新湖早盘提示（黑色版块）

螺纹：★☆☆(政策发力预期支撑，疫情下终端需求弱，震荡为主)

短流程利润跌至负值，螺纹产量将受到一定影响。库存方面已现拐点，厂社双降，去化速度正常，整体库存处于低位。表需数据环比增77.7万吨达333.24万吨，环比回升速度有一定好转，但从绝对值看仍属于同期低位。疫情有扩散趋势，目前华东钢厂运输受阻、终端开工受到影响，原料端给予负反馈，预计盘面以震荡为主，今日有多项宏观数据发布需及时关注。

热卷：★☆☆(利好消化，下游补库结束，震荡为主)

预计限产解除后热卷产量将快速回升。库存继续去化，总库存处于低位，需求表现略低于市场预期。近期炒作的俄乌争端带动的卷板出口利好预期暂时没有显现到数据上，根据船期来看4-5月偏多，可能届时会形成一定边际需求增量。制造业整体呈复苏状态，华南钢厂有挺价意愿，家电终端上半年订单较好，原材料进行补库，汽车产销保持向好趋势，工程机械尚未看到扭转态势。但是从价格来说，近期卷板价格一波大涨使得下游产生畏高心理，由于消费没有完全起来，在下游成本压力下，卷板价格也难以大涨，预计仍以震荡为主。

铁矿石：★☆☆(短期若疫情仍继续蔓延，盘面仍存在一定下行风险)

现货端山东主港PB粉930跌48，超特粉593跌42，华北局地虽有采货预期，但市场近期下跌较快，观望心态浓，现货成交差；近期05合约基差小幅贴水，进口利润倒挂。供应方面，第11周(3.7-3.13)全球发运回落至2月份低位，巴西方面因雨水影响部分铁路运输发运回落明显，澳洲发运暂无较大波动；到港量近两期保持在2100-2200之间，较前期有所回升，预计3月到港均值将比2月略有改善。需求方面，第11周(3.3-3.9)限产对铁水产量影响有限，小幅回落至215万吨/天，预计本周仍有一定限产扰动，3月中下旬回到复产主旋律。库存方面，第11周(3.3-3.9)港口库存继续140万吨降至1.57亿吨，巴西矿降幅最为显著；钢厂库存变化不大，但日耗增加下库消比下降较多。基本面预计仍然维持低供应趋势，铁水短期仍受一定限产因素影响，中期复产是主基调。但近期国内疫情散发严重，上海发布工地“封闭式“管理通知，多地物流园加强防控运输暂缓，而运输对钢厂原料进场影响小于对下游接货的影响，短期成材端或存在一定累库预期，叠加钢厂利润压缩，对铁水端的复产强度及恢复节奏有一定拖累影响，引发矿石下行重修估值。短期若疫情仍继续蔓延，盘面仍存在一定下行风险。

焦炭：★☆☆(疫情扰动，下游利润收缩，投机降价出货，观望为主)

昨日焦炭盘面大幅下跌，主要受成材端带动，上周末社融数据不及预期与疫情恶化扰动，市场对成材短期需求看弱。现货方面，焦企四轮提涨范围持续扩大，目前三轮仓单约3550，港口准一报价3450(-150)，贸易商出货意愿提升，但买方积极度大幅下降。需求端本各地钢厂开始复产，但山东地区因疫情运输受阻影响复产进度，持续关注其他地区运输情况。库存方面受疫情影响运输不畅，山西部分焦企库存小幅累积。整体看焦炭刚性需求仍在上升，基本面稳中偏强。不过疫情扰动仍未消退，各地停工停产现象增多，钢厂利润持续收缩，如疫情持续未见改善，钢厂利润将难以负荷焦炭继续上涨，现货或触顶，存在回落风险。盘面预计跟随成材弱势调整，短线建议观望。

焦煤：★☆☆(终端需求预期转弱，现货流拍增多，盘面观望为主)

昨日焦煤盘面大幅下跌，主要受到终端偏弱的带动。现货价格方面各地仍在补涨，但竞拍流拍现象增多。供给端煤矿产量预计季节性稳步回升。政府提出采取综合措施增加3亿吨的有效产能，不过产能预计仍是以动力煤为主，是否能给予焦煤增量尚不明确，审批后产量实际释放也需要一定时间，短期内矿供给增量空间有限。进口端蒙煤通关略有好转但仍维持低位，俄煤贸易扰动预计随着贸易流转换逐步消退，俄乌冲突持续下，存在潜在增量可能，进口价格倒挂，或对其他进口煤源造成影响。短期焦煤供给紧缺难见根本改善，但疫情恶化预计影响终端需求释放，对原料带来负反馈，短线预计跟随终端弱势调整为主，建议观望。

动力煤：★☆☆(政策扰动大，建议区间操作。)

上一交易日，05合约低开后震荡走高，跌2.89%；夜盘收涨2.89%。产地及港口价格出现分化，大集团外购价上调带动坑口上浮，坑口小幅上调；两会及冬残奥闭幕，叠加政策调控，港口价格回落，但港口下游终端依然刚需采购为主，偏观望。疫情及环保督查扰动，但有关部门要求全年将加强供应，延长保供，各产地维持高供给。乌俄冲突刺激国际煤价，国际煤价倒挂；印尼斋月，供应收缩。下游产业支撑用电需求，非电补库需求强。气温快速上行，北方日耗反弹后转弱，华北及东北本周末或再有一轮降温；南方日耗反弹后爬高，华南高温提前；淡季将临，但用电需求同比偏强。电厂库存继续回落，补库仍有驱动。北港调入维持高位，疫情扰动，影响吞吐量，港口小幅垒库。市场供需双旺向淡季国度，保供稳价政策依然强，盘面区间震荡。合约流动性低，建议配合政策区间操作。