新湖早盘提示（农产品版块）

原油：★☆☆(美国需求再次降到2020年季节性水平以下)

昨日油价小幅反弹。美国财政部长表示，一些非七国集团国家已同意加入限制俄罗斯石油价格的行列，部分对俄罗斯石油实施价格上限的规定将在未来几天出台，印度有兴趣继续就俄罗斯石油价格上限问题进行对话，汽油价格下降令人鼓舞。晚间公布的EIA数据显示，9月2日当周，美国原油产量持稳于1210万桶/日，炼厂开工下降至90.9%，原油进口量环比增加82.3万桶/日至677.9万桶/日，出口量减少53.4万桶/日至636.9万桶/日，原油库存增加884.5万桶，SPR库存减少752.7万桶，汽油库存增加33.3万桶，馏分油库存增加9.5万桶，库欣库存减少50.1万桶。汽油需求872.7万桶/日，再次降到2020年季节性水平以下。据消息称拜登政府的官员们正在寻找方法来阻止今年晚些时候油价的飙升，包括可能会额外释放战略石油储备。目前，原油流动性缺失，油价波动仍然较大，继续关注美伊进展、对俄罗斯实施价格上限以及宏观地缘影响。

沥青：★☆☆(继续关注原油价格变动)

本周一中石化部分炼厂价格上调20元/吨，其余大都数炼厂价格持稳。利润修复，炼厂开工上升，9月排产压力仍存，基差仍在高位。上周厂库社会库均去库。山东地区，供应端，炼厂供应稳定，下游终端需求尚可，部分项目施工相对集中，整体出货较为良好；华东地区，随着主力炼厂间歇恢复生产及提产，区内开工有所提升，需求端，业者多按需采购，拿货积极性一般。盘面继续关注原油价格变动。

燃料油：★☆☆(原油端维持高波动，低高硫等待消息指引)

夜盘FU01合约收240元，跌50元/吨；LU11收4449元，跌111元/吨。新加坡高硫380贴水跌1美至0.5元，低硫贴水涨0.2至0.6美元，低高硫价差扩大3.9至258.8美元，MGO与VLSFO价差扩大25.4至405.5美元。根据IES最新数据，新加坡9月7日当周重油库存录得1993.8万桶，环比下降272.9万桶，降幅12%。国际油价情绪小幅回暖，尽管EIA大幅累库，但主要因净进口的大幅增加所致，油价震荡上行，不过美国有意继续释放战储，宏观压力仍然较大，供应端不确定性因素仍较多，油价波动或维持较高。燃油自身方面，供应端，OPEC酸油产量保持高位，炼厂开工未完全进入检修季，高硫供应仍相对充足，美国SPR从酸油转为甜油为主后压力略有缓和，关注伊核协议进展，对高硫影响较大；天然气仍处于高位，加氢成本间接支撑低硫，低硫燃油估值回调后，柴油回暖且与低硫价差，叠加二次装置利润同期高位(尽管较高点大幅下降)，部分限制低硫燃油调和或加工。需求端，海运方面，集装箱、干散货、油轮在运船舶数量高位，但航速支撑有限，当前脱硫装置性价比仍突出；发电方面，高硫较LNG仍有性价比，9月最后发电旺季，高硫发电需求短期仍有支撑；炼厂方面，有投料性价比，预计逐步恢复，但美国采购未增加。成品油、天然气、二次装置利润对低硫有所支撑，冬季估值仍存在上涨空间；高硫估值上行驱动相对偏弱，但底部有支撑，关注伊朗与沙特情况；目前价差以及估值下，建议观望。

PTA：★☆☆ （近端维持紧平衡)

