新湖早盘提示（黑色版块）

　　螺纹：★☆☆(复产VS需求向好，盘面以宽幅震荡为主)

　　宏观面对新毒株恐慌有所缓解，近期南方天气条件好，华东疫情得到控制，终端刚需逆季节性回升，厂库和社库双降，总库存正常去化。钢厂即期利润丰厚，加上粗钢压减任务已完成，12月钢厂复产可能性较大，需求端随着央行货币表述转向，信贷政策放松，明年财政支出大概率前置等宏观复苏预期下，市场对明年螺纹需求转为看好，对盘面形成支撑。在复产VS需求向好背景下预计盘面以宽幅震荡为主，关注今日供需数据。

　　热卷：★☆☆(库存压力不减，关注1-5反套)

　　华北长流程钢厂检修对板材影响逐渐开始显现，加上铁水从热卷流向螺纹，热卷周度产量降幅较大。随着12月钢厂复产预期增强，供给将承压。需求方面家电、汽车环比好转，工程机械未改善，卷板下游整体偏弱，库存压力较大。关注1-5反套。

　　铁矿石：★☆☆(短期随材波动为主，建议空单逢高进场)

　　现货端山东主港PB粉涨20至680，超特粉涨15至440；01合约基差小幅贴水；进口利润负值向上修复。供应端全球发运小幅回落当前处于年均线附近，近期澳洲发运稳中偏强，巴西检修结束后发运回升。到港方面前期发运偏低影响开始体现，本期到港下滑至近4月最低，预计到港偏低仍将持续至12月中旬后开始回升。需求方面日均铁水保持低位在201万吨/天，尽管当前仍受粗钢压减政策压制，但即使12月复产也能完成压减目标，市场主要交易点在于复产幅度。库存端港库续增至1.52亿吨水平，压港情况持续缓解；钢厂库存自10月以来低位回升，整体在今年的中偏低水平，近期变化不大。近期现货端在盘面上涨带动下成交量价齐升，表明补货需求仍然存在，进口利润倒挂修复殆尽，但上涨动力在终端需求或季节性转弱情况下趋弱，短期随材波动为主，建议空单逢高进场。

　　焦炭：★☆☆(供需矛盾不突出，跟随成材乐观预期上行，盘面偏强震荡)

　　昨日焦炭偏强震荡，资金对于明年黑色需求偏乐观，远月上行拉动近月上涨。焦炭现货8轮提降落地后价格暂稳，市场采购略有回升，关注9轮博弈情况，港口仓单价格约2850-2900。供给端焦企利润修复，产量小幅回升，山东地区后期因供暖任务部分焦企或复产，同时存在冬奥焦化限产可能，后期产量或低位维稳。库存方面总库存小幅去化。需求端铁水低位维稳，12月复产强度预期一般，环保压力下不排除进一步减产可能。成本端弱稳。焦炭现货供需矛盾不突出，需求端增减不明，预计短期稳中偏弱，如成材乐观情绪延续，投机采购回暖或带来短期反弹行情，盘面偏强震荡为主，后期关注成材需求变化与贸易商采购情绪。

　　焦煤：★☆☆(煤炭政策压力持续，供给略有减量，观望为主)

　　昨日焦煤同样受到远月乐观预期影响，远强近弱。短期煤炭整体政策压力持续，但逐步进入用煤旺季，季节性支撑煤炭，产地焦煤以高价补跌为主，口岸蒙煤略回涨，沙河蒙煤仓单约在2000附近，盘面略升水。焦煤内矿供给持稳，进口端因疫情扰动，蒙煤通关量压低至200车以下，压港澳煤因手续问题释放缓慢，焦企当前库存偏低，焦炭价格跌势放缓，采购情绪略回升，不过偏宽松的配煤或有继续下跌的空间，但主焦预计弱稳，12月预计焦炭价格趋稳，焦企原料煤采购意愿回升，采销供需或转紧，但煤炭端政策扰动频繁，动煤偏弱，建议观望。

　　动力煤：★☆☆(政策及疫情扰动大，流动性低，盘面震荡弱稳，区间操作)

　　上一交易日，01合约震荡趋稳，涨0.29%；夜盘跌0.93%，坑口港口价格趋稳，各地区涨跌互现，围绕指导区间波动。各产地产销向好，晋蒙日产再达新高。外煤价格不具竞争力。港口保供长协为主，供需双旺。北港吞吐量继续走高，幅度趋缓，锚地船只明显增加，港口持续去库。旺季即将来临，但日耗数据未见明显反馈。多因素压制华北地区高能耗产业需求，拉平全国日耗增速，主要省市日耗接近同期。电厂垒库超历史同期，优质煤需求大，对比同期仍处增长态势。主要城市库存可用天数21日以上。近期动力煤供应缺口大幅缩窄，政策与疫情扰动较大；主力合约流动性低，盘面或震荡弱稳，建议区间操作。