新湖早盘提示（农产品版块）

　　油脂：★☆☆(数据利多仍在消化关注区间上破有效性)

　　由于马来西亚日，昨天BMD市场休市。但是马棕9月前15日出口数据的利多效应仍在，国内棕榈油增仓仍较明显，1月合约日内冲高回落，盘中一度创近期新高，日线看震荡区间有上破可能。船运机构数据显示，9月1-15日马棕出口船运量环比增53-61%。9月后半月，马棕出口环比数据料将回落，但全月出口预计环比至少增加15-20%，因9月印尼上调棕榈油出口duty。但若9月产量环比持平，即便9月出口环比增20%，9月库存也将继续增加。因此，马棕库存角度看，BMD盘面上方空间暂时不大，关注9月马棕出口及产量追踪数据。但国内棕榈油目前现货升水超高、库存极低、进口利润倒挂严重，且10月之后船期买量明显不足。中期看，国内油脂供需将进一步趋紧，因大豆9-11月到港偏低、菜油库存逐渐下降、棕榈油远月买船很少，但主要体现在基差上。关注主力合约前期震荡区间上沿能否有效上破，短期上方空间谨慎看待。隔夜美元走强，商品整体偏弱，建议单边暂时观望，区间有效上破技术短多。Y15预计仍有走强空间。

　　白糖：★☆☆

　　隔夜原糖小幅回落，主力03合约下跌0.16美分，跌幅为0.79%，收于每磅20.17美分。近期纽约白糖期货的上涨带动原糖上行，市场对于短期食糖的需求仍有担忧。据糖业分析公司Covrig Analytics的数据，预计2022/23年度(4月-次年3月)巴西中南部地区糖产量为3,417万吨，略高于对当前年度的产量预估的3,306万吨。全球食糖需求疲弱，且巴西减产预期在盘面有所提前，但中期原糖仍大概率维持高位震荡。国内最大的压力仍是供给的过剩，糖厂工业库存偏高，累积进口和单月进口仍在高位。市场对于后续的偏多的进口仍有担忧。但由于进口成本在高位，国内短期仍是大区间震荡行情，中长期或通过时间换取空间，价格逐步震荡上行。国内8月份销量表现一般，原糖连续大幅反弹，带动郑糖上行。操作上，逢低轻仓买入，1-5价差维持反套逻辑。

　　棉花：★☆☆

　　昨天美棉继续震荡走弱，短期继续向下寻找支撑，短期或维持高位震荡。主力12月合约下跌0.77美分，跌幅为0.82%，收于每磅92.6美分。美棉周度出口数据偏好，9月9日止当周，美国2021/22市场年度棉花出口销售净增28.48万包，较前一周下滑37%，但较前四周均值增长9%。其中对中国出口销售18.39万包。近期郑棉看好的主逻辑仍是新棉的成本推动，需求表现总体一般，市场普遍反映下游坯布对于较高的纱线价格接受度一般，且近期纺企的纱线库存缓慢累积，但好在同比仍在低位。国内新疆籽棉已收购仍在初期，价格代表性不强，关注后面的籽棉的收购价格。新棉的逻辑更多是供给抢收的逻辑，棉纱的逻辑更多仍要看需求，预计短期短期郑棉维持高位震荡的概率较大。操作上，逢低买入，1-5价差正套持续持有。

　　花生：★☆☆(新米品质较差价格下调中短期延续走弱)

　　昨天，国内花生米近远月合约均再度走低。PK2201下跌2.72%，报收8290元/吨。河南产区天气已有好转，花生收获速度加快，但近期产区价格小幅下降，下游多随买随用。南阳白沙统货报价小幅下调0.05-0.1元/斤，大花生价格稳定。山东天气转晴，部分产区零星上市，走货一般，价格平稳。新作预计丰产且质量不佳的食品花生或增加用油花生供给。短期技术及基本面看，走势预计仍偏弱。操作上，反弹抛空为主。

　　豆粕：★☆☆(调整延续，暂时观望)

　　隔夜美豆11月收于1295.5，微涨。美国农户开始收获大豆，但出口销售数据高于预期制约豆价跌幅。美农9月报告进行多项调整，美豆新季库存从上月的1.55亿蒲式耳上调至1.85亿蒲式耳，基本符合市场预期。接下来市场的关注点更主要是在南美播种期天气上，面积的扩种目前尚不是主要矛盾，当前南美大陆整体是一个比较干旱的局面，若延续到10月种植季，可能会引发一波行情，关键节点可能在我国国庆长假期间。对于连粕来说，我们对于四季度的豆粕消费并不悲观，豆粕此轮调整过后，供应端面临采购不足、南美天气风险，需求端有支撑，未来仍有较大上行空间，关键问题是当前的调整是否充分。我们认为目前的调整可能还不够充分，但是一旦有向下大幅破位机会，那可能是做多比较好的入场点。就目前而言，油的表现还是更可能强于粕。    生猪：★☆☆(现货依然疲弱，维持空头思路)

　　近日生猪期货跌势未止，生猪1月收于14580。虽然最近屠企开工率上升，屠宰量增加，但企业及规模场出栏节奏加快，市场生猪供应异常充足，而且生猪出栏体重维持高位，行情承压下跌。从官方的数据看，7月全国能繁母猪存栏环比下降0.5%，结束了连续21个月的增长，养殖结构趋于优化。7月生猪存栏量还在惯性增长，环比增幅0.8%，增幅连续5个月收窄。本轮猪周期底部的确立需要很长一段时间，猪价可能横盘震荡一段时间。从大格局来看，1月合约很可能没到底部，或者说没到周期性的底部，底部宽幅震荡的局面大概率持续到明年。