新湖早盘提示（有色版块）

铝: ★☆☆(限电限产延长短期铝价仍有一定支撑)

美元指数继续走强，而海外减产消息消化后，多头减仓，上周五外盘铝价震荡收低，LME三月期铝价跌0.48%至2393.5美元/吨。沪期铝夜盘低开后反弹，刺激政策预期使得铝价跟随其他金属反弹。主力2209合约收高于18530元/吨。早间现货市场华东华南呈现差异，华东市场成交尚可，下游周末备货，持货商略显挺价惜售，上海主流成交价格在18410元/吨上下，较期货贴水10左右。华南市场交投清淡，主流成交价格在18280元/吨上下。目前限电范围有扩大趋势，铝厂限产也有扩大的趋势，这给予短期铝价以支撑，不过由于消费持续疲弱，抑制价格上涨幅度。短期铝价或反复震荡，建议暂且观望为主。

铜：★☆☆(低库存支撑下，铜价短期高位震荡)

周五隔夜铜价偏强运行，主力2209合约收于62960元/吨，涨幅1.58%。近期国内限电持续扰动有色市场，据SMM调研，由于高温天气的持续，目前限电对于冶炼厂影响有扩大趋势，大冶、铜陵、五矿、张家港、富冶等产量均有受损，铜冶炼厂纷纷受到限电影响减产，铜现货升水持续走高，上周上期所铜库存下降1万吨至3.1万吨，在目前国内铜低库存的背景下，供应扰动对铜价有一定支撑。但月底全国将迎来降温，限电或接近尾声，关注后续库存变化。中期来看，此前公布的国内7月经济数据不及预期，显示国内经济下行压力依然较大，房地产新开工单月同比下降45.4%，在地产拖累下国内铜消费或延续疲弱。而且高通胀压力下海外央行大幅加息，海外经济增速将下滑。在全球经济增长放缓、铜消费疲弱的压力下，预计铜价上方承压，短期或呈高位震荡运行。

镍：★☆☆(印尼出口税落地预期提振镍价)

隔夜镍价大幅走高，主力2209合约收于176910元/吨，涨幅3.11%。上周五印尼总统接受采访称印尼今年可能会对镍征收出口税，镍铁出口税即将落地的预期对镍价有一定提振。但出口税最终将影响镍铁出口成本，不改变全球原镍供应过剩格局。随着印尼新增湿法、火法项目产量逐渐释放，全球原镍供应已进入过剩阶段。在供应压力下，镍价难以持续走高。本周上期所镍库存下降117吨至3818吨，虽然库存下降，但纯镍供应短缺压力已较此前缓解，镍现货报价回落。而且目前来看，镍需求未有明显起色，虽然新能源领域镍需求维持强劲，但传统不锈钢需求疲弱，不锈钢厂生产仍然亏损，钢厂维持减产，而且在国内经济下行压力仍大的背景下，不锈钢需求也难有较大亮点。因此镍价基本面仍然偏弱，镍价继续上行空间有限，短期或呈高位震荡走势。

锌：★☆☆(国内外供应缩减锌价高位震荡)

上周五隔夜锌价再度走高，沪锌主力2209合约收于25160元/吨，涨幅1.21%。国内现货市场，上周锌锭社会库存继续下滑至近期低位，各地整体到货较少，尤其天津地区紧缺货，高价下游刚需采购为主，升水小幅下行。供应方面，截止上周五欧洲天然气价格继续创新高，成本上升给予锌价强支撑，嘉能可、Nyrstar连续发布公告，减产规模扩大。国内方面，由于电力供应紧张，四川冶炼厂本周被要求生产全停，预计受影响量为4890吨。因此8月SMM中国精炼锌产量预计从51.1万吨调整至50.61万吨。需求方面，国内限电对下游影响相对较小，因下游开工本身处于低位，上周环比开工率变化不大，尤其压铸锌合金及氧化锌市场相对不景气，外需下滑严重。整体上，国内外供应缩减下锌价支撑较强，但短期波动加大，建议谨慎操作。

铅：★☆☆(限电影响下供需双减铅价维持震荡)

上周五隔夜铅价小幅回升，沪铅主力2209合约收于15020元/吨，涨幅0.40%。上周五铅价回落，国内现货市场成交有所改善，贴水小幅收窄，电解铅江浙沪市场报9-50~9+20，再生铅含税贴水125-175。近期供应端，市场预期8月原生铅与再生铅供应环比增长，但受限电影响扩大，安徽、湖南、四川、江苏再生铅生产因限电受不同程度影响，8月再生铅增量或不及预期。原生铅方面，主要为湖南地区炼厂受限电影响，影响相对较小。本周废电瓶货源紧张，价格不跌反涨，给予成本支撑。下游需求方面，铅蓄电池市场消费旺季，外加电动自行车超标车淘汰、汽车购置补贴等政策加持，但边际增量逐步减少，另外安徽、江苏等蓄电池生产企业受限电影响，开工下降10%-20%。上周五国内社会库存继续小幅累增。整体上，限电影响下，供需双减，预计短期沪铅将维持震荡走势。