新湖早盘提示（黑色版块）

　　螺纹：★☆☆(跟随原料端下跌，关注今日供需数据)

　　供给端方面，国务院印发2030年前碳达峰行动方案，当中提到继续压减钢铁产能，长期看对钢材价格提供支撑。本周山东等地钢厂高炉因冬季供暖复产，但河北启动重污染天气应急响应、山西出台秋冬季错峰生产通知，周度产量整体预计保持在300万吨以下低位。受到煤炭系保供稳价措施价格大跌影响，螺纹跟随原料端破位下跌。从基差看，目前现货升水幅度较大，低产量对现货价格仍有一定支撑。预计螺纹将偏弱震荡，关注今日周度数据确认需求情况。

　　热卷：★☆☆(跟随原料端下跌，关注今日供需数据)

　　整体基本面无太大变化，供给端受北方城市采暖季限产影响，产线检修增加，产量继续下滑。需求端汽车、工程机械环比好转，但同比降幅仍较大。市场预计汽车芯片荒可能持续到明年年中，因此至少今年内难以见到汽车钢大量补库。四大家电产量均同比下滑，受到房地产销售回落影响，预计四季度需求难有明显起色。出口继续保持韧性，但随着国外产能恢复，预计出口将逐步趋弱。在供需双弱背景下，热卷没有独立的驱动因素，盘面跟随煤炭系下跌。关注今日周度数据。

　　铁矿石：★☆☆(矿石基本面宽松趋势未改，成材及焦炭端方向暂不明朗，建议观望)

　　现货端山东主港PB粉跌7至852，超特粉涨3至520，01基差与1-5价差均平水运行；进口利润低位回升。供应端10月以来澳巴周均发运在2354万吨环比9月周均下降320万吨，较去年同期低250万吨，到港在上月高发运情况下环比改善，同比偏低；预计未来到港呈现偏弱状态。需求端10月日均铁水215万吨/天，环比9月低5万吨/天，山东地区有高炉因冬季供暖需求有复产预期。当前库存在1.4亿吨位置，高压港之下累库预期仍然持续，短期基本面对矿石难言改观。近期国家对煤炭系采取一系列严厉措施，若当前高焦价受此影响持续下滑，矿石端中低品价差存在收窄驱动，需持续观察政策动向及实际落地情况对煤炭价格的影响；此外成材端下游需求偏弱，盘面成本折算已接近现货端高炉成本，如终端需求持续不及预期，或将传导至前端生产环节，带来原料端需求继续转弱。操作思路上以观望为主。

　　焦炭：★☆☆(盘面由政策主导，继续向下探底)

　　昨日盘面受煤炭控价影响跌停。产地提涨钢厂暂未回复，港口仓单价格约4600-4700。供给端汾阳市去化部分4.3m焦炉文件，共涉及产能320万吨，约影响日产量0.9万吨，临汾采暖季限产持续，后期整体产量或因采暖季限产进一步下滑。库存方面上周总库存去化，港口库存基本见底。需求端粗钢维持当前水平基本能完成压减任务，山西仍有进一步限产可能，铁水预计维持低位。近期煤炭端压力巨大，成材需求一般。价格管控发言提到煤炭现货市场，对于动力煤价格的限制下移，且动力煤价格与焦煤价差较大，或有部分资源回流至配焦煤。盘面煤炭系受政策扰动大，短期与基本面相关性不强，继续受情绪影响，向下探底。重点关注成材端需求情况与煤炭系政策落地情况。

　　焦煤：★☆☆(政策或直接扰动焦煤，盘面向下探底)

　　昨日市场传出有关部门研拟动力煤下水价格不超过800元/吨，并且开启了煤炭现货市场价格专项督查，焦煤价格或受限，另外价格过大重叠煤种或回流焦煤，焦煤价格中枢下移，盘面跌停。产地主焦价格持稳，仓单在3600-3700附近。供给端山西地区焦煤增量不明显，供给仍偏紧，临近年底煤矿普遍生产意愿降低，目前保供增量多流至动煤，后期或因价格原因部分配煤回流。进口端，蒙煤进口因疫情通关维持在200车，口岸预计疫情扰动下今年难放量，澳煤暂未通关放行。焦企补库需求仍存，但皆等待价格下降再冬储。短期供需仍紧，盘面贴水偏高。但政策或影响焦煤价格，预计跟随动煤向下探底。关注后续对煤矿利润管控政策与煤炭市场价格督察情况。

　　动力煤：★☆☆(政策扰动大，流动性低，盘面震荡偏弱，观区间操作)

　　昨日受价格司调价消息影响，动力煤01合继续下行，收跌7.47%；夜盘跌停，收跌9.68%；有关部门稳价政策持续加码，价格逐渐向指导价靠拢。北港现货Q5500市场价报1900元左右，指导价1800元/吨；晋陕坑口价1700元左右，内蒙低于1400元，国企指导价1200元，市场指导价1500元。产地供应整体向好,受疫情影响日产量小幅回落，市场长协保供为主，有价少市；外煤受国内市场影响，价格继续回落，但到港价仍不具明显优势。大秦线完成检修，北港铁路调入量略好转。电厂加速采购，港口库存依然偏低；降温加速，北方供暖需求增加。冬储、旺季补库、三产及民用电成需求增长点。多因素限产，叠加电价上调，压制高耗能、自发电及非电终端需求。受益淡季低日耗，电厂加速垒库，全国存煤可用天数持续向好，沿海可用天数13天以上，内陆17天以上。近期动力煤供需双旺，供应缺口缩窄；政策扰动较大，多部委严控煤价，传价格司计划限制坑口价至530元以下；交易所介入，合约流动性降至低位；盘面与基本面背离较大，或震荡偏弱，建议观望区间操作。