新湖早盘提示（农产品版块）

　　油脂：★☆☆

　　昨天，BMD毛棕盘面高位暂时震荡，11月合约下跌1.99%，报收4391林吉特/吨，日线高位震荡。市场等待今天中午公布的MPOB8月官方报告，谨防预期与实际数据偏差造成的短时间波动。今天晚24点USDA将公布9月报告，市场目前预估偏空。此外，今天上午将公布马棕9月前10日出口船运量数据，目前预估环比大增30%以上。9月马棕出口环比增幅后期预计回落，但9月出口环比增加较为确定。由于印度可能再度下调植物油进口关税，9-10月马棕库存能否继续恢复性回升还有较大不确定。国内方面，昨天国内油脂波动较大，夜盘开始走稳，日线看短期高位震荡偏强，棕榈油继续领涨。国内油脂双节备货结束，豆油上周继续降库存，因大豆压榨减少。9-11月国内大豆预估到港量偏少，后期国内豆油库存仍是难增维持偏低。国内棕榈油库存小降，但仍是高现货升水局面。国内菜油库存近期小增，库存拐点尚未到来。中期油脂供需预计内强外趋弱，国内油脂供需仍主要体现在基差变化上，单边走势仍需关注国际植物油走势。短期，谨防报告风险，中期油脂仍无趋势下跌理由，预计延续高位。操作上，趋势交易者暂观望。

　　白糖：★☆☆

　　隔夜原糖继续回调，主力10合约下跌0.3美分，跌幅为1.54%，收于每磅19.19美分。原糖维持高位震荡，主要的逻辑仍是巴西减产带来的贸易流的紧张，但由于国际运费偏高，原糖当下需求偏弱。巴西8月糖出口量下滑至260万吨，低于上年同期的314万吨。由于国际糖价较高，印度糖新榨季可以在没有补贴的情况下出口。短期原糖或维持高位震荡，等待巴西产量的指引。国内最大的压力仍是供给的过剩，糖厂工业库存偏高，累积进口和单月进口仍在高位。市场对于后续的偏多的进口仍有担忧。但由于进口成本在高位，国内短期仍是大区间震荡行情，中长期或通过时间换取空间，价格逐步震荡上行。国内8月份销量表现一般。操作上，逢低买入为主，不追多。棉花：★☆☆昨天美棉有所回落，主力12月合约下跌1.07美分，跌幅为1.14%，收于每磅93.11美分。截至2021年9月5日当周，美国棉花生长优良率为61%，之前一周为70%，去年同期为45%。郑棉近期震荡走高，做多的主要逻辑仍是新棉的成本推动，需求表现总体一般，市场普遍反映下游坯布对于较高的纱线价格接受度一般，且近期纺企的纱线库存缓慢累积，但好在同比仍在低位。国内新疆籽棉已经开始零星试扎和收购，但价格代表性不强，但参考目前的现货价格，整体收购价格预期较高。新棉的逻辑更多是供给抢收的逻辑，棉纱的逻辑更多仍要看需求。操作上，逢低买入或多单持有，1-5价差正套持续持有。

　　花生：★☆☆

　　昨天，国内花生米期货震荡。PK2110下跌0.18%，报收8700元/吨。河南产区天气已有好转，花生上货量少量增加，但花生质量存在明显差异，內霉发芽的情况较为常见，贸易商收购较为谨慎，普遍小幅下调价格。山东产区受降雨天气影响，新花生米上货量有限，报价趋稳运行为主，新花生米水分偏高，成交清淡。山东及河北陈花生7000-7700元/吨，油厂几乎停收陈米。由于新花生水分含量高，晾晒需要时间，PK2110合约交割仍以陈米为主。但新作品质较差，影响后期需求。短期技术及基本面看，走势预计仍偏弱。操作上，暂时观望，反弹抛空为主。

　　豆粕：★☆☆

　　隔夜美豆11月收于1272.25，跌0.57%。因产区出现有利降雨。美豆在前期1400位置形成阻力，美农8月报告调高旧作库存，调低新作单产，新作库存维持不变。近期美豆下跌，主要受宏观经济形势不佳以及天气基本没有炒作空间的影响。截至9月6日，美国大豆优良率为57%，较上周提高1个点。若外围宏观市场环境持续悲观，美豆近期可能跌破1300，考验下方1200的支撑。对于国内粕类来说，1月合约可能跌破3500，考验3400的支撑。我们认为近期豆粕可能从震荡走势逐步转向深幅调整，多头要谨慎。

　　生猪：★☆☆

　　近日生猪期货跌势未止，生猪1月收于14995。由于新冠疫情，各地抛售生猪情绪增加，现货猪价走弱。收储的题材需要跟猪周期相配合，才能发挥出好的效果，从目前看收储的短期提振是比较有限的，从官方的数据看，7月全国能繁母猪存栏环比下降0.5%，结束了连续21个月的增长，养殖结构趋于优化。7月生猪存栏量还在惯性增长，环比增幅0.8%，增幅连续5个月收窄。本轮猪周期底部的确立需要很长一段时间，猪价可能横盘震荡一段时间。从大格局来看，1月合约很可能没到底部，或者说没到周期性的底部，底部宽幅震荡的局面大概率持续到明年。