新湖早盘提示（农产品版块）

油脂：★☆☆(周边商品下跌印尼出口继续影响 短期弱势运行持续)

上周五，BMD毛棕盘面继续走弱，9月合约下跌0.38%，报收5456林吉特/吨。上周五夜盘美原油重挫，各月合约跌幅5%以上。因美联储加息令市场担心全球经济放缓从而影响原油需求。棕榈油角度看，印尼6-7月棕榈油出口数量预期显著恢复，仍是市场主要利空因素，但金融市场系统性下跌影响同样巨大。短期，系统性下跌可能继续影响国际植物油盘面。国内方面，上周五国内三个油脂延续弱势，夜盘受原油大跌影响进一步下行。国内6月棕榈油预计到港量仍不多，7月到港量据悉30万吨左右，7月进口量相对前6个月预计明显偏高，但前提是后期印尼出口发货恢复正常。国内大豆最新压榨量回升，豆油库存或小增。中短期国际油脂油料基本面预期、周边市场氛围、技术走势看，油脂可能延续弱势。操作上，在印尼棕油显著恢复出口预期不变情况下，暂时反弹偏空操作。

花生：★☆☆(关注新作面积及天气  暂时震荡)

昨天，国内花生期货继续弱势，主力10月合约下跌0.48%，报收10034元/吨。近期，国内花生现货价格始终持稳，油料米8600元/吨，通货米8800-8900元/吨，部分地区通货米9200-9400元/吨。市场交易接近尾声，产区余量见底，整体需求量有限。油厂到货量维持较低水平，鲁花通货米成交价格8600-9000元/吨。工厂陆续停机，部分保持停机不停收的状态。花生油价格暂时仍持稳，目前花生油处于传统需求淡季，成交较淡。国内旧作已进入尾声，市场关注新作面积及天气。近期河南、山东等地遭遇高温天气，关注影响。国内新作面积减少预期支撑，中期花生偏多对待。

纸浆：★☆☆(需求将走弱，向下压力增大)

2022年3月全球针叶浆发运量同比偏低。外盘供应相对有限，成本支撑偏强。期货仓单高位。近期生活用纸价格上调，文化纸价格持稳。下游开工方面，生活纸开工上升，双胶纸开工下降，铜版纸开工上升。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。需求将走弱，向下压力增大。

豆粕；★☆☆；(挤升水后止跌反弹)

隔夜大豆7月合约收于1702，跌0.44%。国际原油大跌，麦价下跌超过四个百分点，对大豆市场构成利空压力。不过中西部地区天气变得高温干燥，威胁大豆作物初期生长，制约了大豆市场的下跌空间。美国全国海洋大气管理局(NOAA)发布的气象预报显示，6月24日至6月30日期间，玉米种植带东部将会出现季节性干燥天气，中部的天气普遍比正常要热。因公共节日，美国市场于周一休市。对于美豆来说，除非俄乌大局已定，否则恐慌采购的买家仍将支撑美豆价格在1600美分/蒲式耳以上。操作上，我们延续上周的观点，目前连粕找不到趋势性看跌的理由，在豆粕期现货挤出去一些不合理升水之后，鉴于复杂的国际形势，市场在偏低位置仍可能会吸引一波买盘。对于当前我国的疫情形势，上海已经逐步解除封控，未来会越来越好，也就是说疫情对于消费的消极影响将转淡。影响美豆的大环境-地缘政治没有大的变化，甚至更为紧张。因此近期蛋白粕期价的每一次回落都可能孕育着多单入场的时机，但上方空间受到美豆的限制。

生猪；★☆☆；(回调可能延续)

近日生猪期价横盘整理，自从生猪9月期价突破了底部16000-18000的震荡区间上行后，上方每一个整数关口19000、20000、21000都是重要的参考位置。近日全国多个省份加大对生猪产能的补贴力度，释放政策性稳产能信号。官方数据显示，截至4月末能繁母猪存栏为4177万头，而上月末的数据为4185万头，也就是说能繁环比降幅仅为0.2%，上个月的环比降幅为1.94%。均衡线为4100万头。目前其实还没有达到均衡线，各地已经开始释放政策性稳产能信号。能繁母猪产能去化趋缓。按照市场第三方数据，5月份能繁母猪存栏环比已转正，本轮产能去化或已完成，产能去化不到位限制盘面上行预期。去年7月以后能繁母猪存栏开始下降，向前推10个月，也就是在今年的4-5月份理论生猪出栏数量开始下降，这也是我们认为2季度本轮猪周期将筑底的重要依据，但目前看持续较长时间的周期性大涨行情较难出现，原因是产能去化仍不到位，疫情对消费的长期冲击仍然存在。操作上，本轮期货回调可能延续，暂时观望。

玉米：★☆☆(美盘干旱预期炒作，连盘震荡)

外盘方面，美玉米盘面对玉米播种期的炒作基本结束，目前交易转向天气，开始对后续主产区炎热干燥预期进行风险升水炒作。NOAA发布的气象预报显示，进入7月份，美国玉米种植带大部分地区的农作物将会面临高温及低于正常降雨的天气状况，支撑盘面。国内方面，定向稻谷持续投放，新麦上市进度加快，华北当地企业玉米到货量下降，刺激当地企业提价收购玉米。近期小麦价格走势亦偏弱，对玉米价格亦存在一定压力，广东港谷物库存再创新高，近一周蛇口报价小幅下调20元/吨，东北地区玉米价格相对平稳，深加工企业玉米库存有所下滑。目前美玉米进口完税成本约3280元/吨，蛇口港内贸玉米价格2880元/吨，进口玉米倒挂再次达到约400元/吨。巴西玉米最新进口完税价3050元/吨，进口倒挂近200元/吨，整体来看，近期CBOT玉米走势较好，对连盘玉米存在一定的支撑。国内稻谷持续供应填补年度玉米缺口预期，拖累连盘，阶段性限制盘面上行动力。