新湖期货早盘提示（农产品版块）

　　油脂：★★☆(等待USDA报告继续高位运行)

　　近期，市场传言印度政府考虑再度下调食用油进口关税，印度买盘支撑BMD盘面。昨天中午，MPOB公布了9月供需数据，库存低于预期，因9月消费非常好。马棕盘面高位运行持续，但上行速度暂时放缓，昨日BMD12月合约下跌0.26%，报收4953林吉特/吨。短期谨防印度如期下调进口关税。若如期，印度采购将支撑国际11月船期棕榈油需求。此外，虽然马来西亚10月中旬开始分批引进打过疫苗的外籍劳工，但考虑培训及隔离期，11月甚至12月马来劳工短缺才可能有缓解迹象。国内方面，昨日国内油脂日内因MPOB利多数据小幅冲高，但此后小幅回落，日线继续高位运行，菜油领涨。上周国内大豆压榨量141万吨，稍显偏低。10月大豆到港偏低预估680万吨，限电直接影响或偏弱，关注油厂限电持续性；国内棕榈油超高现货基差持续，11月船期仍无进口利润，预估进口20万吨左右，从当前豆棕现货历史价差角度，11月进口量或勉强够用；国内菜油供需降库预期强烈，虽然供需较充裕，但长假前后现货基差也有小幅回升，资金开始交易中远期。国内油脂基本面及技术看，油脂高位运行持续，技术谨防缺口回补需求。此外今晚，USDA即将公布10月报告，预期偏空调整，谨防风险。

　　白糖：★☆☆(短期原糖偏震荡，中期价格重心或缓慢抬升)

　　隔夜原糖小幅上涨，主力03合约上涨0.02美分，涨幅为0.1%，收于每磅20.32美分，盘中大幅上涨，最高点触及20.61美分。因能源价格持续飙升，且巴西石油公司(Petrobras)上周将乙醇燃料价格上调7%的举措激励市场人气。能源价格飙升，或促使巴西糖厂增加生产乙醇的比例，短期原糖震荡偏强的概率大。国内最大的压力仍是供给的过剩，糖厂工业库存偏高，累积进口和单月进口仍在高位，进口或在四季度开始回落。市场对于后续的偏多的进口仍有担忧，但由于进口成本在高位国内短期仍是大区间震荡行情，中长期或通过时间换取空间，价格逐步震荡上行。广西9月份单月销糖54.05万吨，同比增加5.75万吨。云南9月份单月销售食糖17.31万吨(去年同期月销售食糖21.28万吨)。操作上，逢低轻仓买入，1-5价差维持反套逻辑。

　　棉花：★★☆(短期波动加剧，关注即将公布美农月度供需报告)

　　昨天美棉小幅下跌，主力12月合约下跌0.56美分，跌幅为0.51%，收于每磅109.85美分，盘中最低触及107.35美分。市场在等待北京时间凌晨公布的美农的月度供需报告。中国近期集中采购美棉的推动下，美棉价格不断新高，美农报告的调整方向对于价格影响较大，尤其是美棉不断上涨的背景下。国内新疆籽棉收购价格居高不下，虽然轧花厂尝试停收抵制，但预计效果一般，产能大幅高于产量的局面无法改变，其棉农卖高价的意愿较强，呈现出较严重的卖方市场的特点，且目前轧花厂收购量仍然不大，仍然没有到收购籽棉的高峰期，因今年5月份的极端天气导致籽棉收购时间延后。虽然国内下游需求延续疲弱表现，但目前市场的焦点在籽棉收购和美棉的情况，短期波动加剧。操作上，多单谨慎持有，1-5维持正套逻辑。

　　花生生：★☆☆(节后成交清淡供需疲弱反弹有限)

　　昨天，国内花生米期货大涨，1月合约上涨3.43%，报收8748元/吨。节日后市场普遍成交清淡，部分产区小幅调整价格。辽宁、吉林产区天气有所好转，少部分产区上货量有所增加，大部分产区仍处在刚刨出晾晒的过程中，预计一星期左右大量上市。河南产区由于当地处于农忙阶段，加之花生价格偏弱，农户低价不认卖。山东地区新花生价格普遍平稳，近期受天气影响，加之农户略有惜售心理，农户少量建立库存。国内现货价格明显贴水PK2201合约，供需疲弱。操作上，反弹抛空。

　　豆粕；★☆☆；(调整延续，暂时观望)

　　隔夜美豆进一步下跌，11月合约收于1228，跌1.21%，市场对10月供需报告预期偏空。在美豆的收获季、南美种植季，美豆延续筑底走势。美农10月份供需报告分析师预计大豆产量为44.15亿蒲式耳，平均单产为51.1蒲式耳/英亩。综合来看，美豆端暂无题材，目前体现美豆顺利收获上市的压力，而且旧作的产量及库存被意外调高，使得美豆新作的供应紧张程度有所缓解。对于连粕来说，我们对于四季度的豆粕消费并不悲观，豆粕此轮调整过后，供应端面临采购不足、南美天气风险，需求端有支撑，未来仍有较大上行空间，关键问题是当前的调整是否充分。我们认为目前的调整可能还不够充分。就目前而言，油的表现还是更可能强于粕。

　　生猪；★☆☆；(现货可能止跌，盘面短期趋强)

　　对于生猪来说，目前交割基准地河南价格已经在10元/公斤附近，这是重要的现货关口，因为这是往年猪周期的低点位置。如果10元这个位置跌不破，那么生猪期货价格在当前位置可能暂时止跌，展开震荡。节后生猪养殖板块大涨，可能体现出当前市场人士认为猪周期可能触底的判断。操作上，我们认为生猪长线空单可适当离场。