新湖期货早盘提示（黑色版块）

螺纹：★☆☆（需求未见好转迹象叠加部分地区高炉复产，盘面趋弱）
供给端河南山西等省落实采暖季限产政策，螺纹产量小幅下降。本周山东钢厂高炉复产，周度产量整体在低位，预计持续保持在300万吨以下。需求远低于市场对旺季预期，本周依然未有放量迹象，旺季需求证伪叠加产量难以继续大幅下降，螺纹价格继续走弱。从基差看，目前现货升水幅度较大，低产量对现货价格仍有一定支撑。预计螺纹将偏弱震荡，等待本周数据确认需求情况。

热卷：★☆☆（供需双弱，随螺纹偏弱震荡）
整体基本面无太大变化，供给端受北方城市采暖季限产影响，产线检修增加，产量继续下滑。需求端汽车、工程机械环比好转，但同比降幅仍较大。市场预计汽车芯片荒可能持续到明年年中，因此至少今年内难以见到汽车钢大量补库。四大家电产量均同比下滑，受到房地产销售回落影响，预计四季度需求难有明显起色。出口继续保持韧性，但随着国外产能恢复，预计出口将逐步趋弱。在供需双弱背景下，热卷没有独立的驱动因素，整体跟随螺纹震荡走势，且振幅小于螺纹。

铁矿石：★☆☆（边际供需转紧但驱动不强，短期随材波动）
现货端山东主港PB粉840稳，超特粉跌2至496，01基差平水运行；进口利润在盈亏线附近。供应端10月以来澳巴周均发运在2354万吨环比9月周均下降320万吨，较去年同期低250万吨，到港在上月高发运情况下环比改善，同比偏低；预计未来到港呈现偏弱状态。需求端10月日均铁水215万吨/天，环比9月低5万吨/天，山东地区有高炉因冬季供暖需求有复产预期。当前库存在1.4亿吨位置，高压港之下累库预期仍然持续。当前基本面对于矿石依然有较大压力，叠加成材及终端需求偏弱，虽然未来存在供需边际收紧预期，但当前上行动力有限。库存结构上当前金布巴和巴混库存较往年呈现偏低位置，加上钢厂利润开始收窄，品种选择上或将有所调整，对于铁矿石价格而言，整体区间波动为主，建议高抛低吸。

焦炭：★☆☆（现货提涨，盘面震荡偏强，适当修复贴水）
昨日产地提涨200元/吨，焦炭反弹修复贴水，港口仓单价格约4600-4700。供给端临汾采暖季限产持续，后期整体产量或因采暖季限产进一步下滑。库存方面上周总库存去化，港口库存基本见底。需求端山西仍有进一步限产预期，临汾钢厂也同步执行采暖季限产，但焦化严于钢厂，粗钢维持当前水平基本能完成压减任务，铁水预计维持低位。近期煤炭端压力仍大，成材需求偏弱。但焦煤与焦炭价格并非受到直接管控，供需偏紧，焦企利润偏低，短线看现货稳中偏强。盘面预计在现货偏强下偏强震荡修复贴水，如成材端稳定，后期近月或有较强反弹。但如成材需求仍弱，盘面或维持大贴水状态。重点关注成材端需求情况。

焦煤：★☆☆（下游走强，但政策压力仍大，盘面低位震荡）
昨日焦煤跟随焦炭反弹，但动力煤仍偏弱，制止煤炭企业牟取暴利政策是否落实仍未明朗，整体表现弱于焦炭。产地主焦价格持稳，蒙煤略有下调，仓单略降至3600-3700附近。供给端前期抢占焦煤资源并未回流，山西增量不明显，焦煤供给仍偏紧，临近年底煤矿普遍生产意愿降低，目前保供增量多流至动煤，后期国内或难见明显增产。进口端，蒙煤进口因疫情通关再次下降至200车，此前口岸表示将尽力提升至600车，澳煤暂未通关放行。焦企补库需求仍存，但皆等待价格下降再冬储。短期供需仍紧，盘面贴水偏高，但政策与终端需求不明朗，焦煤较难判断方向，预计低位震荡筑底，如成材稳定，后期或适当修复贴水。关注后续对煤矿利润管控政策与成材端需求情况。

动力煤：★☆☆（政策扰动大，流动性低，盘面震荡偏弱，观望为主）
上一交易日，动力煤01合继续震荡下行，收跌4.35%；夜盘低开高走，涨0.87%；发改委依法干预煤炭价格，港口坑口价接收指导，价格逐渐向指导价靠拢。北港现货Q5500市场价报2100元左右，指导价1800元/吨；坑口价1800元以下，指导价1500元。产地加快产能释放，供应向好；市场长协保供为主，有价少市；外煤受国内市场影响，价格回落，但到港价仍不具明显优势。秦线检修，预计今日恢复正常，北港铁路调入量或好转。电厂加速采购，港口库存依然偏低；降温加速，北方提前启动供暖，日耗至低位或将反弹；冬储、旺季补库、三产及民用电成需求增长点。采暖季限产，冬奥会排放管控，能耗双控力度持续，电价上调，多因素压制高耗能、自发电及非电终端需求。受益淡季低日耗，电厂加速垒库，全国库存可用天数持续向好。近期动力煤供需双旺，供应缺口缩窄；政策扰动较大，发改委依法稳价，交易所再次提保主力合约至40%并调高手续费，流动性持续下降至低位；盘面与基本面背离较大，或震荡偏弱，建议观望为主。

锰硅：★☆☆（受整体利空情绪拖累，盘面弱势运行）
上一交易日，煤系政策持续发酵下，锰硅持续下跌，负面情绪尤在，现货方面，北方价格在12000上下浮动，据市场反馈，广西复产，提升迅速，贵州再次出现电力供应短缺，南方产量波动较大。青海二级限电，陕西部分厂家未受到限电影响。内蒙地区，电价上调，用电情况好转。厂家端锰硅库存低位,月降幅达42%，其中主产区尤为明显。上游高品锰矿（澳块和加蓬块）涨势有所放缓。10月限产力度略有好转，供电缓解，整体产量或触底反升。但近期政策扰动大，且钢招真空期内，需求偏弱，仍需静观供需博弈，入场需谨慎，建议观望为主。

硅铁：★☆☆（供应稍有缓解，政策扰动较大，盘面高位震荡）
上一交易日硅铁随政策影响，以跌停收尾。现货方面，宁夏现货报价受到盘面影响，有所下调，约15500出厂。宁夏地区三天停产政策解除，但生产仍不稳定。青海二级限电，限产力度较大，陕西限电缓解。现货紧张局面略有好转，但厂家库存仍处低位，和兰炭的涨价对价格起到一定支撑。在粗钢减产后，需求已成明牌，频繁的政策变动将是最大变数，盘面还是以高位震荡为主，钢招真空期内，钢厂推迟采购意愿较浓，盘面点价或是缓兵之计，需求较弱，但也不排除冬储采购，在此波动下，入场需谨慎，建议观望为主。