新湖早盘提示（能化版块）

原油：★☆☆(短期建议观望)

昨天是马丁路德金纪念日，美国市场交投比较清淡，原油价格走出了一个V字形。目前全球需求尚可，市场炒作供应恢复不及需求的恢复速度，OPEC+虽仍执行40万桶/日的增产，但部分小国家可能恢复缓慢，利比亚目前产量已恢复至120万桶/日，哈萨克斯坦产量也基本恢复。短期油价建议观望为主。

沥青：★☆☆(中石化价格上调，继续关注原油价格变动)

本周一中石化山东地区价格上调50元/吨，华东地区上调100元/吨。近期部分地炼日产调整频繁，区内供应有所减少，齐鲁石化计划20日复产沥青，下游刚需表现较弱，实际成交一般。华东地区，金陵石化日产下降，扬子石化预计20日复产，上海石化暂未复产，镇海炼化14日停产沥青，物流运输逐渐放假，市场成交以刚需小单为主，短期继续关注原油价格变动。

燃料油：★☆☆(低硫维持偏强)

FU05合约收3026元，涨15元/吨，LU04收3962元，涨41元/吨；新加坡高硫贴水微幅下降至-0.25美元，低硫贴水小幅上升至11.2美元，柴油维持强势，VLSFO与MGO价差维持100美元以上。昨日国际油价整体震荡，外盘节日，成交量偏低。燃油自身方面，供应端，OPEC+小幅增产，含硫原油产量增加，低硫增产缓慢，国内低硫配额相对充足；需求端，集装箱在运船舶量维持高位，航速低位；干散货船舶量低位，航速中位；油轮在运船舶量高位，航速低位，海运需求支撑偏弱；发电方面，燃油替代LNG发电仍具备性价比，冬季主要为东亚、欧洲低硫发电，少部分高硫发电，对需求端的边际有所支撑；炼厂方面，美国、中国等国家炼厂维持基本盘，燃油投料亦有性价比。由于轻重质油品矛盾犹存，并且柴油一定程度支撑低硫，预计低硫维持偏强，不过近期低硫相对价值提升较大，继续提升空间或相对有限。此外可关注高硫边际转变，当前高硫供需以及预期仍偏弱，但若进一步走低，跌出性价比(相对价值的安全边际)，未来将有改善空间。

甲醇：★☆☆(国内供需均增长，区间震荡)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。国内开工有上升趋势，预计1月国内产量增加，伊朗装置检修增加，对进口不利，一季度进口量预期有限。烯烃需求同比偏低，环比改善，华东诚志二期1月初重启，宁波富德预计1月下重启，内地中原乙烯也有重启预期。近期沿海库存去化。国内供需均增长，操作建议观望。

尿素：★☆☆(中期需求旺季)

最近一周尿素日均产量在14.32万吨，环比增加0.31万吨，同比增加1.45万吨。短期产量预计偏高。国内方面，近期冬储需求增加，工业需求略有回升。受法检政策影响，出口受限。中期有旺季预期。近期企业库存环比下降。操作建议关注5-9正套。

LPG：★☆☆(基差与内外价差偏大，但盘面仍有压力)

夜盘PG02合约收4673元，涨63元/吨。华南现货主流价维持约5650—5760元/吨，山东折盘面5400元。外盘CP02跌3.6美元至740.75美元/吨，FEI02跌2.58美元至745.75美元/吨。炼厂气小幅增加(但库存整体可控)、码头到港小幅下降；民用需求旺季，随着陆续放假，工业需求下降，化工需求难有提升。目前基差与内外价差仍偏大，且能源相关品种持续上涨，仍有跟随上涨修复可能；但PG盘面仍受交割等压力，且临近春节，建议观望。

LL：★☆☆(成本强需求弱，价格区间震荡)

现货：LLDPE现货价格8630元/吨。上游：原油价格偏强运行；外盘进口量处于较低水平，并且宁波疫情导致部分进口货源延迟到港；华北疫情影响部分地区的运输；镇海炼化HD#1已开车，有传闻镇海炼化HD#2与浙石化二期HD装置计划本周投产，鲁清HD计划在本月正式开车。下游：下游陆续开始放假，下游开工走弱；现货高价压制下游节前备货意愿，下游多维持刚需提货。库存：石化库存56，-3，石化库存压力不大；港口库存环比持平。产业链利润：上游油制利润持续走弱；LL进口窗口关闭；下游利润情况正常。价差：05合约基差-150元/吨；HD偏弱；LD升水LL。PE中长线由于供应压力较大，若需求未能出现明显好转，建议偏空对待，短期上游原料价格较强但下游需求走弱，建议暂时观望。

PP:★☆☆(成本强需求弱，价格区间震荡)

现货：拉丝现货8300元/吨。上游：包括原油、丙烷以及丙烯在内的原料价格均较强；浙石化二期一线已正式出料，镇海炼化计划本月投产，华亭煤业已投料，暂时还未出产品。下游：下游陆续开始放假，下游开工走弱；现货高价压制下游节前备货意愿，下游多维持刚需提货。库存：石化库存56，-3，石化库存压力不大。产业链利润：PP大部分生产方式利润水平仍然偏弱，成本对PP价格有支撑；出口窗口关闭；BOPP利润收窄。价差：05合约基差-100元/吨；共聚价格偏弱；粉料价格高于粒料。PP中长线由于供应压力较大，若需求未能出现明显好转，建议偏空对待，短期上游原料价格较强但下游需求走弱，建议暂时观望。

PVC：★☆☆(供应稳定，需求有下降的预期，基本面偏弱，关注累库速度)

17日电石法PVC华东现货价格8,640元，涨50元，活跃合约8,575元，基差65元。PVC开工率维持稳定，近期电石供应平稳，价格持续小幅下降，PVC开工稳定在较高水平，未来检修量下降，预期开工将继续提升。PVC进入消费淡季，华北需求维持低位，华东华南下游需求开始走弱，预期将在1月中旬陆续放假。库存出现大幅累库，下游制品企业维持刚需采购，供应平稳，下游需求走弱，出口需求一般，开始春季的季节性累库。供应方面，电石供应恢复，PVC开工稳定，成本支撑小幅下移后维持。下游维持刚需采购，需求将逐渐开始季节性停工降负；出口利润下降，出口需求一般。供应稳定，需求有下降的预期，基本面偏弱，将季节性累库，关注累库速度。

苯乙烯：★☆☆(基本面偏弱，价格有成本支撑，库存水平较低)

17日苯乙烯华东现货价格8700元，涨120元，活跃合约8734元，基差-34元。苯乙烯装置检修量持续下降，开工率从前期低位提升至往年同期水平，预期将继续提升。下游综合开工率提升。ABS和PS开工率保持稳定，EPS由于宁波两套装置提升负荷，以及检修量下降，开工大幅提升，但需求即将季节性下降。库存小幅累库，前期受疫情影响延期船只于月初陆续到港，到货量有一定增加，但春节前下游开工季节性下降，因此预期库存将小幅累库。装置检修量下降速度较快，预期开工将持续提升并维持高位，供应将有所增加；下游开工处于良好水平，但预期春节前将逐渐呈现季节性需求下降，因此基本面偏弱。但近期成本支撑较强，且库存水平较低，对价格有支撑。