新湖早盘提示(能化版块)
原油:★☆☆
昨日油价小幅回落。沙特下调发往亚洲地区油价升贴水。美国飓风过后墨西哥湾仍有168万桶/日的原油生产仍然未恢复,170万桶/日的炼厂产能未恢复,通常来说,原油生产设施的恢复会快于炼厂的恢复,关注后期产能恢复进展。OPEC+维持增产的计划。需求端,美国消费旺季已经结束,本周EIA周报推迟至周四晚间公布,数据将反应飓风的影响,中国8月进口量因配额发放环比有所增加,目前整个市场正在等待第四批配额发放。中期来看,油价震荡回落。
沥青:★☆☆
本周一中石化华东上调50元/吨,山东持稳,川渝下调50元/吨。今日盘面价格跟随原油价格下滑。基本面方面,山东地区受环保检查及天气影响沥青需求受限,整体出货偏弱;华东地区阿尔法恢复生产,区内供应有所增加,需求端,大部分多按需采购。9月供需或双增,盘面价格主要关注原油价格波动。
燃料油:★☆☆
FU01合约收2577元,跌38元;LU11合约收3431元,跌39元(尾盘跳水)。现货方面,新加坡高硫380MOPS涨5.67美元,贴水上涨至12美元,低硫燃油涨7.5美元,贴水微幅下跌。燃油自身方面,OPEC+增产,中重质油品产量增加,非美国地区检修低位,继续留意中东(伊朗)以及委内瑞拉;需求方面,集装箱、干散货支撑海运需求,港口尽管拥堵,但在航船舶数与航速有所改善,结合油轮,未来有提升空间;美国、中国等深加工需求维持强劲,留意持续性;夏季发电需求维持偏强,高硫替代LNG性价比突出,需留意旺季即将过去。策略方面,OPEC+增产、夏季发电旺季结束、柴油支撑低硫(国内出口配额减少)、低高硫价差回调后,长线做多远月低高硫价差。
PTA:★☆☆ 昨日TA负荷79.6%,与之前比上升。PX价格上升3美元/吨,PX-石脑油加工费225美元/吨,PTA加工费460元/吨。需求方面聚酯负荷86.6%,织机负荷68%,相较往期负荷已处于中位,后续需要跟踪新订单情况。现在原油波动较大,下游库存处于低位,但9月供应趋于宽松,建议暂时观望。
短纤:★☆☆
负荷80%,基差-52,期货利润152元/吨,现货利润140元/吨,处于同期较低位置,下游纱线利润较好。短纤库存上涨,纱线库存处于中位,坯布压力较大。建议观望。
甲醇:★☆☆
上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。国内检修偏多,预计8-9月产量偏低。内地部分地区有能耗双控消息,后期供应受限。9月进口预计环比下降。煤价上涨,成本支撑走强。烯烃需求同比偏差,内地部分装置检修,烯烃利润有亏损,后期装置运行风险仍较高。传统下游开工近期差,但后期有旺季预期。最近一周沿海库存小幅去库。预计价格走势偏强。
尿素:★☆☆
上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在15.71万吨,环比减少0.09万吨,同比增加0.01万吨。9月装置检修仍较多,预计产量有限。上游天然气价格将上调,部分上游装置面临成本压力。前一轮印标中国货源参与量高,8月出口预计增加。传近期新印标将公布。国内方面,9月中旬国内将进入秋季旺季,农需预期回升。最近一周企业库存环比下降。操作建议逢低试多。
MEG:★☆☆
上周EG整体开工65.4%,煤制开工46.34%。华鲁恒升50万吨预计周末出料,陕煤渭化学30万吨预计9月重启后超负荷运行,利华益20万吨8/26起检修20天,新杭能源40万吨9/1起检修半个月,新疆天业因动力煤不足周五起降负,福炼40万吨计划11月检修一个月,燕山石化8万吨8/10起检修1个月,卫星石化160万吨6成运行,通辽金煤30万吨9/6检修20天,内蒙古兖矿40万吨8/12起检修1个月,建元26万吨8/2停车现已重启另一条线预计十月下旬出料。1月基差80。聚酯负荷86.2%,织机负荷67%,相较于往年处于中位。目前预计9月紧平衡,建议暂时观望。
