新湖早盘提示（有色版块）

铝: ★☆☆(沪铝跟随外盘震荡)

LME铝库存激增、欧洲天然气价格持续回落，外盘铝价大跌，LME三月期铝价跌2.03%至2244美元/吨。受外盘拖累，国内夜盘低开低走，主力2211合约收低于18300元/吨。早间现货市场成交未见起色，下游仍随用随采，持货商则积极出货换现，贸易商之间交投也欠佳。上海主流成交价格在18460元/吨上下，较期货贴水120左右。广东主流成交价格在18490元/吨上下。国内消费边际改善，但表现尚缺乏亮点，对价格提振有限，供应端暂无更多消息刺激，国内基本面矛盾不突出。短期沪铝较大程度受外盘影响，跟随外盘反复震荡。短线建议区间操作或观望为主。

铜：★☆☆(库存回升，铜价承压)

隔夜铜价偏弱运行，主力2211合约收于62710元/吨，跌幅0.59%。在国内低库存消费好转的背景下，沪铜盘面BACK价差持续扩大，在高BACK价差的影响下，昨日上期所仓单暴增4.7万吨至7.2万吨；上周上期所铜库存较节前增加3.3万吨至6.37万吨。据SMM数据显示，9月国内电解铜产量同比增加13.2%至90.9万吨，预计10月产量将达93.66万吨，同比增长18.65%。随着国内电解铜产量的提升，后续国内铜库存或延续回升。宏观层面，高通胀背景下全球央行激进加息，海外经济衰退预期将持续压制铜价。在库存回升和宏观压力下，铜价上方承压。

镍：★☆☆(不锈钢或重回累库，谨防镍价高位回落)

隔夜镍价偏弱运行，主力2211合约收于179870元/吨，跌幅1.07%。菲律宾苏里高矿区10月进入雨季，镍矿报价近期小幅回升；而且据Mysteel数据显示9月份国内不锈钢粗钢产量环比增加12.1%，其中300系环比增加7.8%，10月预计国内不锈钢粗钢排产环比继续回升，其中300系环比回升10.2%，不锈钢领域镍需求好转，因此9月以来镍铁价格持续回升。镍基本面边际好转，前期镍价表现坚挺。但在国内地产投资整体疲弱的拖累下，预计不锈钢需求难以大幅改善，不锈钢供需将重新进入过剩的局面，后续不锈钢库存或重回累库，不锈钢的价格或重回弱势，上周不锈钢库存较节前增加5.7万吨，其中300系增加2.7万吨。另外因印尼新增湿法、火法项目产量持续释放，全球原镍供应过剩持续压制镍价。因此镍价继续冲高动力不足，警惕镍价高位回落风险。

铅：★☆☆(安徽疫情缓和再生铅恢复生产)

隔夜铅价小幅上涨，沪铅主力2211合约收于15340元/吨，涨幅0.20%。昨日国内现货市场，交割日散单成交清淡，原生铅市场货源紧俏，升水维持，电解铅江浙沪市场报11+10至11+30，再生铅含税贴水150-200。库存方面，本周一铅锭社库6.76万吨，较上周持稳。供应端，10月4日欧洲最大的锌冶炼企业之一的Nyrstar公开表示，将关闭其在澳大利亚的Port Pirie铅冶炼厂55天。欧洲嘉能可铅冶炼厂减产风险也在持续上升。国内方面，9月电解铅产量刷5年新高，10月或因限电卫生事件转为降势，安徽再生铅、云南原生铅炼厂受卫生事件影响生产。安徽地区卫生事件趋缓，再生铅企业开始恢复提产。下游需求方面，铅蓄电池市场延续旺季，各大企业维持高开工，电池出口订单良好，近期下游积极拿货。整体上，国内需求旺季加供应收缩，预计短期铅价震荡偏强运行。

锌：★☆☆(交割暂告一段落消费较弱锌价回落)

隔夜锌价震荡回落，沪锌主力2211合约收于24480元/吨，跌幅0.59%。昨日国内现货市场，成交仍较差，10合约最后交易日，月差继续扩大，下游等待交割结束。据Mymetal统计，昨日国内社会库存较上周增近一万吨。海外供应方面，欧洲天然气价格继续回落，但短缺问题仍存，明年一季度供应压力仍较大，欧洲炼厂离复产仍有距离。国内方面，近期进口矿利润打开，大量进口补足，整体精炼锌产量稳定回升。减量方面，云南地区限电暂影响单月5000吨左右；内蒙、陕西部分炼厂未能恢复正常生产。另外，上周精炼锌进口窗口也已打开。需求方面，节后复工复产整体开工回升，近期镀锌开工相对较好，而压铸锌合金及氧化锌企业消费仍较差。预计国内四季度经济运行进入“高基建+低地产”的结构模式，基建托底国内需求。整体上，预计短期沪锌月差有所回归，基本面下方支撑仍较强，单边建议谨慎。