新湖早盘提示（农产品版块）

　　油脂：★☆☆(杀跌情绪有所缓和短期关注下方支撑)

　　消息称，新毒株感染者多为轻症，昨日国际原油止跌回升，BMD毛棕盘面弱势运行，跌势缓和，2月合约上涨0.43%，报收4688林吉特/吨。美国可再生能源的RVO公布继续后延，9月美国豆油生柴消耗环比下降。巴西下调明年掺混目标后，美生柴政策偏空预期有所强化。短期，关注主要机构对11月马棕产需数据的前瞻预估。11月全月马棕出口环比增8-14%，11月马棕库存环比预计小幅下降，12月马棕库存可能继续下降。国内方面，昨天国内油脂跟盘止跌回升，杀跌情绪有所缓和。短期，新冠变异毒株影响仍存在，但马棕11-12月仍趋降库，国内油脂中短期供需局面未改，短期油脂继续深跌概率小，8-9月平台区预计支撑强。中长期，明年春节前后，油脂可能见顶回落。油脂目前处于牛市顶部区间，可能会有一些资金提前布局做空。中期，油脂处于多空周期切换混乱期，还有疫情带来的不确定性，谨慎者观望为主，激进者依托前高波段试空。

　　白糖：★☆☆(郑糖短期走势偏震荡偏弱，关注国内压榨情况)

　　隔夜原糖高开低走，主力03合约基本收平。目前市场关注的焦点仍是奥密克戎变异新冠病毒带来的连锁反映，短期基本面的逻辑暂时退居次席，原油价格继续下挫。荷兰合作银行((Rabobank)预计，明年第三季度原糖均价将为每磅20.80美分，到2021/22年度(10月-次年9月)末，糖市供应缺口将从2020/21年度的120万吨扩大至230万吨。原油价格大跌，或导致巴西糖厂提高制糖比例，但由于已经处于榨季尾声，对于产量影响较小。原糖关注18-19美分的支撑作用，从中期看该位置支撑仍然较强，但短期新型病毒的冲击仍在。12月1日广西博宣食品有限公司、广西大新县世纪飞龙制糖有限公司2家糖厂开榨，最新广西累计开榨糖厂达到36家，同比减少15家，累计设计日产能达到33.25万吨/日，本周预计广西还有3-5家糖厂开榨。近期受到变异病毒的冲击，商品市场整体承压，国内郑糖在外盘的拖累下，叠加国内进口偏多，糖厂集中开榨，郑糖短期或偏弱势。操作上，暂时观望。

　　棉花：★☆☆(奥密克戎病毒冲击市场，郑棉短期偏弱势)

　　昨天美棉波动剧烈，价格有所反弹后再次大幅跳水，美棉连续大幅下挫。市场对于奥密克戎变异新冠病毒仍有担忧，或将导致全球经济增速放缓和抑制商品需求。截至2021年11月28日当周，美国棉花收割率为85%，之前一周为75%，去年同期为83%，五年均值为79%。由于变异病毒带来冲击，带动商品出现大幅回调，情绪和预期冲击是短期影响商品主要因素。昨天国内棉花现货成交一般，部分有低基差资源棉商成交相对较好。主要是个别大型棉商前期锁基差挂单成交，新增买盘依然少。因棉商当前套保比例也低，昨日郑棉大跌时较多棉商封盘不售，轧花厂也观望，而昨日点价成交好的大型棉商在昨日盘中有所上调基差，收盘后共计上调点价基差400-750元/吨不等。昨天国家也宣布暂停第二轮储备棉的轮出。目前下游需求仍偏弱势，但经过这一轮下跌之后，高价原料和偏弱需求之间的矛盾或有所缓解。短期在变异新冠病毒的冲击下，价格或仍偏弱势。操作上，暂时观望或短线操作为宜。

　　花生：★☆☆(油厂增加但供需仍较僵持弱势持续)

　　昨天，花生期货窄幅震荡，跌势暂缓和。花生1月合约上涨0.05%，报收8180元/吨，日线仍是前低下破格局。延津鲁花、深州鲁花公布12月4日将开始收购。近期，国内主要油厂到货量有所增加，平均到货量500-1000吨，油料米实际成交多以质论价，成交价格在7400-7700元/吨。市场走货仍未有好转，基层上货量有限。目前市场购销仍较僵持，此前价格下调后，油厂也并未表现出良好的收购意愿。供需压力依旧存在，花生价格继续下跌。操作上，延续空头操作。

　　豆粕；★☆☆；(底部震荡)

　　隔夜美豆跌势暂缓，1月收于1228.25。美国全国油籽加工商协会称，10月份大豆压榨量增至1.83993亿蒲式耳，超过分析师的预期范围，也创下历史第三高的水平。11月供需报告中美豆单产预估再度出现预期差，单产为51.2，低于上月的51.5及市场平均预期的51.9，与此同时，美豆出口量从20.9下调至20.5亿蒲，结转库存为3.4亿蒲，高于上月预估的3.2亿蒲。南美大豆播种工作进展顺利，美豆收获上市或加剧1月中旬出口竞争。美农接连意外调高旧作、新作大豆单产，使得供需形势从偏紧转向中性偏宽松。在美豆的收获季、南美种植季，美豆延续探底走势。综合来看，美豆端暂无题材，目前体现美豆顺利收获上市的压力，而且美豆旧作新作的产量及库存被意外调高，使得美豆新作的供应紧张程度有所缓解。对于连粕来说，我们对于四季度的豆粕消费并不悲观，豆粕此轮调整跟榨利大幅好转、及限产恢复有巨大关系，关键问题是当前的调整是否充分。我们认为当下连粕已经进入阶段性的底部区间。就目前而言，虽然近日油脂大幅调整，但未来油的表现还是更可能强于粕。

　　生猪；★☆☆；(期现货走势反复，中线依然看跌)

　　生猪期价仍处于涨跌无序的阶段。目前的猪价走势源于屠企跟养殖户之前的价格拉锯战，这波反弹除了得益于消费的好转外，部分地区确实出现了阶段性的出栏下降。这波反弹现货价格的反弹幅度要明显超过期货价格。市场对于远期猪价还是持相对谨慎的态度。我们认为，一旦现货涨势遇阻的话，大量套保盘可能会马上入场。我们依然认为，猪周期的底部一般不会只有一个，至少有两个，目前不是周期性上涨，只是超跌反弹，最近几个月母猪产能的下降仅仅是淘汰低效率母猪，高效率母猪并没有淘汰，大概率明年上半年还会至少有一个周期性底部。操作上，近期盘面可能继续回调，关注现货价格走势。

　　纸浆；★☆☆；(纸浆期货走势偏强)

　　前期发运量高位，加拿大企业减产，运输受阻，10-11月预计下降。期货仓单高位。近期生活用纸价格偏弱，文化纸价格持稳。下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工上升，铜版纸开工上升。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。纸浆期货走势偏强。