新湖早盘提示（黑色版块）

　　螺纹：★☆☆(供需双弱，原料端波动大，盘面震荡)

　　上海现货5900，较前一日+30。北京现货5530，较前一日+20。9月中旬之后江苏、浙江、云南、山东等地严控能耗，钢厂纷纷加大限产力度，周度产量超预期下滑，低于正常年份春节前后水平。在低产量驱动下，螺纹库存继续大幅下降至1000万吨以下。需求方面有中秋假期影响，但表需降幅与往年中秋期间相比偏高，反映出旺季需求受到资金短缺及能耗双控影响恢复速度仍不及预期，接下来关注国庆节后螺纹表需数据及建材成交情况。从去库速度来看，虽然供需双弱，但供给端收缩力度依然大于需求降幅，这一阶段能耗双控预计持续要10月中旬，后期是否持续有待观察。近期原料端波动幅度大带动成材价格呈震荡走势。

　　热卷：★☆☆(基本面较弱，建议观望)

　　上海现货5780，较前一日-20。钢厂逆季节性检修增加，但受能耗双控影响程度不及螺纹，产量环比下降2.18万吨，处于历年同期最低水平。库存方面厂社双增，总库存小幅增加，需求情况较弱。汽车芯片荒持续，多家车企发布减产、停产计划，乘联会表示年内不确定性进一步加大。汽车钢补库需求近期不会好转。工程机械方面，挖掘机和重卡产销数量较去年同期大幅下滑。白色家电方面，洗衣机8月同比下降10%，洗衣机和家电同比降幅接近20%，仅空调有小幅增长。总体看，制造业下游仅集装箱、造船和空调略有亮点，但占比较小无法对盘面形成强有力的支撑，因此热卷近期预计震荡为主，关注多螺空卷套利。

　　铁矿石：★☆☆(反弹非反转，向下格局难改)

　　山东主港PB粉涨19至746元/吨，超特粉涨3至473元/吨，01合约基差下行至基本平水，1-5价差收窄至较低区间。现货成交在中秋节后存在一定好转，持续性有待观察。近四期到港量相对前期偏弱，港库1.3亿吨水平未有较大变动，加上9月部分地区存在能耗双控集中完成任务现象，随着月末及国庆小长假临近，限产较严地区的些许放松以及部分场内库存较低工厂的补库需求或将带动矿石需求阶段性好转；此外已经看到1-5价差基本平水运行，并且两个合约所对应的基差也已在较低位置，短期给盘面反弹带来一定支撑。但需要注意到，当前终端需求迟迟未见较好起色，更重要的是粗钢压减在双碳政策下难有大幅放松机会，并且该政策将长期持续，中长期矿石端向下格局未变。

　　焦炭：★☆☆(基本面走弱，盘面大贴水观望为主)

　　现货稳定在11轮提涨，山西与内蒙焦企暗降情况增多，12轮提涨暂搁置。港口准一价格4020，01仓单约4370，厂库仓单约4500。昨日夜盘焦炭大幅回落。库存方面，本周样本总库存上升，焦钢港均呈现累库。近日市场也反应采销供需略转松。供给端山东地区限产持续，江苏能耗双控限产，山西受环保督察扰动。需求端，粗钢压减持续，铁水产量大幅下降，为本周焦炭累库的主因，关注各地提前压减的情况。成本端价格出现松动，配煤竞拍价大幅回落。铁水减量开始逐步大于供给减量，短期现货预计稳中偏弱；后期粗钢10-11月进一步压减，供需预计进一步转松，焦炭现货预计回落考验成本支撑强度，盘面近期交易触顶下跌预期，但当前贴水历史高位，煤炭端偏紧格局延续，现货暂未开启下跌，预计偏弱宽震荡，建议观望。

　　焦煤：★☆☆(不宜过分看空，盘面大贴水观望为主)

　　近日焦煤现货流拍仍多，且竞拍价回落，市场对焦煤回调预期强，仓单约3700，昨日夜盘焦煤跟随动力煤大幅回落。供给端煤矿近日事故仍零星发生，9月以来国能连续发生三起事故，此前青海事故煤矿受国务院挂牌监督，关注是否影响国能其他煤矿生产，整体产量仍受安监压制。市场传山东地区主流煤企为增储保供暂停对市场精煤户发运，主要涉及煤种为气煤、1/3焦煤。蒙古国疫情仍严峻，22日口岸通关110车，关注口岸商讨中国司机入境拉煤的后续发展。样本库存数据维持增库放缓，市场反馈配煤紧缺缓解，但主焦供需仍偏紧，焦企主动减量采购增多，采销供需略转松，焦煤现货预计稳中偏弱；短期虽供需缓和，但动力煤缺口较大预计配煤被挤占现象随着冬季临近增多，年底也存在多数焦企库存偏低，仍要补库情况，盘面贴水较大，煤炭整体紧缺缓解前不宜过分看空，建议观望。

　　动力煤：★☆☆(政策扰动大，盘面高位震荡，建议区间操作)

　　上一交易日动力煤01再次涨停，涨8.41%；夜盘震荡回落，跌3.11%。北港现货秦皇岛Q5500市场价持续大幅度上涨，单日涨55元，报1492.5元/吨，本周累计涨165元，出现个别贸易商报价1650元/吨。晋陕蒙主产地受全运会及煤管票额度影响，产量下滑，内蒙煤矿再出事故，坑口价延续近日上涨态势。海外疫情延烧，外煤价格偏高。北港铁路调入向好，港口交易量低位运行，北港加速补库；降温加速，水电输出开始下滑，各省积极开展能耗双控，沿海火电厂日耗190万左右；各地冬储及工业需求开始出现回暖迹象。贸易商谨慎持货，减少发货或快速出货；下游电厂长协为主，下调最低库存要求，刚需采购，被动垒库。近期动力煤受政策扰动较大，电厂执行长协全覆盖，三部委联合保供稳价，交易所再次介入；盘面或高位震荡偏，建议区间操作。