新湖早盘提示（能化版块）

沥青：★☆☆(基本面短期尚可，有望转弱)

上周中石化华东山东价格上调100元/吨。12月排产环比大幅减少约60万吨。盘面高位震荡。上周厂库去库社会库小幅累库，山东厂库明显去库。山东地区，区内库存低位，部分控量出货，业者按需采购，终端需求无，货源多流向南方；华东地区，阿尔法日产提升，带动区内开工有所增加，需求端，刚需有支撑。目前南方仍有部分收尾工作，基本面尚可，但有望转弱，继续关注后期库存情况和原油价格变动。

燃料油：★☆☆(低硫有支撑，高硫等待好转)

夜盘FU05合约收2749元，涨25元/吨；LU03收4134元，涨90元/吨。高硫燃油：OPEC+减产、美国SPR释放结束且有收储，酸油过剩局面缓和，未来俄罗斯出口有下降预期；炼厂投料以及脱硫装置存经济性，炼厂以及海运需求预计有支撑；高硫燃油估值处于偏低范围，不过短期仍相对过剩、内盘仓单偏高，中长期来看，随着供应端下降，裂解价差有上涨空间。低硫燃油：因新增产能以及原料充足等因素，供应端宽松，不过汽油-低硫、柴油-低硫价差重回高位，成品油对低硫支撑重现；船运需求暂有支撑，但航速大幅下降，冬季发电需求部分支持；低硫燃油估值低位，下方有支撑，关注成品油以及天然气对其动态影响，中长期估值上行动力不足。低高硫主要跟随原油波荡，自身驱动不足。

PTA：★☆☆(小幅累库，供需偏弱)

上一交易日，PTA现货1月上主港货在05+30~40有成交，个别略高在05+50附近。1月中宁波货在05+15有成交。主港主流现货基差在05+35。成本方面，12月30日国际油价上涨，PX收于951美元/吨，PTA即期加工费540元/吨。装置方面，无较大变化，近期PTA开工率偏低。需求端聚酯开工延续小幅下滑，终端织造开工大幅下滑。总体来看，PTA延续供需双弱格局，近期供应延续收缩，累库幅度比预期慢。终端需求转弱，聚酯开工低位，需求支撑不足。综合来看，PTA延续供需双弱格局，由于供给增量不及预期，累库进度慢。近期宏观资金对5月合约交易需求预期为主，盘面震荡偏强，PTA相对估值回升，不过PTA仍然面临供应回升的预期，以及年后需求好转是否兑现仍存不确定性，PTA上行幅度会受限，预计震荡回落。可以阶段性做空产业利润，多SC空TA。

甲醇：★☆☆(下游亏损，需求偏差)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。国内开工环比稳定，上游新装置投放，进口预期回落，1月供应环比下降。烯烃方面沿海多套装置停车或降负，总需求偏低，利润亏损较大，传统下游需求预期下降。后期需求预期差。近期港口库存累积，不过整体水平仍处于同期低位。甲醇需求预期差，中期价格走势偏空。

尿素：★☆☆(后期供需预期逐步改善)

上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在14.51万吨，环比减少0.03万吨，同比增加0.14万吨。短期日产量预期维持偏低水平。国内方面，近期农业需求处于淡季尾声，前期冬储需求较强。工业端下游开工走强。11月出口数据不及预期。近期企业库存回升。后期供需将逐步改善，操作建议观望。