新湖早盘提示（农产品版块）

　　油脂：★☆☆(疫情恐慌仍强 短期继续走弱)

　　短期，新冠变异毒株的影响继续主导金融市场。昨日，关于疫苗对新毒株效果不佳的言论，令国际原油大跌。夜盘，国际原油一度继续重挫，但今日凌晨虽然止跌回升，但市场悲观情绪仍浓厚。原油重挫背景下，新毒株带来的供需不确定性、巴西2022年生柴掺混目标下调等因素，均令国际植物油承压下行。昨日，BMD毛棕盘面低开低走，2月合约下跌3.91%，报收4668林吉特/吨。指数及主连合约，日线表现为区间震荡后的破位下跌，技术形态开始转空。虽然11月全月马棕出口环比增8-14%，依旧偏好，但对马棕盘面影响有限。11月马棕库存环比预计小幅下降，12月马棕库存可能继续下降。国内方面，昨天国内油脂开盘即重挫，豆油及棕榈油日线再探前期低点，技术走势转空。短期，南非新毒株导致的系统性风险持续、11-12月马棕产量边际可能偏高、12月马来劳工可能边际改善，加上巴西美国生柴政策预期偏空，国际角度看，油脂中短期弱势运行，短期关注前期平台区支撑。操作上，谨慎者暂时观望。短空者，平台区有支撑阶段止盈。

　　白糖：★☆☆(郑糖短期走势偏震荡偏弱，关注国内压榨情况)

　　隔夜原糖大幅下挫，主力03合约下跌0.6美分，跌幅为3.13%，收于每磅18.57美分。奥密克戎变异病毒对市场的冲击仍在，引发市场恐慌，短期看变异病毒情绪冲击仍是市场关注的焦点。荷兰合作银行((Rabobank)预计，明年第三季度原糖均价将为每磅20.80美分，到2021/22年度(10月-次年9月)末，糖市供应缺口将从2020/21年度的120万吨扩大至230万吨。原油价格大跌，或导致巴西糖厂提高制糖比例，但由于已经处于榨季尾声，对于产量影响较小。原糖关注18-19美分的支撑作用，从中期看该位置支撑仍然较强，但短期新型病毒的冲击仍在。截止30号，广西糖厂累积开榨34家，本周预计还有5-7家糖厂开榨，累积开榨糖厂有望过半。近期受到变异病毒的冲击，商品市场整体承压，国内郑糖在外盘的拖累下，叠加国内进口偏多，糖厂集中开榨，郑糖短期或偏弱势。操作上，暂时观望。

　　棉花：★☆☆(奥密克戎病毒冲击市场，郑棉短期偏弱势)

　　昨天美棉继续大幅下跌，主力03合约下跌4.93美分，跌幅为4.43%，收于每磅106.41美分。市场对于奥密克戎变异新冠病毒仍有担忧，或将导致全球经济增速放缓和抑制商品需求。截至2021年11月28日当周，美国棉花收割率为85%，之前一周为75%，去年同期为83%，五年均值为79%。由于变异病毒带来冲击，带动商品出现大幅回调，国内郑糖连续大幅下挫，短期基本面逻辑退居次席，情绪和预期冲击占据主要位置。棉花现货整体交投有明显好转，纺企买盘略有好转迹象。棉花点价销售基差小幅上调，从目前看期现价差仍然较大，经过一轮下跌之后，下游接受度或有所增加。关注储备棉何时结束轮出，短期在变异新冠病毒的冲击下，价格或仍偏弱势。操作上，暂时观望。

　　花生：★☆☆(供需弱势前低下破 氛围偏空继续下跌)

　　昨天，花生期货继续下跌，1月合约前低下穿，减仓较多，昨日跌幅1.92%，报收8176元/吨。近期国内产区花生价格偏弱运行，产区报价逐步下调0.05-0.15元/斤，但好货价格坚挺。莱阳鲁花开始收购，青岛益海嘉里准备收购。目前产区油厂主流收购价仍是7500-7800元/吨，较1月盘面贴水500-800元/吨。近期，产区农户惜售低价不认卖，出货积极性依然偏低。下游市场需求疲软，多以消化前期库存为主。油厂虽与前期相比到货量有所增加，但油厂仍严格把控质量指标，成交严格。供需压力依旧存在，叠加市场氛围偏空，花生价格继续下跌。操作上，延续空头操作。

　　豆粕；★☆☆；(底部震荡)

　　隔夜美豆再度下跌，南美发现新变异病毒的消息造成原油价格及股市下挫，拖累美豆走势。美国全国油籽加工商协会称，10月份大豆压榨量增至1.83993亿蒲式耳，超过分析师的预期范围，也创下历史第三高的水平。11月供需报告中美豆单产预估再度出现预期差，单产为51.2，低于上月的51.5及市场平均预期的51.9，与此同时，美豆出口量从20.9下调至20.5亿蒲，结转库存为3.4亿蒲，高于上月预估的3.2亿蒲。南美大豆播种工作进展顺利，美豆收获上市或加剧1月中旬出口竞争。美农接连意外调高旧作、新作大豆单产，使得供需形势从偏紧转向中性偏宽松。在美豆的收获季、南美种植季，美豆延续探底走势。综合来看，美豆端暂无题材，目前体现美豆顺利收获上市的压力，而且美豆旧作新作的产量及库存被意外调高，使得美豆新作的供应紧张程度有所缓解。对于连粕来说，我们对于四季度的豆粕消费并不悲观，豆粕此轮调整跟榨利大幅好转、及限产恢复有巨大关系，关键问题是当前的调整是否充分。我们认为当下连粕已经进入阶段性的底部区间。就目前而言，虽然近日油脂大幅调整，但未来油的表现还是更可能强于粕。

　　  生猪；★☆☆；(期现货走势反复，中线依然看跌)

　　生猪期价仍处于涨跌无序的阶段。目前的猪价走势源于屠企跟养殖户之前的价格拉锯战，这波反弹除了得益于消费的好转外，部分地区确实出现了阶段性的出栏下降。这波反弹现货价格的反弹幅度要明显超过期货价格。市场对于远期猪价还是持相对谨慎的态度。我们认为，一旦现货涨势遇阻的话，大量套保盘可能会马上入场。我们依然认为，猪周期的底部一般不会只有一个，至少有两个，目前不是周期性上涨，只是超跌反弹，最近几个月母猪产能的下降仅仅是淘汰低效率母猪，高效率母猪并没有淘汰，大概率明年上半年还会至少有一个周期性底部。操作上，近期盘面可能继续回调，关注现货价格走势。

　　纸浆；★☆☆；(纸浆期货走势偏强)

　　前期发运量高位，加拿大企业减产，运输受阻，10-11月预计下降。期货仓单高位。近期生活用纸价格偏弱，文化纸价格持稳。下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工上升，铜版纸开工上升。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。纸浆期货走势偏强。