新湖早盘提示（农产品版块）

油脂：★☆☆(政策扰动资金谨慎短期弱势寻支撑)

上周四印尼官宣取消DMO政策，文件显示21日DMO取消正式实施。毛棕在内的棕榈油制品的出口levy也大幅上调。但上周五下午又有消息，印尼政府目前正在研究各种替代政策，其中一项是可能将B30政策调整为B25-B20，马棕盘面再度重挫。马棕6月合约当天下跌5.19%,报收5632林吉特/吨，4、5月合约跌幅更大。周末，船运机构ITS数据显示，3月前20日马棕出口环比减8.39%。数据暂时偏空，但3月最后一周天数较2月多三天，3月出口大概率环比增加。近期，国际棕油政策风险较大，短期没有新利空的话，前期平台区预计支撑较强。国内方面，上周五，国内油脂冲高回落，棕榈油领跌，技术走势进一步转差。YP2205大幅回升，P59持续大跌。国内棕榈油暂时仍没有进口利润、没有买船，近两日关注24度CNF报价变化。国内豆油阶段有储备轮出及进口大豆政策性拍卖，但预计4月才会出库，3月国内豆油供需依旧非常紧张，上周大豆压榨量进一步下降。短期棕油可能继续偏弱，关注下方前期小平台支撑效果。操作上，谨慎者继续观望。

花生：★☆☆(国内油料米需求较好 震荡持续)

上周五，国内花生期货弱势震荡。4月合约下跌0.14%，报收8532元/吨。上周五，盘锦益海嘉里再次上调收购价格，通货米42%含油率，8.5%水分，由7450元/吨上调至7500元/吨，上调50元/吨。油厂收购价格维持偏强运行，山东河南42%含油现货报价依旧7000-7600元/吨。吉林产区疫情影响较为明显，市场停滞。因疫情发展，国内餐饮行业受到影响，油脂需求预期转弱。终端市场变化不大，目前处于小包装传统淡季，商超及渠道销售停滞。目前油料米需求较好支撑盘面，短期花生盘面或震荡延续。操作上，短多操作。

纸浆：★☆☆(国外供应有限，价格高位震荡)

国外企业减产，运输受阻，2022年1月全球木浆发运量下降。期货仓单高位。近期生活用纸价格持稳，文化纸价格持稳。下游开工方面，生活纸开工上升，双胶纸开工下降，铜版纸开工维持。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。国外供应有限，价格高位震荡。

豆粕；★☆☆；(高位震荡)

隔夜美豆5月收于1666.25，跌0.13%。小麦和玉米价格下跌，令豆价承受比价压力。美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，预计2022/23年度中国大豆进口将达到创纪录的1亿吨。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷大豆产量数据调低至4200万吨，较早先预测值低2.6%。巴西咨询机构Agroconsult近来经过实地考察，预计巴西2021/22年度大豆产量为45.78亿蒲式耳，同比减少10.6%，因为南部地区严重干旱。国际谷物理事会预计2021/22年度全球大豆产量为3.498亿吨，较2月份调低0.9%。预计全球大豆期末库存为4200万吨，较上月调低3%。俄乌战争已经过去数周，其对农产品的边际影响有所减弱。原油在冲至130美元/桶后开始了大幅回撤，似乎昭示着俄乌之间的局势有所缓和，但是边打边谈仍将持续一段时间，原油不太容易马上回落至100美元/桶下方。原油的大跌并没有带动农产品回落，全球粮油市场由于地缘政治而导致的阶段性供需形势失衡没有缓解，近期一些国家也宣布了禁止或者限制本国农产品出口。对于美豆来说，除非俄乌大局已定，否则恐慌采购的买家仍将支撑美豆价格在1600美分/蒲式耳以上。国内3月底之前豆粕现货依然紧张；俄乌战争导致葵粕、菜粕等杂粕供应可能出现断档；国内下游养殖亏损加剧，但生猪远月盘面逐渐给出较好套保机会，生猪产能的去化依然不会太顺利。操作上，蛋白粕继续维持偏多思路，注意局势动荡风险。

生猪；★☆☆；(中线继续下跌)

近期生猪期现货联动下跌。猪价是国内闭环运行，国内饲料原料价格受国际大豆、玉米价格的暴涨影响而大涨，饲料成本大涨对于养殖户的影响是加重养殖亏损，但是是否导致生猪存栏加速去化仍需观察，春节过后的一两个月是猪价的季节性低谷期，理论上养殖户都有这个思想准备。目前猪价离10元/公斤的前低尚有一定距离，现货价格可能仍有下行空间，2季度会出现第二个周期性低点。操作上，不看好近期生猪期价的反弹，未来可能继续探底。