LPG:★☆☆
夜盘PG10收盘5212元,跌60元。华南现货主流价涨50元至4900-4970元.外盘CP10跌10.24美元至690美元/吨,FEI跌15.49美元至722.26美元/吨。当前需求偏弱,不过华南无库存压力,成本端有一定支撑(尽管较前期支撑力度走弱),继续等待回调后的远月多单机会。
LLDPE:★☆☆
LLDPE现货价格8350元/吨。上游:中石油塔里木已出合格品,浙石化二期全密度装置计划本周投产;外盘进口量仍然偏低;美国飓风造成停电,炼厂负荷受到影响,可能需要数周来恢复。下游:下游整体需求偏弱,下游厂家对高价货源较抵触;农膜进入需求旺季,新订单有所增加,但农膜开工较往年偏弱。库存:石化库存73,-3;港口库存下降。产业链利润:上游油制利润偏低,但不影响装置负荷;LL进口窗口关闭;下游利润正常。价差:01合约基差-50;HD偏弱;LD继续走强。01合约上游供应压力较大,下游需求预计偏弱,中长线偏空。
PP:★☆☆
拉丝现货8500元/吨。上游:古雷已出合格料,目前暂时停车,金能上游PDH装置计划9月上旬开车;部分检修装置恢复;大唐多伦因双控计划停车到月底;上游大部分原料价格较强。下游:下游除BOPP外的需求基本都比较差,部分行业成品库存较高;PP出口将继续减少。库存:石化库存73,-3。产业链利润:上游大部分生产方式利润不佳,但短期内不影响装置负荷;进口窗口关闭;出口窗口关闭;下游利润正常。价差:01合约基差50;非标品偏弱。01合约上游供应压力较大,下游需求预计偏弱,中长线偏空。近期煤价强势,PP成本支撑增强,再加上部分装置因双控停车,短期建议暂时观望。
PVC:★☆☆
7日电石法PVC华东现货价格9,800元,涨200元,活跃合约9,695元,基差105元。PVC开工率下降,内蒙古、陕西、宁夏限电力度加强,电石供应少,外购电石的PVC企业处于亏损边缘,有延长检修计划、电石库存耗尽后停车计划。下游需求仍未能提升,下游制品涨价困难,终端订单增量有限,成本压力大,下游开工继续维持低位。印度需求旺季,但海运费高,东北亚货源难以集中出口。库存仍低于往年同期水平,难以持续累库,库存水平将进一步下降。当前限电持续,电石供应下降,PVC开工预期继续下降;王家岭运输事故引起对安全教育的重视,对近期运输有影响;美国飓风影响PVC产能338万吨尚未恢复。需求未见明显提升,预期金九银十仍有较大增量。PVC总体震荡偏强运行。
苯乙烯:★☆☆
7日苯乙烯华东现货价格8805元,跌35元,活跃合约8834元,基差-29元。苯乙烯开工率维持低位,9月初检修小高峰,之后检修量逐渐下降。苯乙烯利润再次走低。飓风影响美湾产能236万吨。苯乙烯下游综合开工率降幅较大,ABS前期检修降负装置未重开并有新停车装置,EPS有新增检修,ABS和EPS开工下降。库存小幅下降,略高于往年同期水平,由于供应稳定、新产能投放和进口增加,需求持平,预期库存将继续小幅累库。苯乙烯需求基本维持稳定,主要影响因素在供应方面,虽然苯乙烯开工率低,但在新增产能投放的背景下,当前基本面仍然供需平衡,通过利润水平调节边际供应。因此苯乙烯基本面供需平衡略偏空,而成本对苯乙烯价格有较强支撑。
天然橡胶:★☆☆
原油价格再次回升至8月初以来高位,工业品龙头有色、黑色金属全线偏强,沪胶维持弱势,期现价格伴随9月交割同步下行,估值有所修复,后期向下空间不大,空头移仓9-1价差偏小使得交割压力依旧较大。目前东南亚产区疫苗接种率在提升,经济及社会未大幅恶化,暂时修正前期悲观预期。合成-天然价差方面,丁苯、顺丁维持升水混合胶。短期天然橡胶跌幅较大,估值有所修复,后期中枢靠现货指引,建议空单止盈离场,后期谨防东南亚疫情对橡胶进出口的影响。









