新湖早盘提示（农产品版块）

油脂：★☆☆（美联储加息在即 弱势持续但菜油仍强） 昨天，BMD毛棕盘面继续弱势震荡，10月合约下跌1.46%，报收3646林吉特/吨。MPOA预估7月1-20日马棕产量环比减少4.64%，产量环比数据相对偏低。但出口数据同样较差，7月1-20日马棕出口船运量环比减少3-11%。目前供需预估看7月马棕库存仍将增加，但增幅较此前预期稍有缩窄。上周五印尼政府开始考虑及讨论出口限制全面取消。中长期看，若出口限制政策全面取消，从印尼供需角度，出口将增加、库存将回落，属于利多。从国际供给角度，供给将增加、因印尼本土价格走高国际报价趋升。不过短期，美联储7月议息会议在即，谨防美元短时间大幅走强的系统性风险。国内方面，昨天国内油脂震荡，棕榈油最弱，菜油最强。夜盘菜油依旧领涨，日线继续上行，菜油91价差表现非常强势。华东三级菜油现货基差报约09+1300元/吨。近期国内进口及压榨菜籽极少，国内现货非常紧缺，沿海库存已经降至历史低位。中期，近端国内菜油供需非常紧张局面预计持续；国内棕榈油最新库存下降，现货基差小涨；中期国内大豆进口偏少，国内豆油库存易跌难增，豆油最新库存继续小幅下降。综合目前印尼本土供需、美联储加息因素，短期油脂盘面预计延续底部区间运行，可能进一步偏弱。操作上，暂时观望。继续关注油脂91价差做多。 花生：★☆☆（等待新作产量指引 震荡持续） 昨天，国内花生期货依旧震荡。主力10月合约下跌0.11%，报收9312元/吨。目前市场成交量暂无明显改善，成品米报价维持稳定。国内油厂开机率仍是季节性超低位，多数油厂停机停收。但鲁花莱阳工厂上周五再次开工，油厂成交价格在8600-9000元/吨，与此前持平。国内花生油山东报价持稳，市场交投清淡。油厂方面大多执行前期订单，但提货缓慢，需求不佳。中期，新作面积预计显著减少20-30%背景下，重点关注天气和花生生长情况。近期多数产区花生长势良好，东北部分产区出现水淹，预计江西花生在8月初上市，湖北花生将在7月底上市。中短期，旧作购销几乎结束，新作产量暂无明确预期，盘面预计震荡持续。 纸浆：★☆☆（ 需求偏差，向下压力增大 ） 2022年5月全球针叶浆发运量环比和同比恢复。成本支撑仍相对偏强。期货仓单持续减少。近期生活用纸价格持稳，文化纸价格持稳。下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。需求偏差，向下压力增大。 豆粕；★☆☆；（宏观仍在影响，天气尚待发酵） 隔夜美豆11月合约收于1344，涨2.15%。主要原因是大豆产区将会出现高温干燥天气，国际原油期货走强。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至7月24日，美国大豆优良率为59%，比一周前下滑2%，上年同期为58%。国内市场，豆粕相对于油脂价格此前表现更为坚挺，但是在油脂的连续下跌带动下，豆粕也出现了一波集中补跌。不光是油粕，整个农产板块都在系统性风险的影响下出现了一波挤出前期期货升水（升水来自于天气、地缘共同导致的粮食危机）的过程。至于豆粕自身的基本面并没有太大变化，目前库存已经出现拐点。这波下跌导致盘面亏损程度加剧，不利于后期买船进度，所以从基本面的角度盘面略显超跌，但是从宏观层面，无法确认超跌已经结束。若系统性风险暂时解除，市场重新回归基本面，美豆的基本面也可能在悄然发生变化。目前美豆主产区的天气形势阴晴不定，6月面积报告尘埃落定，8月供需报告中的面积数据可能仍有变数。但是对于美豆产量影响最大的还是未来单产调整预期。若美豆主产区天气没有连续几周出现问题的话，而我国考虑榨利因素不去买船的话，美豆的支撑将减弱，从基本面的角度美豆仍有下跌空间。操作上，建议谨慎对待当前市场，盘面可能短线反弹，但中长线进入跌势。 生猪；★☆☆；（回调幅度有限） 生猪盘面高位回落，市场的过热局面已经吸引到了有关部门更多的关注。目前生猪现货价格已经到了相对高位，生猪养殖利润最近也回升得非常迅猛，也得益于玉米、豆粕价格的大幅回落。上周生猪现货价格涨跌波动频繁，部分地区日内多次调价，整体周比小幅上涨。目前生猪养殖利润快速恢复，我的农产品数据显示，截止7月15日，外购仔猪养殖利润达到964元/头，自繁自养养殖利润达到836元/头，养殖端出栏积极性仍不高，生猪出栏均重仍在增加，但目前处于季节性消费淡季，需求端难有提振，屠宰企业开工率维持低位。国家统计局15日公布二季度末生猪数据，生猪存栏43057万头，同比下降1.9%，其中能繁殖母猪存栏4277万头；生猪出栏36587万头，增长8.4%，能繁存栏回升较快。刨除上一轮非瘟引发的超级猪周期以外，按照以往猪周期来看，猪价峰值基本在20元/公斤附近，而目前生猪现货价格已经超过20元/公斤，近日生猪压栏普遍或透支接下来一段时间的价格涨幅，但因目前处于新一轮猪周期的上行阶段，价格预计回调幅度相对有限。