新湖早盘提示（黑色版块）

　　螺纹：★☆☆(限产趋势未改，螺纹支撑力度强)

　　上海现货5650元，较前一日+100。北京现货5350元，较前一日+30。9月江苏、广西等省能耗双控趋严，钢厂逆季节性检修显著增加，螺纹产量继续下滑处于近5年来同期最低水平。据钢联调研9月江苏严控能耗，24家主导钢厂产能利用率预计降至46%，接近去年2月-3月疫情最严重时水平，此外，珠三角限电限产趋势依旧，据此推测接下来几周产量回升概率较低。本周表需环比降幅较大，主要是受到台风造成工地停工的影响，以及上周期货拉涨时贸易商惜售导致的成交不及预期，若无意外情况本周表需将有所好转。库存方面厂社双降，去化速度快于去年。随着供给端收缩力度加大，需求端保持正常水平，库存将继续下降，对价格形成支撑。

　　热卷：★☆☆(限产趋势未改，芯片制约下游需求，跟随螺纹走势)

　　上海现货5790元，较前一日+60。钢厂逆季节性检修增加，热卷产量环比下降7.92万吨，当前显著低于历年同期水平。库存方面厂社双降，总库存保持去化趋势。终端工程机械方面，8月挖掘机销量受去年疫情复苏高基数影响同比降幅14%，环比回升4%，呈现边际好转迹象。随着专项债加速发行，预计挖掘机销量会有所好转。家电方面8月线下销量同比降幅较大。汽车方面据中汽协数据产销量总体延续了下降势头，环比分别下降7.4%和3.5%，同比分别下降18.7%和17.8%。因马来疫情，芯片问题依然未缓解，预计接下来几周汽车钢不会有明显补库需求。

　　铁矿石：★☆☆(采暖季限产范围扩大，铁矿大跌6%)

　　山东主港PB粉跌50至824元/吨，超特粉跌47至518元/吨，01合约基差下破至65元/吨，远期现货成交略有起色。9月16日生态环境部发布今年采暖季限产征求意见稿，在原有2+26城市和汾渭平原基础上新增河北北部、山西北部、山东东、南部、河南南部部分城市，目前本意见稿总共涉及62座城市和2个区(雄安新区、杨凌示范区)，限产范围相较之前有所扩大。采暖季加压叠加近期的能耗双控行动及统计局数据来看，后期压减力度将不减当前。钢厂方面出于对后续生产不能放开并且有可能会继续加码的担忧，加上焦炭库存也在偏低位置，对矿石端的采购不敢贸然扩大。供应端澳巴发运未有较大变动；需求端铁水继续下降，库存短期受天气影响入库偏低但压港绝对量仍较大。短期来看，当前矛盾主要集中在供应过剩端，价格将继续偏弱运行。

　　焦炭：★☆☆(短期偏紧，但供需仍预计转松，盘面继续交易触顶下跌预期)

　　现货11轮200元/吨提涨基本落地，焦企中秋后仍有12轮提涨的意愿，部分钢厂有抵触情绪。港口准一价格4050，01仓单约4400，11轮后厂库仓单约4500。昨日夜盘焦炭低位反弹。库存方面，样本总库存下降，市场反应采销供需缓和但仍偏紧，钢厂港口高价主动去库，焦企库存小幅下降。供给端山东地区限产仍严，山西与江苏环保趋严。需求端粗钢压减持续，铁水产量下降，关注各地提前压减的情况。成本端高硫焦煤价格出现松动。焦炭自身供需双弱偏紧延续，短期供给减量略大于需求，续涨驱动尚未消退，现货仍预计稳中偏强；在焦炭即将触顶预期下，焦企放缓焦煤采购，焦煤预计回调，即便焦炭现货仍偏强，短期盘面预计继续交易触顶预期。后期焦炭供需大概率因粗钢10-11月集中压减转松，焦炭现货或大幅回落，但01盘面贴水历史高位，现货暂未见拐头信号，预计区间宽震荡，建议观望。

　　焦煤：★☆☆(短期现货触顶，盘面交易下跌预期)

　　现货流拍增多，高硫煤价格松动，市场对焦煤价格下跌预期转强，仓单约3600，昨日夜盘焦煤低位反弹。供给端煤矿事故仍零星发生，产量仍受安监压制，陕西仍受全运会影响部分煤矿停产，四季度供给难有大增量。蒙古新增确诊仍高，进口仍低，关注口岸商讨中国司机入境蒙古国拉煤的后续发展。样本库存数据维持增库，市场反馈配煤紧缺明显缓解，主焦供需仍偏紧，但焦企主动减量采购增多，采销供需略转松，焦煤现货预计稳中偏弱；目前盘面交易下跌预期，但贴水历史高位，即便当前主动去库，但多数焦企库存偏低，年底焦企仍要补库，动力煤缺口较大部分担忧配焦煤会被转移至保供电厂，建议观望。

　　动力煤：★☆☆(现货强势，供应弱预期，盘面高位震荡偏强，区间操作)

　　上一交易日动力煤01合约强势上行，涨2.29%；夜盘震荡，收盘微涨。北港现货秦皇岛Q5500市场价破1300，涨10元，报1302.5元/吨；已出现个别贸易商报价超1400元/吨。晋陕蒙主产地受企业冬储及集团外购需求影响，坑口价普涨。陕西因举办全运会产量走低，江西煤矿再出事故，其余各产地煤矿产销整体良好。海外疫情延烧，外煤价格偏高。北港铁路调入走强，港口交易量低位运行，港口库存数据低点徘徊；秋初降温加速，水电输出走强，沿海火电厂日耗回落至200万吨以下；各地冬储及工业需求开始出现回暖迹象。下游电厂长协为主，刚需采购，被动垒库。近期动力煤受政策扰动较大，发改委提电厂长协全覆盖，环保及安监影响大；受有关部门要求，电企已开展四季度长协补签，价格采用7月保供协议时期的价格；盘面贴水大，或高位震荡，建议区间操作。