新湖早盘提示（能化版块）

　　原油：★☆☆(OPEC+维持既定增产计划，油价冲高回落)

　　昨日油价冲高回落，盘中一度上涨超3%。昨晚举行的OPEC+会议上，OPEC+维持既定增产计划不变，未理会美国总统拜登的增产请求。一些主要石油消费国认为该速度太慢，不足以维持疫情后的经济复苏。周三晚间EIA库存数据显示，原油库存增加320万桶，汽油库存减少148.8万桶，馏分油库存增加216万桶，季节性累库，符合预期。伊核协议谈判最终将于11月29日在维也纳恢复谈判。目前油价仍然偏弱，主要受伊核谈判情绪带动，长期来看，原油低库存，冷冬预期，仍有上涨空间。

　　沥青：★☆☆(寒潮来袭，需求进一步走弱)

　　本周中石化镇海、川渝上涨50元/吨，其余地区持稳。华北地区区内资源供应小幅下降，个别炼厂日产降低，整体维持限量发货，下游刚需稳定；山东地区区内供应相对稳定，科力达日产小幅增加，开工微增，下游终端部分赶工需求支撑，整体出货情况良好；华东地区周内开工下降，下游有赶工需求，带动区内出货量增加。本周日将有寒潮到来，随着气温下降，需求也将进一步走弱，呈供需双弱，继续关注原油价格变动。

　　燃料油：★☆☆(新加坡小幅累库，继续关注低高硫边际)

　　夜盘FU01合约收2841元，涨18元/吨，LU02收3769元，涨5元/吨.根据IES最新数据，新加坡11月2日当周重油库存录得2231.9万桶，环比上涨51.9万桶，涨幅2.4%；新加坡进口80.5万吨，环比下降17.3万吨；出口13.7万吨，环比下降23.1万吨。OPEC+维持减产40万桶/日，国际油价一度上涨3%，随着利好兑现，以及担忧美国动用战屡储备打击油价，最终油价大幅回落并下跌。燃油供应方面，OPEC+增产，未来中重质油品产量仍将增加，关注伊朗核谈判进展。需求方面，集装箱、油轮支撑海运需求，干散货偏弱，关注运费以及港口拥堵情况；炼厂方面，中国与美国等深加工需求走弱；发电方面，燃油替代LNG发电性价比仍突出，但高硫处于淡季，关注冬季东南亚发电是否能有提振；进入冬季后，关注远东柴油以及发电对低硫的支撑。策略方面，逢低做多低硫燃油裂解价差。

　　PTA：★☆☆ （成本下跌，暂时观望)

　　本周TA负荷81.4%，与之前比上升。PX价格下降0美元/吨，PX-石脑油加工费137美元/吨，PTA加工费426元/吨。需求方面聚酯负荷84.6%，织机负荷82%，原油端强势，但是浙石化配额落实短期压制PX涨幅，建议关注后续政策动态，目前现货端供应增加，正套暂时观望。

　　短纤：★☆☆(成本下跌，做多利润)

　　负荷83.4%，基差154，期货利润96元/吨，现货利润316元/吨，处于同期较低位置，下游纱线利润较好。短纤库存下降，纱线库存处于中位，坯布压力较大。由于原油上涨，PF成本支撑强劲，预计仍有上涨空间。

　　甲醇：★☆☆(甲醇供需双弱)

　　上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。11月西北西南地区气头甲醇降负停车，预计产量偏低。国内上游煤炭受干预，成本支撑弱。后期进口预期偏低。烯烃需求同比大幅偏低。华东盛虹斯尔邦、兴兴和诚志停车，内地神华宁煤部分停车。烯烃利润亏损好转。部分传统下游开工尚可。最近一周沿海库存下降。操作建议观望。

　　尿素：★☆☆(后期供应有下降预期)

　　上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在12.57万吨，环比减少0.98万吨，同比减少2.14万吨。上游煤炭受到干预。后期有环保和限气预期，预计产量将下降。国内方面，农需偏低，工业需求略有回升。法检政策已经落地，中国参与后期国外招标将受限制，预计后期出口有限。最近一周企业库存环比增加。操作建议关注5-9正套。

　　MEG：★☆☆(成本波动大，暂时观望)

　　本周EG整体开工61.63%，煤制开工39.31%。易高12万吨计划10月检修1个月，陕煤渭化学30万吨重启推迟，利华益20万吨年内不重启，新杭能源40万吨9/1-9/21检修，新疆天业因动力煤不足降负，福炼40万吨计划11月检修一个月，燕山石化8万吨8/10起检修2个月，通辽金煤30万吨9/6检修20天，内蒙古兖矿40万吨9/22因故停车，建元26万吨8/2停车现已重启另一条线预计十月下旬出料。1月基差17。聚酯负荷84.6%，织机负荷82%，相较于往年处于低位。因动力煤尚未企稳，建议暂时观望。

