新湖早盘提示（黑色版块）

螺纹：★☆☆(政策暖风频吹，钢价偏强运行)

节假日后第一天，市场情绪继续高涨。全国多地楼市继续松绑，政策暖风频吹。昨日国常会提到适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展，表明新一轮的放水政策发布在即。基本面依然是在疫情影响下供需双弱，华东封控措施趋严，生产基本停滞。尽管需求低迷，但成本持续高位运行以及政策松绑带来的良好预期给予支撑，同时市场预计疫情将在四月缓解，因此短期内盘面预计依然偏强运行。

热卷：★☆☆(产量回升，出口火热，钢价偏强运行)

受唐山疫情管控影响热卷产量下滑，随着唐山确诊清零，预计高炉生产将恢复，加上因为利润高于螺纹，铁水流向热卷增加，卷板产量仍有较大回升空间。上周热卷去库情况略好于螺纹，厂库库存处于低位，社库库存去库正常，不过也不排除在途运输受限导致库存数据减少的影响。根据调研来看，国内下游制造业需求一般，在疫情期间终端以观望为主，备货意愿低。出口方面本周土耳其、印度热卷FOB价格再次暴涨，近期有土耳其买家已经开始逐渐将订单转移至中国。同时板坯出口热度不减，目前我国板坯出口价格已上涨接近热卷价格。出口增量给予热卷一定支撑，预计跟随板块偏强为主。

铁矿石：★☆☆(矿石基本面支撑，随板块震荡偏强)

现货端山东主港PB粉1025涨9，超特粉747涨10，现货成交尚可。09合约基差小幅贴水，除PB等中品进口利润仍在倒挂外其他品种利润基本回正。供应方面，第14周(3.28-4.3)全球发运回落，澳巴均有不同程度减量，但澳洲发运回升趋势不改，巴西整体仍在年度低区间徘徊；到港环比变化不大，整体仍在年度偏低位置，预计4月呈现缓慢小幅回升趋势。需求方面，第14周(3.24-3.30)日均铁水产量开始体现疫情影响，环比上周小幅下降4.17万吨/天至226.1万吨/天水平；本周唐山域内恢复流动预计闷炉高炉将逐渐复产，而国内其他地区出现个别检修，复产强度预计仍有一定扰动。库存方面，第14周(3.24-3.30)港口库存小幅下降，钢厂库存因运输受阻小幅去化。驱动方面4月基本面上供给增量或小于需求增量，基本面能够给较好支撑；矿石端能否继续上涨的驱动在于成材端是否能继续给出上涨空间，短期维持震荡偏强局面。

焦炭：★☆☆(五轮提涨来袭，山西疫情扰动运输，谨慎偏多参与)

昨日焦炭盘面偏强上行，主流焦企提涨200元/吨，国常会议提及部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展，提涨与强预期继续推升盘面。现货方面，运输持续缓和，焦企缓步去库，五轮涨后仓单约3950-4000，港口准一报价3800(+100)，投机情绪回升，但涨后成交较少。生产方面山西地区受疫情影响，部分区域不让外市车辆进入，个别库存较低焦企减产，持续关注后续发展。需求端，唐山地区正常生产仍需等待进一步解封，徐州地区个别钢厂因原料问题停产检修，跨省运输仍有受阻情况。在终端强预期钢厂预计持续提产下，焦炭供需维持偏紧，逢低做多为主。但不建议追高，主要在于疫情暂未转向，终端需求被压制，产地也存在运输停摆可能。建议盘面平水或贴水时再逢低介入等待疫情缓和后的预期兑现。

焦煤：★☆☆(进口商惜售，部分煤矿运输受阻，谨慎偏多参与)

昨日焦煤震荡偏强表现弱于焦炭，走强驱动在于下游提涨与终端强预期，弱于焦炭一方面在于山西疫情下产地运输如受阻对焦煤影响较大，另一方面澳煤与动煤走弱拉低焦煤估值。现货方面产地竞拍多溢价成交。供给端煤矿生产稳定，内蒙环保扰动延续，个别洗煤厂停产。进口端蒙煤通关小幅抬升，海煤价格持续回落，非蒙地区进口预计回暖，不过进口贸易商存惜售待涨心里。需求端焦企与贸易商采购偏积极，不过因运输问题，部分煤矿出现少量库存累积。随着下游提涨，采购需求预计持续回升，焦煤价格预计稳中偏强运行，逢低做多为主。不过疫情扰动持续，压制终端需求，且疫情扩散至产地，或影响焦煤运输导致焦企被动减产，谨慎偏多看待，平水附近再逢低介入等待疫情缓和后的预期兑现。

动力煤：★☆☆(疫情及政策扰动大，建议区间操作。)

上一交易日，05合约趋稳，涨跌0.35%，夜盘收涨0.05%。政策及大集团下调外购格带动下，产地价格继续回落。月初配额充足，煤企生产向好，产地运力依然紧张，销售以电厂中长协为主。非电刚需采购，贸易商偏观望。港口价格止跌反弹，下游刚需采购，成交较少。海外供应收缩，国际煤价继续下行，华南市场氛围冷淡。淡季来临，清明后各地气温加速回升，疫情拖累下游二三产用点需求，整体日耗加速下行。部分电厂开始检修，水电输出向好。电厂库存偏低，预计将于利用4月窗口期垒库。大秦线检修推迟至5月。铁路运营将得到优化，铁路运力将有所提升。北港吞吐及调入维持高位，持续垒库，整体库存水平依然偏低。淡季疫情扰动，政策依然主导市场，迎峰度夏前价格偏弱震荡。合约流动性低，建议配合政策区间操作。

玻璃：★☆☆(全国疫情多点散发，下游需求受限，厂家库存压力大)

售全国疫情因素影响，昨日盘面大幅回调。沙河地区因疫情全域封控，市场成交全面停止。其余地区产销尚可，现货价格持稳运行，少数厂家有提涨意愿。全国疫情多点式散发，厂家生产暂未受到影响，但下游需求受阻，运输困难加剧，可能进一步加重疫情区域厂家库存压力。多数厂家仍采取保价政策促进销售，盘面升水部分厂家盘面抛货，目前贸易商库存处于高位，大幅采购动力不足。近日多地地产采取放松政策，部分城市销售环比有所回暖，但同比仍呈大幅下降趋势。短期仍有回调风险，建议空仓观望，成本线附近企稳试多09合约。

纯碱：★☆☆(全国疫情多点散发，高位注意回调风险)

昨日受全国疫情因素影响盘面大幅回调。纯碱现货市场持稳运行，价格波动不大，多数贸易商停止出货，等待现货价格上涨。随着3月份光伏玻璃产线投产，重碱需求有所增加。目前盘面升水，贸易商及期现商积极从厂家备货，部分厂家订单充足惜售封单不卖。供应端暂无新增检修计划；需求方面，重碱下游按需采购，部分玻璃企业提前备货以防因疫情造成运输中断，轻碱下游开工不足，按需采购为主。纯碱盘面升水，期现商无风险套利空间进一步扩大，有助于上游库存向中下游转移。目前全国疫情存在进一步扩散风险，关注沙河地区全域封控进展。前期多头有获利了结和规避疫情风险需求，资金大幅进出盘面波动较大，短期建议观望为主，待疫情风险释放可尝试低位阶梯建仓试多09合约。