新湖早盘提示（能化版块）

　　原油：★☆☆(关注OPEC+会议，观望为主)

　　昨日美股涨跌不一，美元指数继续上涨，欧洲天然气再创新高，国内动力煤小幅回落，油价震荡为主。晚间EIA报告库存继续累库，但好于早间API库存，原油库存增加457.8万桶，汽油库存增加19.3万桶，馏分油库存增加38.4万桶，原油产量环比增加50万桶/日至1100万桶/日。OPEC+会议将在10月4日召开，关注其产量政策变动情况。昨日布油收于78.09美元/桶，美原油收于74.83美元/桶，SC收于496.5元/桶。国庆长假期间，建议观望为主。

　　沥青：★☆☆(需求有所好转，关注山东去库情况)

　　中石化山东地区价格持稳，华东金陵扬子石化+20，镇海+70，西南+70.华南+50。沥青盘面价格主要跟随原油波动。东北地区部分炼厂降低沥青产量，部分项目在赶工；山东地区炼厂执行合同为主，临近月底且国庆集中出货，厂库库存下降；华东地区部分炼厂停产，区内供应减少，中石化挺价，下游需求回暖。基本面稍有好转，主要关注山东地区去库持续性及原油价格变动。

　　燃料油：★☆☆(富查伊拉维持去库，高硫现货走弱)

　　夜盘FU01合约收2985元，跌43元；LU12合约收3670元，涨29元；外盘高硫现货走弱，高硫燃油内外价差均小幅回归，低硫估值回归。根据普氏数据，富查伊拉9月27日当周重油库存录得672.4万桶，环比下降25.6万桶，降幅3.3%。国际油价宽幅震荡，受EIA累库、美元走强、天然气价格波动。燃油自身方面，OPEC+逐步增产，短期低于预期，长期中重质油品产量将增加；需求方面，集装箱、干散货、油轮支撑海运需求，运费有所松动，未来或有提升空间；美国、中国等深加工需求维持强劲，留意持续性；夏季发电需求维持偏强，燃油替代LNG性价比突出，不过需留意的是，替代发电空间相对有限。策略方面，OPEC+增产、夏季发电旺季结束(未来低硫发电边际增加)、柴油支撑低硫(国内出口配额减少)、等待低高硫价差继续回调后(当前已处于调整期)，长线做多远月低高硫价差。

　　PTA：★☆☆ （双控超预期，强势震荡)

　　昨日TA负荷75%，与之前比上升。PX价格下降23美元/吨，PX-石脑油加工费167美元/吨，PTA加工费729元/吨。需求方面聚酯负荷83.6%，织机负荷48%，由于双控影响，聚酯以及终端负荷下降较快，可能引起TA装置主动停车，由于能耗双控放宽，TA反弹强劲，建议关注后续政策动态，可尝试正套。

　　短纤：★☆☆(双控去库，维持强势)

　　负荷75.5%，基差118，期货利润5元/吨，现货利润178元/吨，处于同期较低位置，下游纱线利润较好。短纤库存下降，纱线库存处于中位，坯布压力较大。由于双控影响织机和印染负荷快速下降，阶段利空，但有去库的预期，暂时观望，等双控结束做多。

　　甲醇：★☆☆(双控限电影响扩大)

　　上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水主力期货。国内停车降负增加，预计9月产量下降。内地部分地区有能耗双控消息，后期供应受限。煤价上涨，成本支撑走强。9月外盘多套装置停车，后期进口预期偏低。太仓库区限电影响甲醇出库。烯烃需求同比偏差，烯烃利润亏损加深，华东盛虹斯尔邦和兴兴停车，诚志一期检修，内地多套装置检修。传统下游开工近期偏差。最近一周沿海库存累库。操作建议观望。

　　尿素：★☆☆(工业需求走差，政策风险加大)

　　上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在14.36万吨，环比增加1.39万吨，同比减少0.38万吨。10月产量有回升预期。前一轮印标中国货源参与量高，8月出口增加。新一轮印标公布，10月1日开标，船期截至11月11日。出口政策有不确定性。国内方面，10月国内进入秋季旺季，农需预期回升。工业需求走差。最近一周企业库存环比下降。政策风险加大，工业需求走差，假期临近，操作建议多单减仓。

　　MEG：★☆☆(成本支撑，产业多配)

