新湖早盘提示（黑色版块）

铁矿石：★☆☆(铁水高位库存压力小，铁矿短期震荡偏强)

现货端山东主港PB粉758涨1，麦克粉746跌3；5日现货成交均值进一步好转；01合约基差小幅走缩至70-80元/吨区间；进口利润维持正区间。供应方面，第37周(9.5-9.11)全球发运同环比均偏低，主因澳巴地区受火车脱轨及天气影响部分发运；到港环比回升至近期一般水平，9月到港情况较8月均值或略偏弱。需求方面，第38周(9.8-9.14)铁水产量高位继续稳中有升至238万吨/天，短期高位保持。库存方面，第38周(9.8-9.14)港口库存在供应回升需求边际持稳情况中止，目前1.37亿吨环比持平，钢厂进口矿库消比在近年绝对低位。昨日钢联表需数据表现仍一般，市场期待的旺季回升暂未出现，信心受到一定打击，但因本期受假期及台风天气或影响消费释放，有待继续观察未来1-2周的情况。铁矿石方面在到港均值偏低，铁水高位下基本面不差，未来国庆补库预期下短期震荡偏强。中期在供应端回升确定性较高，而铁水端即将面临环保政策限产情况下或重新面对高库存压力，中期偏空对待。

焦炭：★☆☆(成材表需不及预期，铁水续增供需转紧，盘面或偏强震荡运行)

昨日焦炭盘面震荡上行，成材表需虽不及预期，但存在台风扰动，钢厂增产持续铁水回升至238水平，盘面继续交易原料侵蚀钢厂利润逻辑，且在焦煤助推下焦炭表现略强于铁矿。港口情绪一般，贸易商仍以订单采购为主，投机需求维持弱势，准一报价稳2570。基本面来看虽然焦炭刚性供需转紧，叠加焦煤支撑转强，现货预计走出下跌轨道，暂持稳，短中线盘面或强震荡运行收窄贴水，策略上建议观望。旺季潜在反弹幅度暂有限，仍建议等待逢高布局长线空单。

焦煤：★☆☆(需求持续回暖，终端略不及预期，盘面或偏强震荡)

昨日焦煤震荡上行，虽然终端需求表现一般，但蒙煤进口结构与动力煤抬升估值问题持续，盘面继续交易黑色利润向焦煤倾斜逻辑。目前与铁水平衡点在230水平，本周铁水继续上升至238水平，刚性供需偏紧，且焦企产量也较高，对焦煤采购意愿回升，市场成交良好。短中线需求仍偏一般，盘面预计维持震荡上行格局，不过上方空间受钢厂低利润压制。后续继续关注终端利润情况，也就是成材需求兑现情况。长线供增需弱预期未变，谨慎者仍建议等待逢高布局远月空单机会。

动力煤：★☆☆(政策扰动大，流动性低，不建议操作。)

产地价格稳中偏强，非电需求回暖，安监防疫及保供带来的市场煤供给收缩支撑价格。发运倒挂，到港中长协为主，市场煤持续偏紧，港口价格坚挺。国内需求强，印度雨季结束，或增加其对印尼煤采购意愿，印尼本土供给收缩，中低卡价格继续上行。台风近期影响沿海，相关地区用电需求走弱。两广及赣闽等地气温反弹，长江中下游干旱，上游补水导致水电未有明显起色，火电需求短期支撑。刚需补库及利润回归，部分非电开工率恢复，需求增加。电厂终端日耗小幅回落，保供强度依然大，电厂继续累库。台风影响，北方港口调出减少，港库略增。市场煤份额的收缩，产地供给不确定性，港口的库存问题，以及近期需求的回暖，短期支撑现货价格。但是稳价政策同样加码，发改委近期再发文查超限价，价格仍将承压，或窄幅震荡为主。仍需关注疫情、干旱、大会前的安监动态，以及近期台风影响。主力合约持仓少，流动性低，不建议操作。

玻璃：★☆☆(需求暂无起色，政策频频发力)

昨日沙河及湖北地区产销良好环比略有走弱，华东地区八成左右，华东地区现货价格高于华北华中两地产销一般。近日部分产线放水冷修，玻璃供过于求的局面有望小幅缓解，本周累库幅度环比放缓，但扭转累库趋势仍需下游需求实际复苏。随着保交楼政策不断出台，市场信心略有恢复，贸易商仍持谨慎心态暂无大量补货驱动，本周沙河社库继续去库。美国CPI数据超预期，市场再度交易大幅加息预期，宏观情绪利空。短期关注重点仍为产销数据能否持续，若实质性好转盘面有望继续反弹，若再度走弱，盘面仍将震荡下行。

纯碱：★☆☆(供需矛盾走弱，短期震荡为主)

昨日纯碱盘面区间震荡，随着检修季接近尾声产量不断回升产量环比增加，库存开始小幅累库，近期玻璃产线的计划外冷修令市场预期纯碱后市需求走弱，从冷修量来看暂时对纯碱需求减量有限，但玻璃加速冷修预计加强情绪冲击较大。美国CPI数据超出市场预期，市场再度交易大幅加息预期，宏观情绪利空。纯碱短期供需矛盾走弱，预计盘面受市场情绪影响震荡偏弱，建议观望为主。