新湖早盘提示（黑色版块）

螺纹/热卷：★☆☆(价格探涨，下游需求低迷)

前半周高温使得电炉回升受阻，螺纹的低库存以及持续去化的态势支撑近月合约价格，由于本次限电是由于高温负荷增加所导致，缺少类似去年的能耗管控因素，随着后半周气温下降该利多因素难以持续。政策层面托地产用意明显，期现共同探涨，但终端采购意愿一般，投机空间不大，因此现货供需双弱，加上新开工对的远月偏空预期，长期偏空为主。目前近月持仓量较大，注意移仓换月导致的价格波动。

铁矿石：★☆☆(预期支撑，矿石短期震荡偏强)

现货端山东主港PB粉748涨10，麦克粉733涨13；港口现货成交一般；01合约基差90-100元/吨；进口利润回正。供应方面，第34周(8.15-8.21)全球发运环比续降至近期低位，主因澳洲及非主流地区发运较低；到港量环比小幅回升，8月到港均值预计在2200-2300万吨之间，环比7月均值略低。需求方面，第34周(8.11-8.17)铁水量继续回升至225.8万吨/天，续增空间或在5万吨/天以内。库存方面，第34周(8.11-8.17)港口库存环比持平，预计8月整体增幅放缓；钢厂库存在近年绝对低位窄幅波动，当前日耗有较明显提升。近期5年期LPR下调以及政策性银行等措施围绕稳地产、“保交楼”给黑色系带来一定利好刺激。当前站在旺季来临节点，随着高温天气逐步退去需求或有季节性回升，不排除市场出现反弹；但若未有更强的改善预期来对冲当前需求总量下滑风险，市场有较大概率旺季不旺，结合铁矿石累库趋势未变情况下，中期建议旺季证伪后逢高布空。

焦炭：★☆☆(三轮提涨幅度或收窄，宏观利多支撑，盘面偏强震荡)

昨日夜盘焦炭走势偏强，宏观面美国PMI数据低于预期，创下两年新低，市场对加息幅度预期调降，另外地产端略有利好，带动黑色反弹。现货端暂稳焦钢博弈，本周主流焦企或3轮提涨，但幅度降为100，钢厂也存提降意愿。港口端市场活跃度一般，贸易商出货意愿仍略高，但也不愿超跌出货，准一报价2600。焦钢企仍在同步复产，库存方面总库存小幅去化，钢厂主动补库，港口焦企库存下降。基本面来看旺季需求尚未明朗，现货上下驱动不强，或偏稳运行。短线宏观偏利多，盘面或偏强震荡，但上方空间有限，策略上建议观望。实际需求仍弱，对于旺季需求仍偏悲观，逢高布局长线空单，风险点为旺季需求超预期。另外关注海外能源问题。

焦煤：★☆☆(短线上下驱动不强，盘面跟随焦炭偏强震荡)

昨日盘面走势偏强，主要来自于宏观利多，配合地产端小利好频出，焦煤跟随黑色上行。供给端神木地区疫情，主要影响动力煤，目前当地产销分离，各地也开始走出高温，对焦煤供给与估值影响有限，需求端焦企产量回升，但中间环节补库放缓，竞拍转弱，产地补涨为主。下游续涨仍存不确定性，补库热情或逐步回落，短期焦煤现货价格跟随焦炭偏稳为主。短线宏观略偏多，盘面或偏强震荡，长线弱需求预期暂未反转，策略上可逢高布局远月空单。另外关注能源与产地疫情问题。

动力煤：★☆☆(政策扰动大，流动性低，不建议操作。)

产地降水与疫情交织，供给偏紧，价格稳中偏强。港口市场价格上行，下游压价刚需采购，成交一般。价格优势驱动印尼中低卡成交量好转。全国即将出伏，受冷空气影响，陕西南部、河南、山东南部、湖北、安徽、江苏大范围降温。四川盆地、重庆、湖北东南部、湖南北部、江西大部、浙江、福建等地依然在高温覆盖下，但本周后半段会逐步缓和，部分地区将至月底陆续摆脱高温控制。主要省市电厂日耗高位回落，随本周降温的到来回落速度或将加快。日耗高位回落，电厂长协保供发力，电厂去库趋缓。天气、安监及防疫等影响有所减弱，港口调入回升，旺季尾声，下游拉运回落，调出接近调入，港口去库放缓。三伏天已至尾声，本周全国大范围降温，南方至月底将逐步摆脱高温，日耗进入下行，煤价近期或偏弱震荡。近期仍需关注零散疫情的扰动及天气变化，主力合约流动性低，不建议操作。

玻璃：★☆☆(保交楼政策再现，盘面或阶段性企稳)

昨日沙河地区产销一般接近平衡，其余地区产销较差，预计本周玻璃将再度开始累库。上周五有关部门出台措施通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付，中长期来看有望促进烂尾楼保交付，短期更多的是情绪刺激难以立即见到实际效果，从产销来看仍然低迷。中下游前期补货后短期暂无大量囤货驱动，若下游实质需求有所起色加工厂原片库存去化有望进一步补货。今日起华东地区气温快速下降，高温及限电过后的两周需求暂未可知，短期需求难以证伪，建议观望为主。若两周内产销回升则需求仍有韧性逢低短多但上方空间受限于高库存；若产销仍未见起色，玻璃将继续趋势性向下。

纯碱：★☆☆(产量收缩，需求稳定)

昨日纯碱市场稳定运行，厂家接单环比有所改善，随盘面上涨部分厂家计划提价。受华东及西南地区高温影响，部分碱厂降低负荷或装置全停，叠加部分厂家检修产量环比再度下降。华东地区今高温结束下周起产量预计有所恢复，川渝地区明日气温下降电力紧张或有所缓解。本周产量仍将持续低位，厂库继续去库。本周过后限电话题或将告一段落，关注西南地区用电恢复情况。短期纯碱无进一步驱动盘面预计区间震荡为主。