上一交易日，PTA现货基差有所反弹，中秋假期下游备货需求提升，聚酯工厂和贸易商刚需买盘较多，但现货市场流通性依然偏紧，日内PTA现货市场商谈尚可，现货基差小幅反弹，个别供应商和聚酯工厂有递盘，成交量较昨日改善，本周基差在01+850~900有成交，下周在01+760~810有成交，个别略高，成交价格在6320~6420附近。9月中下在01+750成交。9月底在01+540~600有成交。10月中在01+400有成交，10月底在01+350有成交。主港主流基差在01+865。隔夜国际油价上涨，PX收于1058美元/吨，PTA即期加工费857。装置方面，无较大变化。PTA供应短期偏低运行，聚酯缓慢提负，需求环比转好幅度预计有限，终端环比好转。PTA供需延续紧平衡为主，基差偏强，远期预期偏弱，关注成本走势。

短纤：★☆☆(跟随成本)

上一交易日，直纺涤短现货早盘部分工厂报价下调50-100元/吨，大多商谈走货。基差方面维持，三房巷、新凤鸣货源10+50~100元/吨。工厂产销疲软，平均在30%附近。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7450-7800元/吨，福建主流7800-7900元/吨，山东、河北主流7550-7850元/吨。因加工差低迷，近期短纤工厂有进一步减产趋势。需求方面,原料回落，纯涤纱及涤棉纱暂稳走货，销售清淡。短纤减产下现货利润预计修复，价格跟随成本运行。

甲醇：★☆☆(9月供需预期偏差)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。后期国产和进口供应均有增加预期。烯烃方面内地多套装置检修，沿海部分装置不稳定，利润亏损较大，传统下游将季节性恢复，但终端预期偏差。近期港口库存小幅累库。9月供需预期偏差，成本端波动较大，操作建议观望。

尿素：★☆☆(后期供需均有恢复预期)

上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在15.7万吨，环比增加0.55万吨，同比增加2.72万吨。9月上游检修减少，短期日产量有向上空间。国内方面，农需进入秋季旺季，淡储消息提振市场。工业需求改善。不过出口仍受限。近期企业库存同比偏高。后期供需均有恢复预期，操作建议观望。

MEG：★☆☆(去库趋势)

上一交易日，乙二醇价格重心坚挺上行，市场买盘跟进尚可。日内受沙特装置检修以及后期台风或可持续性影响预期下，乙二醇价格重心坚挺上行，现货高位成交至4340元/吨附近，午后现货基差明显走强。美金方面，乙二醇外盘重心坚挺上行，午后近期到港船货商谈在515-520美元/吨附近，9月底船货在524-525美元/吨商谈成交，高位美金报盘有所增加。装置方面，陕西一套60万吨/年的合成气制乙二醇新装置于近日汽化炉投料试车，预计10月份前后出MEG，该装置采用高化学技术。华东一套38万吨/年的MEG装置暂定计划于9月底升温重启，该装置此前于6月中下旬停车。沙特两套分别为45、55万吨/年的乙二醇装置有计划于11月份前后进行为期一个月的检修。华东一套30万吨/年的MEG装置今日起切换至全环氧生产，此前该装置乙二醇负荷运行在3成附近，后期联产装置负荷情况根据环氧乙烷效益及其出货情况而定。乙二醇前期跌至年内低点，相对估值已经极低，供给进收缩和需求环比好转下有去库预期，预计阶段性反弹，但幅度有限。

LPG：★☆☆(裂差多单减仓)

夜盘PG10合约收5501元，涨15元/吨。华南现货维持约5570元/吨，山东折盘面涨10至6090元，华东折盘面维持约5610元/吨。外盘CP10月涨10.6美元至645.2美元/吨，FEI10涨9.4美元至687.2美元/吨。本周商品量与到港小幅下降，下周二者预计增加；随着气温下降且有节日，燃烧需求预计有所增加，碳四开工良好，碳三开工低位小幅回升。PG当前较原油估值处于中低位、较天然气估值处于低位，即将进入旺季，叠加新增装置潜在投产，化工需求边际提升，不过当前LPG裂差已经部分修复，前期PG裂差多单减仓。

LL：★☆☆(下游备货意愿减弱，预计偏弱运行)

