40附近，个别宁波货在05贴水55有成交，成交价格区间在5565~5590附近。下周仓单在05贴水40有成交。2月下主港在05贴水30有成交。主港主流货源基差在05贴水40。成本方面，隔夜国际油价上涨，PX收于1039美元/吨，PTA即期加工费266元/吨，低加工费下成本支撑较强。装置方面，华东一套120万吨PTA装置计划外停车检修，预计15天附近，华东一套30万吨IPA装置计划在本月中附近重启，该装置2022年1月下旬停车。需求端聚酯和织造提负中，本周加速回归，预计聚酯负荷周五提升至75%。整体来看，PTA自身供应有所回升，节后需求恢复进度偏慢，累库格局下近端压力稍大。不过PX供需偏紧下PTA加工费挤压至偏低水平，PTA相对支撑较强。上涨受到供需压力，下跌有估值支撑，PTA整体是宽幅震荡格局。

短纤：★☆☆(库存压力较大)

上一交易日，直纺涤短现货维持偏弱商谈，半光1.4D工厂主流在7200-7400区间，期现点价较低在7100-7150区间。随着下游开机负荷恢复及价格风险释放，低位采购增加，工厂平均产销在35%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7150-7300元/吨，福建主流7350-7450元/吨附近，山东、河北主流7250-7400元/吨送到。部分企业复产，直纺涤短开机负荷提升至69%。需求方面，涤纱价格走稳，负荷进一步提升中，销售一般。短纤整体供需季节性累库，节前下游补库较多，一定程度透支节后需求，目前下游订单一般，关注复工强度。价格跟随成本为主。

甲醇：★☆☆(甲醇市场中期预期偏差)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。国内开工同比偏低，上游新装置等待投放，进口大幅低于预期，1-2月供应环比下降。烯烃方面沿海一套装置达到高负荷水平，山东、河南装置重启推迟，利润仍亏损。节后传统下游需求将上升。近期港口库存小幅累积。甲醇基本面短期略有改善，中期预期偏差，操作建议观望。

苯乙烯：★☆☆(预期供应过剩状态修复，给价格一定支撑)

6日苯乙烯华东现货价格8325元，下跌115元，基差-32元。开工率下降主要由于纳入新产能后的数据调整，且有装置开始调降开工符合准备进入检修，近期苯乙烯开工将有较大降幅。节后PS由于利润较低，开工回升速度慢，下游综合开工和往年春节同期相比降幅较大且节后提升幅度小，需求有所不足。近期苯乙烯供应持续提升，春节前后下游开工下降，当前处于春季累库趋势中，累库幅度相对较大。当前苯乙烯供应充足，需求恢复缓慢，节前大量装置检修的预期推高价格，而近期回归基本面出现较大跌幅。当前2月中上旬装置即将检修，并且春节后下游开工逐渐恢复，预期苯乙烯供应过剩的基本面状态修复，将给价格一定支撑。

天然橡胶：★☆☆(库存高，需求恢复差，天胶或重回底部震荡)

停割季来临，全球天胶产量季节性下滑。听闻今年春季云南产区发生白粉病可能性较高。春节假期全国消费数据并不如市场预期强劲，节后天胶价格及5-9价差均大幅回调。国内轮胎库存及天胶库存都非常高。建议暂时观望，关注节后需求恢复情况。如果需求恢复不理想，再加上季节性偏弱，天胶价格预计将重回底部震荡。