新湖早盘提示（农产品版块）

油脂：★☆☆(近强远弱内紧外松暂时震荡中期抗跌)

上周五，BMD毛棕盘面午后走弱，11月合约下跌1.74%，报收4181林吉特/吨，日线依旧区间震荡，短期区间上方承压。MPOA预估8月1-20日马棕产量环比增16.18%，或因降雨相对偏少，另据悉沙巴州8月可能有劳工改善因素。短期关注马棕出口数据变化，马棕8月库存环比料将回升，但增幅不及预期。印尼棕榈油库存预计仍极高，或因出口物流瓶颈令出口难以放量，本土及对外报价近期区间震荡。国际棕榈油中期供需及政策方面暂无驱动，边际略显偏弱。国内方面，上周五国内油脂震荡，日线仍在近期区间上沿附近运行。9月国内合约即将进入交割月，近两日油脂91价差均显著偏强，菜油91更是飙涨至近1700元/吨。当前菜油无交易所注册仓单，但仓单预报仍在增加，2209合约无货空头需继续减仓，菜油91价差可能仍有回升空间。四季度国内新作菜籽近期大量采购，据悉几乎已买满，远期国内菜油供给预计将改善。国内棕榈油现价对9月合约依旧大幅升水1000元/吨以上，交割在即，短期P91有所回升。9-11月国内棕榈油将大量到港，供需近强远弱，9月期现可能才收敛。上周国内大豆压榨量显著回升，但双节备货，国内豆油库存暂难增，中期国内豆油供需可能进一步紧张。综合来看，9月国内棕油供需紧张预期逐渐改善，但豆油及菜油11月之前供给紧张难改。短期油脂预计震荡，中期暂不看跌，等待基本面及宏观面的指引。操作上，观望或短多操作。关注豆油及菜油11-1价差做多。

花生：★☆☆(新作上市量有限 震荡持续)

上周五，国内花生期货延续震荡。主力10月合约上涨0.75%，报收9420元/吨，日线暂时震荡，形态仍是偏空格局。近两日市场集中备货后，终端消化力度有限，下游加工企业采购积极性有所降低，新花生价格有所走弱。陈花生走货略有放缓，价格持稳。油厂到货量有限，鲁花工厂基本无到货，仍是全面停机状态，部分工厂成交价格在8600-9000元/吨，维持前期。下游油厂花生油挺价困难，中秋需求偏淡，供需两弱格局不改。短期河南新花生供应量有限，等待新花生上市。基本面暂无驱动，短期震荡，中期抗跌。

纸浆：★☆☆(供需双弱，价格预期震荡)

2022年7-8月全球多个地区厂家供应受检修和转产影响，针叶浆发运量预期偏低。成本支撑相对偏强。期货仓单持续减少。近期生活用纸价格持稳，文化纸价格持稳。下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。供需双弱，价格预期震荡。

玉米：★☆☆(短期跟随外盘波动)

外盘方面，近期美玉米冲高，一方面因美玉米优良率数据利多，另一方面Pro Farmer本周经历为期四天的田间调研后，预计美玉米单产和产量均将低于美国农业部的预期，根据其周五发布的美国全国产量预估报告显示，预计今年玉米单产平均为168.1蒲/英亩，玉米产量为137.59亿蒲，这将是2019年以来的最低产量。我们对后续美农报告中新年度玉米单产亦存继续下调预估，但本周的单产炒作带动上行或已透支后续涨幅，在南美丰产压力下，美玉米出口需求承压，美玉米价格高位将进一步限制其出口竞争力，目前美玉米进口我国完税价约2920元/吨，进口利润倒挂-110元/吨，巴西玉米进口完税价2720元/吨，进口利润约90元/吨，价格差异进一步拉开。国内方面, 8月份华北部分地区新作玉米上市供应，现货端情绪仍偏弱，现货供应维持偏宽松预期。连盘玉米近期上行主因美盘偏强带动，此外辽吉等地内涝减产预期仍有待炒作，短期来看现货弱势仍拖累年度内的连盘玉米走势，但对于新作年度我们还是偏乐观的。