现货：LLDPE现货价格8040元/吨。上游：连云港石化二期HD装置已开车；检修装置陆续恢复，PE开工恢复至正常水平，内盘供应增加；原油价格走弱，外盘乙烯价格较强；线性进口窗口打开，前期进口货源开始陆续到港，预计9月进口增量较明显。下游：气温转凉，限电政策解除，再加上传统需求旺季临近，下游开工稍有好转，下游适当备货，但目前大部分行业新订单暂无明显起色，随着价格的回落，下游备货意愿减弱。库存：石化库存62，于昨日持平，石化库存处于同比偏低水平；港口库存小幅去库。产业链利润：上游油制利润情况环比好转；LL进口窗口打开，其他大部分品种进口窗口打开；下游利润收窄。价差：01合约基差-50元/吨；1-5价差100元/吨左右；HD与LL间基本平水；LD需求较差，与LL间价差收窄。PE目前库存压力不大，但进口供应陆续到港，叠加原油价格走弱，短期预计价格偏弱运行，关注下游订单的恢复情况以及原油的波动情况。

PP:★☆☆(下游备货意愿减弱，预计偏弱运行)

现货：拉丝现货8030元/吨。上游：今年计划投产的新产能较多，宁波大榭已开车，计划下周出正式料；前期检修装置陆续恢复，PP负荷环比回升，拉丝负荷稍有偏低；原油价格偏弱运行，欧美地区丙烯单体较弱；进口窗口打开。下游：限电政策解除，叠加传统需求旺季临近，下游整体开工回升，下游适当备货，但新订单跟进情况并未出现明显好转，随着价格的回落，下游备货意愿有所减弱；PP出口窗口关闭，出口量继续减少。库存：石化库存62，与昨日持平，石化库存处于同比偏低水平。产业链利润：上游原油制利润情况环比好转；主要出口地区价格走弱，PP出口窗口关闭；BOPP利润收窄。价差：01合约基差50元/吨；1-5跨月价差100元/吨左右；共聚与拉丝间价差再次走扩；粒粉价差正常。PP库存压力不大，但供应逐渐增加，原油价格走弱，短期预计价格偏弱运行，关注下游需求跟进情况以及原油的波动情况。

PVC：★☆☆(供应正在恢复，需求旺季不旺，基本面偏空)

8日电石法PVC华东现货价格6620元，涨10元，活跃合约6438元，基差182元。PVC开工率稳定，电石价格保持在相对低位，电石利润走低导致开工下降，PVC利润修复，多套装置恢复，预期开工将继续提升。终端需求不足，PVC下游仍保持低开工水平。多地疫情，需求恢复缓慢。郑州停工楼盘复工通知对市场气氛有一定提振。印度及东南亚需求暂未回升。库存仍处高位，需求疲弱，供应前期下降但未能去库，预期之后供应恢复将重新开始累库。PVC检修正在结束，预期开工将继续恢复；下游已经处于旺季，但未见开工明显提升，金九银十旺季不旺，多个主要城市疫情再次出现，进一步影响终端需求；过剩状态持续，价格偏弱。郑州停工楼盘复工效果有待观察。

苯乙烯：★☆☆(供需均在走强，基本面偏强，后期或边际走弱)

8日苯乙烯华东现货价格9550元，跌100元，活跃合约8765元，基差785元。苯乙烯开工率提升，近期苯乙烯价格涨幅较大，利润回升，开工积极性提升，部分装置恢复生产，预期开工率将继续提升。下游综合开工率连续从低位回升，前期下游利润大幅度修复，开工积极性提升，但近期利润重新回落，预期开工会趋于稳定或小幅下降。当前苯乙烯及下游开工均在走强，库存接近历史最低水平，预期后期供应增速较快，库存将趋于平稳。苯乙烯开工持续提升，供应逐渐恢复；本周下游开工大幅提升，但终端需求仍然不足；库存去库至较低水平，当前基本面偏多。在苯乙烯利润恢复，下游利润重新走低后，预期未来供应增加，而需求提升不能持续，后期基本面仍不乐观。