　　LPG：★☆☆(定价混乱，暂时观望)

　　夜盘PG12合约收4907元，跌140元/吨。华南现货主流价跌100元至6150至6210元，山东折盘面(醚后碳四)跌400元至5300元。外盘CP12跌10美元至840.6美元/吨，FEI跌10.2美元至860.4美元/吨。内盘PG定价逻辑混乱，易受关联品种(其他能源、汽油C4相关等)干扰，且能源炒作波动较大，未来预期亦偏弱，暂时观望。

　　LL：★☆☆(上游原料波动较大，建议暂时观望)

　　LLDPE现货价格8750元/吨。上游：上游原油价格出现较大波动；传闻浙石化新产能可能推迟投产；外盘进口量处于较低水平；部分降负装置的负荷逐渐恢复；线性排产略有偏高。下游：下游整体开工偏弱，农膜仍处于旺季，但同比开工偏弱；下游订单情况不佳，提货意愿偏弱，基本维持低库存运行。库存：石化库存67，+0.5；港口库存累库。产业链利润：上游油制利润明显偏低；LL进口窗口关闭；下游利润情况不佳。价差：01合约基差100；HD偏弱；LD升水LL收窄。上游原料价格仍有较强的不确定性，预计建议暂时观望。

　　PP:★☆☆(上游原料波动较大，建议暂时观望)

　　现货：拉丝现货8550元/吨。上游：上游原料价格波动较大；部分降负装置的负荷逐渐恢复至正常水平，装置总负荷回升。下游：部分地区限电有所放松，下游负荷略有回升；下游整体开工与往年相比偏弱；BOPP需求转弱；PP出口预计减少。库存：石化库存67，+0.5。产业链利润：全部上游生产方式理论利润均不佳；出口窗口关闭；下游利润分化较大，塑编整体利润不佳，BOPP利润情况较好。价差：01合约平水现货；非标品偏弱；粉料与粒料价差较小。上游原料价格仍有较强的不确定性，预计建议暂时观望。

　　PVC： ★☆☆(成本支撑大幅下降，短期或有继续走低的动力)

　　4日电石法PVC华东现货价格9,350元，跌350元，活跃合约8,188元，基差1,162元。PVC开工率维持稳定，近期电石供应省份未见限电措施，电石供应增加，电石法PVC开工提升。目前PVC开工受电石和检修共同影响。金九银十需求旺季已过，随天气转冷，PVC进入消费淡季，但PVC价格下跌给下游一定利润空间，预期近期需求能够保持平稳。出口窗口打开，出口需求将有所增加。库存从前期高位略有下降，总体保持在往年同期偏高的水平。前期动力煤价格下跌影响市场情绪和定价基准，令PVC大幅下跌；而近期电石价格大幅下跌，导致成本支撑逻辑改变，PVC价格再次下跌。当前已没有能够支撑PVC大幅反弹或重新上涨的因素，在新的变化出现前，预期价格将保持弱势。

　　苯乙烯： ★☆☆(供需基本面略偏多，成本支撑下移，价格无明显趋势)

　　4日苯乙烯华东现货价格9210元，跌20元，活跃合约9210元，基差0元。苯乙烯开工率小幅提升，根据检修计划，在11月总体维持当前水平。利润仍然较低，非一体化装置开工维持低位。苯乙烯下游综合开工率小幅提升，电力供应紧张情况缓解，ABS由于检修开工下降，PS和EPS多套装置提升负荷，下游开工提升后保持良好水平。库存维持当前水平一个月以上，超过往年同期水平。随着下游开工提升，预期累库暂缓，库存维持当前水平。近期利润水平略有好转，并且检修量下降，预期供应将略有提升；下游需求在10月初显著提升后维持稳定。因此近期苯乙烯基本面现状和预期总体稳定，因此价格波动幅度有限，暂时看不到趋势性行情。后期关注是否有政策影响下游需求。

　　天然橡胶：★☆☆(基差收窄，逢低少量买入)

　　周四泰国原料窄幅波动，沪胶整体较弱，基差继续收窄，当前1月合约升水非标混合胶幅度快速下探至1600元/吨偏上，替代品合成橡胶维持强势，升水天胶幅度走扩至2000元/吨以上。操作上短期建议逢低买入为主。