新湖早盘提示（能化版块）

原油：★☆☆(柴油裂解价差大幅回落)

上周油价震荡下行，波动仍较大，月差弱势震荡，柴油裂解价差大幅回落，市场主要交易经济下行石油产品需求下滑。上周先后公布了OPEC月报和IEA月报，OPEC月报显示8月OPEC产量环比增加61.8万桶/日至2965.1万桶/日，其中，利比亚8月产量环比增加42.6万桶/日至112.3万桶/日，OPEC10个国家，仅增产了18.1万桶/日，远低于目标产量；IEA月报下调了2022年全球石油产品需求增量至200万桶/日。EIA周度数据显示，9月9日当周，炼厂开工环比增加0.6%至91.5%，原油库存增加244.2万桶，汽油库存减少176.7万桶，馏分油库存增加421.9万桶，SPR库存减少841.4万桶，汽油隐含需求849.4万桶/日，馏分油隐含需求降至313.2万桶/日，需求明显偏弱。上周美国石油钻井机数环比增加8座至599座，结束了连续两周的下降。宏观地缘方面，8月美国CPI高于预期，美联储9月加息75个基点预期更强。美伊谈判暂无进展，伊朗外交部发言人称，全面恢复伊核协议的希望并没有变得暗淡，伊朗仍然准备与国际原子能机构进行建设性合作。原油流动性缺失，波动较大，重心下移，短期重点关注美伊谈判、天然气价格、OPEC+政策以及宏观地缘影响。

沥青：★☆☆(去库幅度放缓)

上周中石化仅华南地区上调30元/吨，其余地区持稳。盘面基本跟随原油变动，基差仍在高位，炼厂利润较好，供应压力仍存。上周厂库累库社会库去库。山东地区，京博石化、东方华龙及日照岚桥日产提升，齐鲁石化及东明石化复产，区内供应明显增加，下游终端需求尚可，炼厂库存维持低位；华东地区，扬子石化间歇停工，上海石化复产且其它主力炼厂连续生产，整体供应明显增加，需求端，业者多按需采购为主，受台风影响，成交以小单为主。继续关注原油价格变动。

燃料油：★☆☆(低高硫驱动均较弱，建议观望)

夜盘FU01合约收2855元，涨21元/吨；LU11收4577元，涨50/吨。新加坡高硫380贴水涨0.4美至-3.4元，低硫贴水4.2美元，低高硫价差收窄21.8至260.6美元，MGO与VLSFO价差扩大13.4至229.8美元。燃油自身方面，OPEC酸油产量保持高位，高硫供应仍相对充足，美国SPR转为甜油为主后压力略减且俄罗斯产量有下降预期，关注伊核协议进展；低硫供应相对充足，尽管天然气高位间接支撑低硫，但近两日随着柴油的暴跌，低硫性价比走弱，未来关注柴油对其支撑程度。需求端，海运方面，集装箱、干散货、油轮在运船舶数量高位，但集装箱、干散货航速低位，对船燃需求支撑有限；海运脱硫装置性价比仍突出；发电方面，高硫与LNG价差较大，夏季高硫发电接近尾声，不过短期仍有支持(沙特往年需求有延迟)，冬季转为低硫发电；炼厂方面，有投料性价比，关注回归节点；高硫估值上行驱动相对偏弱，但底部有支撑，关注伊朗与沙特情况；低硫燃油短期驱动相对偏弱，关注天然气、柴油对其支撑，以及旺季发电需求的潜在提升；目前建议观望。

PTA：★☆☆ （现货偏紧，强基差支撑盘面)

上一交易日，PTA现货基差在01+840~900有成交，个别在01+900偏上水平，下周货源供应商夜盘在01+720有成交。日盘现货成交价格在6505~6555附近，夜盘价格在6370~6640附近。9月底在01+670~750有成交。10月底基差在01+400~450附近有成交。主港主流基差在01+870。上周五国际油价震荡，PX昨日收于1068美元/吨，PTA即期加工费942。装置方面，暂无较大变化。PTA供应短期偏低运行，聚酯缓慢提负，需求环比转好幅度预计有限，终端环比好转。PTA供需延续紧平衡为主，基差偏强，远期预期偏弱，关注成本走势。

短纤：★☆☆(跟随成本)

上一交易日，直纺涤短基差报价维持，新凤鸣、三房巷货源10+150元/吨附近。浙江某大厂及其苏北工厂直纺涤短报价，半光1.4D现款出厂维持报7850元/吨。直纺涤短销售一般，工厂平均产销在26%。需求方面,原料震荡偏强，纯涤纱及涤棉纱适度跟涨，库存持续去化，负荷提升。短纤供需驱动弱，价格跟随成本运行。

甲醇：★☆☆(后期需求有上升空间，预期价格震荡偏强)

