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新湖早盘提示(能化版块)

沥青:★☆☆(短期需求尚可预计转弱)

元旦期间中石化价格上涨。上周厂库去库社会库累库,山东厂库明显去库。盘面受原油价格影响,小幅下跌。山东地区,区内炼厂合同出货为主,库存维持低位水平,原油价格下跌,市场持观望心态;华东地区,金陵石化近期有提产或带动区内开工有所提升,需求端,刚需有支撑,成交尚可,低端资源略显紧俏。目前南方仍有部分收尾项目,基本面尚可,春节临近,预计转弱,继续关注后期库存情况和原油价格变动。

燃料油:★☆☆(低高硫自身驱动不足)

夜盘FU05合约收2519元,涨13元/吨;LU03收3774元,涨20元/吨。高硫燃油:供应端,OPEC+减产、美国SPR释放结束且有收储(周五消息推迟收储300万桶酸油),酸油过剩局面缓和,未来俄罗斯出口有下降预期;需求端,炼厂投料以及脱硫装置存经济性,炼厂以及海运需求预计有支撑;高硫燃油估值处于偏低范围,不过短期仍相对过剩且内盘仓单略偏高,中长期来看,随着供应端下降,裂解价差有上涨空间。低硫燃油:供应端,因新增产能以及原料充足等因素,相对宽松;需求端,航速下降、气温偏暖,船燃与冬季发电需求支撑有限;低硫燃油估值低位,汽柴对其价差重回中位,预计下方有支撑,关注成品油以及天然气对其动态影响,中长期估值上行动力不足。低高硫主要跟随原油波动,短期自身驱动不足。

甲醇:★☆☆(下游亏损,需求偏差)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。国内开工环比稳定,上游新装置投放,进口预期回落,1月供应环比下降。烯烃方面沿海多套装置停车或降负,总需求偏低,利润亏损较大,传统下游需求预期下降。后期需求预期差。近期港口库存累积。甲醇需求预期差,中期价格走势偏空。

尿素:★☆☆(后期供需预期逐步改善)

上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在14.4万吨,环比减少0.1万吨,同比减少0.39万吨。短期日产量预期维持偏低水平。国内方面,近期农业需求处于淡季尾声,前期冬储需求较强。工业端下游开工走强。11月出口数据不及预期。近期企业库存回升。后期供需将逐步改善,操作建议观望。

LPG:★☆☆(上行动力不足)

PG02合约收4229元,涨12元/吨。华南现货涨50至5400元,华东折盘面维持5000元/吨,山东折盘面维持5350元,华东维持最低价基准地。原油震荡,CP2月跌0.3美元至568.3美元/吨,FEI2月跌7.1美元至562.6美元/吨。炼厂气供应小幅增加,码头到港下降;冬季季节性旺季,需求预计缓慢提升,碳四需求保持良好,PDH开工维持低位;港口库存高位回落。尽管中东大国减产叠加季节性旺季,但供应端相对充足,结构性问题仍存,内盘亦受合约规则打压,预计上行动力不足。

LL:★☆☆(下游需求走弱,预计价格偏弱运行)

LLDPE现货价格8000元/吨。揭阳石化正在试车,已经产出试车料,海南炼化试车成功;PE整体负荷水平环比稍有下滑,目前LL排产水平同比稍有偏低;原油价格偏弱运行;外盘价格上涨,PE标品进口窗口关闭。PE下游正处于淡季,需求疲弱,再加上今年春节时间较早,下游工厂逐渐进入假期,下游开工预计将会继续走弱;下游开始节前备货,但对高价货源仍比较谨慎。石化库存62,+6,石化库存水平同比稍有偏高。上游石脑油制利润情况环比收窄;标品进口窗口关闭;下游利润处于正常水平。05合约基差-50元/吨;5-9价差环比收窄;HD价格贴水LL;LD与LL间价差继续收窄;L-PP主力合约价差330元/吨左右。PE上游新装置投产在即,下游需求疲弱,随着下游备货的逐渐结束,PE价格预计偏弱运行,关注下游工厂节前的备货情况。

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