新湖早盘提示（黑色版块）

　　螺纹：★☆☆(需求减弱，逢高空为主)

　　近期需求逐渐变差，北方地区提前停工，钢坯价格难以保持挺价状态开始下跌。市场情绪较悲观，纷纷低价出货降库存。夜盘原料端下跌使得成本支撑进一步减弱，形成利空。近期主要关注钢厂亏损自主检修情况，以及冬奥会到来前北方限产力度是否会加大，不过因房地产弱需求大方向未改，操作上建议反弹后逢高空。

　　热卷：★☆☆(供需双弱，跟随板块震荡为主)

　　供给端因为铁水从螺纹流向热卷，产量有小幅回升，但随着钢厂检修增加，产量预计不会有明显增加。需求端方面，工程机械行业在资金面不佳及需求偏弱的情况下，原料库存和原料日耗双双走弱，据中国工程机械工业协会对25家挖掘机制造企业统计，2021年10月销售各类挖掘机18964台，同比下降30.6%；其中国内12608台，同比下降47.2%；出口6356台，同比增长84.8%。家电行业内需同样受到竣工端延迟影响。汽车行业芯片紧缺问题得到一定缓解，但疫情反复年内不确定性进一步加大，预计保持缓慢好转态势。综上近期热卷没有明显驱动因素，预计仍以跟随板块震荡为主。

　　铁矿石：★☆☆(流动性差偏弱运行，建议空单持有)

　　现货端山东主港PB粉跌13至657，超特粉跌3至397，中低品价差近两周持续收窄现260；01合约收盘基差小幅贴水，1-5价差平水；进口利润一般现PB利润38，超特利润在盈亏线。供应端本期全球发运3062万吨，环比变化不大，近5期全球发运呈现偏低状态；澳巴19港发运2449万吨，近5期在年均附近水平，其中巴西方面近四期减量较多。到港方面本期2419万吨，环比变化不大，整体较10月有所提振，预计11底至12月到港偏弱。需求方面唐山二级响应解除预计本周铁水产量将回升至210万吨/天附近，采暖季期间预计天气状况将对矿石需求造成短期快速下降，叠加钢厂利润较差主动检修情况增多，预计需求低位情况短期较难改善。库存上港口库存上升至往年同期最高位1.47亿吨水平，钢厂库存在日耗下降以及远月复产预期下有所提升，远期现货成交有所恢复。矿石基本面来看受发运持续偏低影响，预计11月底至12月到港情况偏弱，铁水端在当前节奏下完成压减任务压力不大，12月预计有复产预期，但受采暖季限产及利润差影响，钢厂被动主动减产情况都有出现，未来复产情况有待观察，港口库存方面仍有继续累库预期，矿石偏空，操作上建议空单持有。

　　焦炭：★☆☆(上下游偏弱，盘面继续偏弱筑底)

　　昨日焦炭夜盘偏弱下行，主要仍在于上下游偏弱。钢厂二提降200元/吨逐步落地，山西地区部分钢厂开始三轮200元/吨提降，预计11日施行，港口价格偏弱下跌，仓单价格约4100-4150。供给端山东地区传出因供暖任务部分焦企或复产，市场对于同样需要供暖的山西地区焦企落后产能是否淘汰的疑虑，后期因采暖季限产与去产能导致的焦炭产量下降或弱于预期。库存方面上周总库存小幅累积，港口库存基本见底。需求端钢厂检修增多，唐山地区阶段性限产结束，铁水预计回升，粗钢维持当前水平基本能完成压减任务，铁水预计维持低位，11月存在超量压减，12月存在回升空间。供需预计维持紧平衡状态。短线煤炭端压力大，成材需求偏弱，焦炭预计继续偏弱筑底，贴水较大不建议追空，极端行情观望为主。如后期煤炭政策趋稳，成材需求未坍塌或适度修复贴水。

　　焦煤：★☆☆(政策压力仍大，建议观望)

　　昨日焦煤走势偏弱，主要仍在于煤炭端政策压力仍大，硬性限价标准再度下移，动煤大幅下跌带动。产地主焦价格进一步下跌，蒙煤仓单在3300附近，与动煤部分重叠的配煤自高位回落幅度较大。内矿供给整体仍偏紧，目前保供增量多流至动煤，且进入冬季运输与放量开采难度提升。进口端，蒙煤回升至300车上下，口岸仍积极提升通关量，但冬季与冬奥影响放量仍存难度，压港澳煤开始短暂冲击市场。焦企当前以主动去库压价为主，短期政策打压持续，预计盘面低位探底。但后期焦企对于主焦等核心煤种冬季补库需求仍存，追空存在风险，建议观望。关注后续对煤炭政策与成材需求情况。

　　动力煤：★☆☆(政策扰动大，流动性低，盘面震荡，建议观望为主)

　　上一交易日，受稳价及情绪影响，动力煤01收跌5%；夜盘企稳，收跌0.6%；有关部门价格干预，坑口港口价格持续接近理性范围，降幅开始缩窄；港口5500大卡1200元/吨以下，坑口接近1000元/吨。气温持续下降，供给持续加强，晋陕产能利用率攀升，部分地区产运或受降雪影响，正抓紧恢复；外煤价格与国内趋同。下游非保供行业部分偏观望，部分重新开始积极交易；港口输入量走高，吞吐量小幅回暖，港口继续垒库。极速降温，全国日耗底部回升，采暖及三产能耗攀升；多因素压制高能耗产业需求。电厂加速被动垒库，迎峰度冬，存煤可用天数17日以上。近期动力煤供应缺口缩窄，受拉尼娜气候影响，各地极端天气频发；政策扰动较大，主力合约流动性低；价格中枢接近政策底，盘面或震荡，建议观望为主。

　　锰硅：★☆☆(供应缺口缩窄，钢厂需求低迷，盘面弱稳运行)

　　现货方面，各地价格成交价皆已低于10000大关，成本高企，利润压缩严重。供给端，据市场反馈，重庆发布能耗政策，合金企业预压减30%用电量，贵州部分复产，广西已基本正常生产，内蒙虽仍有限电，但整体产量回暖明显，全国月增幅达17%。主产区供应缺口缩窄显著，厂家端锰硅库存好转明显。上游高品锰矿外盘上涨，但国内现货已无上升空间。需求端，钢招不容乐观，减量显著，招标价大幅跳水。北方各地进入冬季，建材需求进一步减少，预计未来将持续弱势运行态势。

　　硅铁：★☆☆(钢招萎靡，成交不济，盘面弱势运行)

　　现货端，各地政策频发，宁夏限产趋严，但难阻低迷行情，价格也跌破万字大关。产量未有起色，但受困于低迷的成交和姗姗来迟的钢招，不少厂家皆有一定库存。甚至传言，小部分工厂借避峰来主动减产避免累库。原料兰炭方面，价格如“过山车”式下跌，成本支撑减弱。此外，河钢此轮减量，采购量环比上月下调54%，采购价直降5000，降幅达31%，叠加南方钢厂提钒降硅，供需局势瞬间扭转。短线来看1-5价差仍在向下修复，1-5反套尚有操作空间。