新湖早盘提示（能化版块）

燃料油：★☆☆ （关注低高硫自身逻辑演变） 夜盘FU09合约收3091元，跌48元/吨，内外小幅回升；LU09收5170元，跌102元/吨。新加坡高硫380贴水跌0.4至2.9美元，低硫贴水跌10至53.3美元，Hi5收窄23.7至307.4美元，MGO与VLSFO价差收窄11.3至224.6美元。国际油价震荡上行，当前暂无明确主线，等待消息的进一步指引。燃油自身方面，供应端，OPEC中东主要产油国酸油持续小幅增加，俄罗斯廉价燃油转移亚洲、中东，美国大量SPR仍未酸油，全球炼厂开工偏高位，高硫供应相对充足；二次装置利润同期高位，且有柴油分流，仍限制部分低硫燃油调和或加工，但随着随着二次利润下降、汽柴与低硫价差大幅收缩以及高内产量高位，边际供应增加；需求端，海运方面，集装箱、干散货、油轮在运船舶数量中高位，但集装箱航速中低位、干散货航速低位，支撑减弱；当前脱硫装置性价比突出；发电方面，高硫与LNG价差较大，发电需求仍有增加预期；炼厂方面，有投料性价比，但因中重质原油增加（SPR），需求被替代；成品油、天然气、二次装置利润对低硫燃油仍有部分支撑，不过随着相关价差的走弱，支撑减弱；高硫燃油估值因供应宽松而处于偏低范围，且预计维持低位，但性价比较高，随着美国SPR酸油比例的减少、炼厂高开工的不可持续以及欧盟逐步摆脱俄油后俄罗斯炼厂开工的潜在下降，高硫或存在修复空间；低高硫价差预计维持高位震荡，可关注做缩价差的阶段性机会。 PTA：★☆☆ （自身累库，关注成本） 上一交易日，日内PTA期货高位回落，现货市场成交一般，基差区间波动，个别主流供应商出货，贸易商商谈为主。7月底和8月初货源在09+200~230成交，个别偏高在09-240成交，偏低在09+200附近成交，成交价格在5830-5915附近，8月下货源在09+200~230成交。主港主流货源基差在09+215。隔夜原油反弹，PX收于1084美元/吨，PTA即期加工费342元/吨。装置方面，华东一套200万吨PTA装置已停车，重启时间待跟踪，该装置前期维持8成负荷。华东一套220万吨PTA装置负荷提升至满负荷，该装置前期维持8成负荷。聚酯大厂减产，聚酯负荷下调，PTA累库，8月延续累库。目前终端淡季，加之今年订单较差，补库持续不足，需求端负反馈。PTA自身供需由平衡转向累库，自身驱动向下，关注成本和宏观，短期PX偏强。 短纤：★☆☆（供需偏弱） 上一交易日，短纤现货方面早盘报价多维稳，部分优惠缩小，但随后期货涨幅缩小，下午部分工厂优惠再度放大，较低7600-7700附近有商谈。产销两极分化明显，平均在64%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7700-7900元/吨，福建主流7800-79000元/吨，山东、河北主流7800-8000元/吨。装置方面，无较大变化。需求方面，原料震荡，涤纱商谈走货，销售一般。短纤开工提升，需求偏弱，供需转弱面临累库压力。 甲醇：★☆☆（8月库存预期下降） 上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。近期国内上游检修增加，预计产量有限，7月进口到港高位，8月预期下降。烯烃方面内地部分装置检修，新装置试车成功，传统下游醋酸恢复，甲醛将进入淡季。近期港口库存累积。8月库存预期下降，成本端波动较大，操作建议观望。 尿素：★☆☆(需求处于淡季) 上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在15.42万吨，环比减少0.2万吨，同比增加1.34万吨。上游检修集中，预期短期产量环比回落。国内方面，农需处于淡季。工业需求偏差。下半年出口仍将受限。近期企业库存同比偏高。短期供应下降，操作建议短空。