2022年7-8月全球多个地区厂家供应受检修和转产影响，针叶浆发运量预期偏低。成本支撑相对偏强。期货仓单持续减少。近期生活用纸价格持稳，文化纸价格持稳。下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工上升，铜版纸开工上升。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。后期需求有上升空间，预期价格震荡偏强。

尿素：★☆☆(后期供需均有恢复预期)

上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在16.01万吨，环比增加0.31万吨，同比增加1.65万吨。9月上游检修减少，短期日产量有向上空间。国内方面，农需进入秋季旺季，淡储消息提振市场。工业需求改善。不过出口仍受限。近期企业库存同比偏高。后期供需均有恢复预期，操作建议观望。

MEG：★☆☆(延续去库)

上一交易日，乙二醇价格重心弱势整理，市场商谈一般。日内乙二醇价格重心弱势调整，午后低位小幅饭，现货基差仍有走弱。美金方面，乙二醇外盘重心回落明显，近期到港船货513-517美元/吨商谈为主，10月船货报盘525美元/吨附近，汇率持续贬值下买盘跟进谨慎。内盘成交区间分别在4280-4360元/吨、513-520美元/吨。装置方面，无较大变化。乙二醇前期跌至年内低点，相对估值已经极低，供给进收缩和需求环比好转下有去库预期，预计国庆节前延续反弹。

LPG：★☆☆(短期支撑有限)

夜盘PG10合约收5556元，涨45元/吨。华南现货跌30至5570元/吨，山东折盘面跌70至6040元，华东折盘面维持约5600元/吨。外盘CP10月跌4.3美元至633.5美元/吨，FEI10跌4.3美元至679.5美元/吨。产量与到港预计增加；淡旺季切换，需求预计逐步增加，但短期提振有限，碳四开工相对良好，碳三开工低位，丙烷需求相对偏弱。短期PG支撑相对有限，不过当前较原油估值处于中低位、较天然气估值处于低位，叠加需求边际提升，前期剩余PG裂差多单轻仓持有。

LL：★☆☆(短期建议暂时观望)

现货：LLDPE现货价格8120元/吨。上游：检修装置陆续恢复，PE开工恢复至正常水平；原油价格区间震荡；亚洲地区乙烯装置检修较多，乙烯价格较强，环比上月同期上涨150美元/吨，外盘PE价格环比上月同期下跌10美元/吨；线性进口窗口打开，预计9月进口增量较明显。下游：进入传统需求旺季，下游开工环比好转，但目前大部分行业新订单暂无明显起色，并且近期下游补货积极性下降，今年旺季需求力度预计偏弱。库存：石化库存72，+5。产业链利润：上游油制利润情况环比好转；LL进口窗口打开，其他大部分品种进口窗口打开；下游利润收窄。价差：01合约基差50元/吨；1-5价差100元/吨左右；HD与LL间基本平水；LD需求较差，与LL间价差收窄。PE库存去化速度放缓，供应预期增加，下游开工好转速度放缓，预计价格偏弱运行，短期建议暂时观望，关注下游订单的恢复情况以及原油的波动情况。

PP:★☆☆(短期建议暂时观望)

现货：拉丝现货8150元/吨。上游：今年计划投产的新产能较多；近期意外检修装置较多，PP负荷下滑，拉丝负荷偏低；原油价格区间震荡，欧美地区丙烯单体较弱，亚洲丙烯价格波动不大；进口窗口打开。下游：进入传统需求旺季，下游整体开工回升，但部分行业订单跟进情况并未出现明显好转，并且近期下游提货积极性减弱，今年旺季需求力度预计偏弱；BOPP行业近期订单情况较好；PP出口窗口关闭，出口量继续减少。库存：石化库存72，+5。产业链利润：上游原油制利润情况环比好转；PP出口窗口关闭；BOPP利润走扩。价差：01合约基差200元/吨；1-5跨月价差100元/吨左右；共聚与拉丝间价差正常；粒粉价差偏高。PP库存去化速度放缓，供应有增加预期，下游开工好转速度放缓，预计价格偏弱运行，短期建议暂时观望，关注下游需求跟进情况以及原油的波动情况。

PVC：★☆☆(供应正在恢复，需求旺季不旺，基本面偏空)

16日电石法PVC华东现货价格6475元，跌50元，活跃合约6278元，基差197元。PVC开工率大幅提升，恢复往年同期水平，电石开工提升，价格保持低位，PVC装置大幅恢复，预期开工将继续提升。终端需求不足，PVC下游仍保持低开工水平。多地疫情，需求恢复缓慢。郑州停工楼盘复工通知对市场气氛有一定提振。印度及东南亚需求暂未回升，出口窗口关闭。库存近期保持高位，需求疲弱，供应前期下降但未能去库，当前供应正在恢复，将重新开始累库。PVC检修正在结束，预期开工将继续提升；下游已经处于金九银十的旺季，但未见开工明显提升，金九银十旺季不旺，多个主要城市疫情再次出现，进一步影响终端需求；预期基本面将随供应提升而进一步过剩。