新湖早盘提示（农产品）

油脂：★☆☆(原油走弱印尼或降税 反弹暂止)

昨日，BMD毛棕盘面低开震荡，10月合约下跌3.95%，报收4136林吉特/吨，反弹势头没有延续，因原油下跌带动及偏利空消息，夜盘大宗商品普跌，马棕依旧弱势。昨天印尼政策再出新变动。消息显示，印尼8月毛棕榈油参考价将修正为872.27美元/吨，这将令印尼毛棕出口tax从7月的288美元下降至33美元/吨，8月参考价修正之前，印尼毛棕8月tax本应是220美元/吨。印尼棕油出口成本预期将下降，利空短期价格。与此同时，印尼8月1日开始DMO出口比例将从7月的国内销售量的7倍上调至9倍。促进出口，仍是印尼政策再度调整目的。从出口许可证发放数量看，7月印尼棕榈油出口量预计接近正常出口水平。8月印尼棕油出口许可证签发数量理论上环比继续增加，但船只不足仍是瓶颈。截止7月29日印尼贸易部散装食用油价格跌至14400印尼币/升，逼近14000印尼币/升的DMO取消标准。短期，DMO比例上调，取消DMO政策预计要延后。马来方面，马棕7月出口环比减幅收窄至持平，7月马棕库存预计180-185万吨，环比仍是增加。国内方面，昨日日间国内油脂在夜盘冲高基础上震荡下跌，伴随减仓。因马棕及国内商品整体走弱情绪。目前，国内菜油及豆油供需仍趋转紧，最新库存进一步下降。菜油91价差冲高回落之势，上行遇阻，或因市场接货意愿不强。华东三级菜油现货基差仍报约09+1150元/吨。国内棕榈油8月船期商业采购量30万吨以上，叠加inhouse部分传8月船期采购60万吨，数量巨大。8月棕油或现价靠拢期价，实现基差回落。操作上，短多谨慎持有或减仓。

花生：★☆☆(暂时跟盘走弱 关注新花生上市)

昨天，国内花生期货跟虽国内商品市场整体走势下挫。主力10月合约下跌0.88%，报收9640元/吨。江西花生8月初上市，湖北花生7月底上市。随着国内新花生上市临近，近期贸易商出货意愿增加。近期冷库货源零星交易，东北库存量有限，主要冷库货源集中在河南产区，贸易商出货意愿明显，部分地区成交价格小幅调整。国内花生油山东报价下调200-400元/吨，关注双节备货。中期，新作面积预计显著减少20-30%背景下，天气对单产的影响至关重要。新花生上市进入倒计时阶段，关注收购价。

纸浆：★☆☆(供需双弱，价格预期震荡)

2022年6-7月全球多个地区厂家供应受检修和转产影响，针叶浆发运量预期偏低。成本支撑相对偏强。期货仓单持续减少。近期生活用纸价格持稳，文化纸价格持稳。下游开工方面，生活纸开工上升，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。供需双弱，价格预期震荡。

豆粕；★☆☆；(宏观仍在影响，天气炒作可能结束)

隔夜美豆11月合约收于1409，跌4.05%。因为首船乌克兰谷物离开敖德萨港，大宗商品市场全线走低，经济衰退担忧加剧，未来几天部分大豆产区可能出现降雨。美国全国海洋大气管理局(NOAA)的最新72小时降水预报显示，未来几周东部玉米种植带将会迎来大雨，其中伊利诺伊州、印第安纳州和密歇根州的大部分地区可能在周二至周五期间再次出现1英寸至1.5英寸或更多的降水。未来8-14天的气象预报显示，在8月8日至8月14日期间，美国中部地区将恢复季节性干燥天气，在此期间天气可能比正常更加炎热。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至7月31日，美国大豆优良率为60%，比一周前提高1%，上年同期为60%。豆粕自身的基本面并没有太大变化，目前库存已经出现拐点。这波下跌导致盘面亏损程度加剧，不利于后期买船进度，所以从基本面的角度盘面略显超跌，但是从宏观层面，无法确认超跌已经结束。若系统性风险暂时解除，市场重新回归基本面，美豆的基本面也可能在悄然发生变化。目前美豆正在炒作天气，6月面积报告尘埃落定，8月供需报告中的面积数据可能仍有变数。但是对于美豆产量影响最大的还是未来单产调整预期。而我国考虑榨利因素不去买船的话，美豆的支撑将减弱，天气炒作过后美豆仍有下跌空间。操作上，建议谨慎对待当前市场，盘面可能短线反弹，但中长线进入跌势。

生猪；★☆☆；(回调幅度有限)

生猪盘面高位回落，市场的过热局面已经吸引到了有关部门更多的关注。目前生猪现货价格已经到了相对高位，生猪养殖利润最近也回升得非常迅猛，也得益于玉米、豆粕价格的大幅回落。目前生猪养殖利润快速恢复，养殖端出栏积极性仍不高，生猪出栏均重仍在增加，但目前处于季节性消费淡季，需求端难有提振，屠宰企业开工率维持低位。国家统计局15日公布二季度末生猪数据，生猪存栏43057万头，同比下降1.9%，其中能繁殖母猪存栏4277万头；生猪出栏36587万头，增长8.4%，能繁存栏回升较快。刨除上一轮非瘟引发的超级猪周期以外，按照以往猪周期来看，猪价峰值基本在20元/公斤附近，而目前生猪现货价格已经超过20元/公斤，近日生猪压栏普遍或透支接下来一段时间的价格涨幅，但因目前处于新一轮猪周期的上行阶段，价格预计回调幅度相对有限。