新湖早盘提示（黑色版块）

螺纹：★☆☆(疫情延续，盘面风向转变)

由于长流程铁水流向热卷，而短流程一方面利润偏低，一方面受到疫情管控的影响开工率和产能利用率偏低，因此螺纹虽然产量有所恢复，但与往年相比仍处于低位。需求端则与往年旺季水平差距显著，总库存逆季节性累库。目前华东地区疫情拐点尚未显现，其他地区也有确诊病例出现，防疫形势严峻，多地实施封控管制，生产施工受限。宏观面上，近期多地楼市继续松绑，国常会上也在释放利好，不过盘面已经跟随预期走强了一轮，目前远期升水现货幅度较大。在现实的弱需求前，市场也开始考虑到本次疫情爆发对经济复苏的打击可能超出市场预期，预计短期盘面将走弱。

热卷：★☆☆(产量恢复需求低迷，预计震荡偏弱运行)

随着唐山确诊清零高炉生产逐步恢复，铁水流向热卷增加，本周卷板产量回升幅度较大。库存方面，本周热卷库存情况略好于螺纹，在产量快速恢复背景下仍保持去库状态。厂库和社库库存都较低，钢厂库存压力小。3月PMI指数为49.5%，较上月下降0.7个百分点，回落到50%以下的收缩区间，制造业需求受原材料价格高企和疫情冲击压力增加。卷板和板坯的出口增量依然是热卷的支撑话题，上周开始中国热轧板卷陆续对欧洲市场开始报价，报盘水平在1300美元/吨CIF左右，同时土耳其的订单也转移至中国，近期土耳其签订来自中国的热卷订单超过40万吨，而当前唐山钢坯库存处于低位。综合来看，产量恢复加国内需求低迷形成主要利空，而成本端具有一定支撑，预计短期盘面震荡偏弱运行。

铁矿石：★☆☆(矿石随材波动为主，观察疫情扰动下终端消费情况)

现货端山东主港PB粉1005跌20，超特粉730跌17，现货成交尚可。09合约基差小幅贴水，除PB等中品进口利润仍在倒挂外其他品种利润基本回正。供应方面，第14周(3.28-4.3)全球发运回落，澳巴均有不同程度减量，但澳洲发运回升趋势不改，巴西整体仍在年度低区间徘徊；到港环比变化不大，整体仍在年度偏低位置，预计4月呈现缓慢小幅回升趋势。需求方面，第15周(3.31-4.6)日均铁水产量小幅回升3万吨/天至229万吨/天；回到复产轨道。库存方面，第15周(3.31-4.6)港口库存和钢厂库存均小幅降库。驱动方面4月基本面上供给增量或小于需求增量，基本面能够给较好支撑；在当下钢厂利润偏低情况下，矿石主要随材波动为主，观察疫情扰动下终端消费情况。

焦炭：★☆☆(山西疫情下，焦炭供需端均受影响，谨慎偏多)

昨日焦炭盘面冲高回落，主要受成材表需弱于预期与疫情尚未受控影响，主流焦企五轮提涨200元/吨，钢厂暂未回应，以目前供需看，提涨落地概率略偏高，但续涨空间受钢厂利润偏低压制。现货方面，五轮涨后仓单约3950-4000，港口准一报价3850(+50)，贸易商仍以观望为主。生产方面山西地区受疫情影响，部分区域不让外市车辆进入，个别库存较低焦企减产。需求端，唐山地区正常生产仍需等待进一步解封，且山西地区疫情导致运力再次吃紧，徐州地区也现运输问题，跨省运输受阻情况未有明显改善。虽然焦炭运输再次受阻，但供给端也受原料受阻影响下降，即便疫情持续，现货也难以转为宽松，但钢厂利润不高，如终端进一步停摆利润进一步压缩，焦炭现货续涨也存难度。如疫情逐步缓和，各环节运输与终端需求逐步恢复则在强预期下，黑色预计重上行轨道，等待需求进一步验证。不论山西疫情扩散与否只要成材强预期未有转变，焦炭暂不具备趋势下跌条件，建议盘面回调逢低做多，等待疫情缓和预期兑现。

焦煤：★☆☆(关注山西疫情发展，短线观望为主)

昨日焦煤冲高回落，一方面在于成材端拖累，另一方面在于山西疫情下产地运输如受阻对焦煤影响较大。现货方面产地竞拍情绪维持良好。供给端煤矿生产稳定，内蒙环保扰动延续，受运输影响个别洗煤厂停产。进口端蒙煤通关小幅抬升，海煤价格持续回落，非蒙地区进口预计回暖，关注后续增量。需求端焦企与贸易商采购偏积极，不过因运输问题，部分煤矿出现少量库存累积，个别焦企被动减产。随着下游提涨，采购需求预计偏强，不过疫情扰动持续，压制终端需求，且如山西疫情未受控，或影响焦煤运输导致焦企被动减产，煤矿库存压力进一步扩大，建议暂观望为主。

动力煤：★☆☆(疫情及政策扰动大，建议区间操作。)

上一交易日，05合约趋稳，跌0.55%，夜盘收涨0.05%。环保督查及疫情扰动，煤企产量小幅收缩。产地运力依然紧张，销售以电厂中长协为主，贸易商偏观望。港口价格稳中偏弱，下游刚需采购，成交较少，价格僵持。海外供应收缩，进口量偏少，中低卡价格下行。淡季疫情拖累下游二三产用点需求，电厂日耗下行。部分电厂开始检修，水电输出向好，动力煤需求转弱。电厂库存偏低，预计将于利用4月窗口期垒库。大秦线检修推迟至5月，铁路运营4月上旬将得到优化，运力将有所提升。北港吞吐及调入高位小幅回罗，北港库存继续修复。淡季疫情扰动，政策依然主导市场，迎峰度夏前价格偏弱震荡。合约流动性低，建议配合政策区间操作。

玻璃：★☆☆(沙河全域风控，下游需求受限，厂家库存压力大)

昨日沙河地区出现阳性病例，封控时间可能有所延长，沙河市场成交全面停止。其余地区产销尚可，现货价格持稳运行，少数厂家有提涨意愿。全国疫情多点式散发，厂家生产暂未受到影响，但下游需求受阻，运输困难加剧，可能进一步加重疫情区域厂家库存压力。多数厂家仍采取保价政策促进销售，盘面升水部分厂家盘面抛货，目前贸易商库存处于高位，大幅采购动力不足。近日多地地产继续采取放松政策，部分城市销售环比有所回暖，但同比仍呈大幅下降趋势。短期仍有回调风险，建议空仓观望，疫情有效控制前以区间操作为主。

纯碱：★☆☆(全国疫情多点散发，高位注意回调风险)

受疫情及玻璃下跌影响，纯碱随之回调。预计近日旗滨郴州一条1200吨/日光伏线点火，4月仍有部分产线有点火计划。目前盘面升水，贸易商及期现商积极从厂家备货，部分厂家订单充足惜售封单不卖，贸易商出货困难。供应端暂无新增检修计划；需求方面，重碱下游按需采购，部分玻璃企业提前备货以防因疫情造成运输中断，轻碱下游开工不足，按需采购为主。玻璃主产地沙河全域封控造成玻璃盘面下跌，若玻璃持续下跌考验成本支撑，纯碱的高利润或难以为继。目前全国疫情存在进一步扩散风险，关注沙河地区全域封控进展。前期多头有获利了结和规避疫情风险需求，资金大幅进出盘面波动较大，短期建议观望为主，待疫情风险释放可尝试低位阶梯建仓试多09合约。