新湖早盘提示（农产品版块）

油脂：★☆☆(等待基本面指引 暂时震荡持续)

上周五，BMD毛棕盘面震荡，11月合约上涨0.91%，报收4084林吉特/吨。周末，船运数据显示马棕8月1-20日出口船运量环比数据一增一减，数据存在分歧。短期国际棕榈油供需预期稍弱。一方面，马棕供需两弱，库存持续环比增加。另一方面，印尼棕榈油出口仍受制于物流瓶颈，预计9月才能显著改善，印尼本土棕榈油库存超高局面预计延续。中短期，关注印尼本土毛棕价格、出口税政策及出口物流变化。9月开始印尼出口levy若恢复征收，则为阶段利多，但零levy延续概率也不小。国内方面，上周五三个油脂主力合约均震荡。国内油脂当前供需紧张，但9月开始，随着棕榈油、新作加菜籽、大豆进口的陆续到港，中期国内供给偏少局面将逐渐改善。9月之后国内棕榈油将大量到港。中期国内将库存下降、现货基差走弱。不过前期8-10月船期进口24度成本多在8200-8600元/吨，盘面存在成本支撑。此外，因压榨偏低、双节备货，国内豆油库存8月预计继续下降。国内菜油仓单及贸易货源少，现货基差依旧极高，关注8月下旬期现如何收敛。短期，技术看油脂可能选择方向，短多的阻力可能更小。关注印尼9月levy政策。操作上，暂时观望或回落企稳短多。

花生：★☆☆(短期跟盘弱势 中期跌幅有限)

上周五，国内花生期货再跌下跌。主力10月合约下跌1.94%，报收9304元/吨，技术看短期花生方向选择向下。盘面走弱，但基本面并无明显变化。目前主产区新花生零星上市，水分偏高，深加工企业多以按需采购为主，白沙通米报价5.10-5.30元/斤，贸易商暂无大量储存意愿，多以刚需补库为主。冷库货源仍保持着良好的出货意愿，成交价格维持在5.05元/斤，部分4.80-4.90元/斤。近期市场需求较弱，主产区新米零星上市冷库货源偏弱运行，部分油厂借机少量收购冷库低价货源。近期山东、辽宁产区降雨频繁，短期河南新花生供应量有限。短期预计跟盘偏弱运行。

纸浆：★☆☆(供需双弱，价格预期震荡)

2022年6-7月全球多个地区厂家供应受检修和转产影响，针叶浆发运量预期偏低。成本支撑相对偏强。期货仓单持续减少。近期生活用纸价格持稳，文化纸价格持稳。下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存增加。供需双弱，价格预期震荡。

豆粕；★☆☆；(宏观仍在影响，天气炒作基本结束)

隔夜美豆11月合约收于1406.25，涨0.07%。爱荷华州等大豆主产区出现一些降雨，将进一步缩小干旱区域，有助于提振大豆作物生长。交易商称，任何的降雨都有利于未成熟的作物，包括大豆或晚熟玉米。交易商的注意力将转移到周一开始的Pro Farmer组织的中西部实地考察上，希望为市场带来新的消息。国内豆粕自身的基本面并没有太大变化，目前库存已经出现拐点。盘面亏损程度依然严重，不利于后期买船进度，所以从基本面的角度对盘面是有支撑的，但是从宏观层面，无法确认超跌已经结束。若系统性风险暂时解除，市场重新回归基本面，美豆的基本面也可能在悄然发生变化，目前美豆天气炒作基本结束。而我国若考虑榨利因素买船慢的话，美豆的支撑将减弱，天气炒作过后美豆仍有下跌空间。操作上，震荡偏空，建议谨慎对待当前市场，盘面可能短线反弹，但中长线进入跌势。

生猪；★☆☆；(回调幅度有限)

生猪盘面再度走强，1月合约再度靠拢23000位置。本周规模场正常出栏，养殖户出栏并不积极，部分看好中秋及开学季需求提振，但目前需求端仍无亮点，目前北方地区秋高气爽，南方地区仍受炎热天气影响消费，白条走货依旧缓慢，屠企高价收猪意愿亦较差，消费疲软持续掣肘猪价走势。本周七公斤仔猪价跌幅较为明显，整体跌幅在20-40元/头，目前补栏仔猪按照5个月出栏计算，预计将于明年春节前后出栏，而年后需求相对偏弱，仔猪价格目前可能处于走高后转弱的节点。据悉官方数据显示，7月能繁母猪存栏为4298.1万吨，环比继续增加，增幅0.5%。但按照前期能繁数据推算，目前生猪存栏仍处于缩减周期中，待这波压栏生猪去化，以及天气转凉走出消费淡季后，预计盘面仍有上行的动力，但可供想象的空间预计有限。时代在变，猪周期的演变形势也在变，接下来在情绪面与官方表态的共振下，有可能出现高位震荡的局面。

玉米：★☆☆(现货偏弱拖累盘面)

外盘方面，近日美玉米小幅反弹，因周度出口销售数据较好，国际原油上涨亦提振美玉米，但因天气预计将迎来有利降水天气，制约盘面。近期乌克兰及巴西玉米出口加速，对美玉米存偏空影响。美农发布作物生长报告，其中玉米优良率较一周前下降，略高于市场预期，影响略偏空。报告显示截至8月14日当周，美国玉米生长优良率为57%，市场预期为56%，此前一周为58%，去年同期为62%。国内方面,上周定向稻谷继续投放，再次全部流拍，体现出参拍主体预估后市玉米价格或新作价格将低于定向稻谷成本价，定向稻谷比价优势丧失，8月份华北部分地区新作玉米将上市供应，现货端情绪仍偏弱，现货供应维持偏宽松预期。近日广东港口价格有所反弹，因下游走货增加港存下降，提振贸易挺价心态，但广东港全部谷物库存仍充足。目前美玉米进口利润小幅倒挂，巴西玉米目前进口完税价约2750元/吨，进口利润约70元/吨。9月合约临近交割月，盘面向现货价格靠拢，因目前现货端需求不振，贸易走货不畅，9月合约预计将较现货维持一定贴水偏弱运行，进而拖累1月合约，预计盘面在新作成本方面支撑仍较强，短期来看年度内现货端价格难言乐观，供应充足需求不振，利多因素相对匮乏，新作年度预计仍存年度缺口炒作预期，但是炒作情绪我们认为会低于前两年，激进投资者可关注1月合约在新作成本或前低附近的短多机会。