　　上周EG整体开工61.44%，煤制开工44%。易高12万吨计划10月检修1个月，陕煤渭化学30万吨重启推迟，利华益20万吨年内不重启，新杭能源40万吨9/1-9/21检修，新疆天业因动力煤不足降负，福炼40万吨计划11月检修一个月，燕山石化8万吨8/10起检修2个月，通辽金煤30万吨9/6检修20天，内蒙古兖矿40万吨9/22因故停车，建元26万吨8/2停车现已重启另一条线预计十月下旬出料。1月基差15。聚酯负荷83.9%，织机负荷48%，相较于往年处于中位。目前预计9月去库，进口预计大幅减少，MEG相较于聚酯产业链其余品种仍然较强，可作为产业链中多配。

　　LPG：★☆☆ (外盘维持高位，支撑内盘)

　　夜盘PG11月收6232元，涨47元。华南现货主流价涨50元至5330—5380元。CP10跌1.7美元至785.3美元/吨，FEI涨5.9美元至854美元/吨。外盘价格高位，冷冬预期下，原油、LNG、煤炭等多属性支撑内盘PG，明日假期，前期剩余多单轻仓持有或离场。

　　LL：★☆☆(成本支撑强，现货价格维持高位)

　　LLDPE现货价格9200元/吨。上游：上游原料煤炭与原油价格强势；外盘价格大涨，环比上周上涨40美元/吨；部分装置因为能耗双控以及限电而降负；浙石化全密度与中韩二期HD装置开车成功；外盘进口量处于较低水平。下游：下游整体需求偏弱，下游厂家对高价货源较抵触；部分地区出现限电的情况影响下游负荷，但环比需求有所好转；农膜进入旺季，新订单有所增加；节前下游有一定的补库需求。库存：石化库存62.5，-2；港口库存持平；社会库存累库。产业链利润：上游油制利润正常；LL进口窗口关闭；下游利润压缩。价差：01合约基差-100；HD偏弱；LD价格偏强运行。成本支撑极强，下游需求环比好转，节前建议轻仓过节。

　　PP:★☆☆(成本支撑强，现货价格维持高位)

　　现货：拉丝现货9500元/吨。上游：外盘价格上涨，环比上周上涨60美金/吨；部分装置因为能耗双控以及限电而降负甚至停车；上游原料煤炭、甲醇、原油与丙烷价格十分强势；浙石化二期计划近期开车。下游：下游整体需求偏弱，下游对高价货源比较抵触，且部分地区出现限电的情况影响下游负荷，但环比需求有所好转；BOPP需求较好；塑编订单跟进情况一般；PP出口预计减少；节前下游有一定的补库需求。库存：石化库存62.5，-2；社会库存累库。产业链利润：除油制与粉料以外的上游生产方式理论利润均不佳；进口窗口打开；出口窗口关闭；下游利润分化较大，塑编整体利润亏损，BOPP利润情况较好。价差：01合约基差-150；非标品偏弱；粒粉价差走扩。成本支撑极强，下游需求环比有所好转，节前建议轻仓过节。

　　PVC：★☆☆(双控和限电对上游影响更大，价格维持强势)

　　29日电石法PVC华东现货价格12,050元，涨235元，活跃合约11,740元，基差310元。PVC开工率提升，检修量大幅下降，但开工停留在较低水平，电石供应少，外购电石的PVC企业处于亏损边缘，开工率难以提升。下游需求仍未提升，制品企业开工旺季不增反降，终端订单略有增加，成本压力大，下游维持刚需采购。印度需求旺季，但海运费高，东北亚货源难以集中出口。库存近期连续三周累库，库存恢复至往年同期水平。当前能耗双控一级预警九省政策趋严，同时多省限电，电石法和乙烯法PVC开工均受影响，开工率维持低位。旺季需求不增反降，进入10月或有增加，但预期偏悲观。因此PVC主要受供给端影响，需求难有较大变化，预期价格仍将保持偏强态势。

　　苯乙烯：★☆☆(供需平衡偏空，成本下降，价格回落无趋势)

　　29日苯乙烯华东现货价格9060元，跌90元，活跃合约9034元，基差26元。苯乙烯开工率小幅提升，根据检修计划，开工率将在较长时间内保持当前水平。利润维持很低水平，非一体化装置有调降负荷的压力。苯乙烯下游综合开工率下降，华东华南多省受能耗双控和限电影响，装置调降负荷。ABS检修装置恢复，开工有所提升。库存近期小幅下降，但仍高于往年同期水平，由于供应稳定、新产能投放和进口增加，需求持平略降，预期库存将小幅累库。苯乙烯需求受能耗政策和限电影响下降，供应方面虽然苯乙烯开工率低，但在新增产能投放的背景下，供应相对稳定，近期基本面由于需求下降而重新由供需平衡转向偏空，而成本对苯乙烯价格有较强支撑。