新湖早盘提示（黑色版块）

　　螺纹：★☆☆

　　上海现货5400，较前一日+50,；北京现货5210，较前一日+30。因限电基本解除，螺纹产量连续4周保持回升态势，逐渐接近2019年水平。表需恢复速度同样不及市场预期。虽然呈现向旺季过渡的边际好转趋势，但仍未有爆发迹象，在盘面宽幅震荡中，下游观望心态较浓。厂库增加，社库下降。近日供给端消息较多，众多钢厂逆季节性检修为钢价提供支撑，同时近期货币政策趋向宽松，工地资金若得到缓解预计需求将好转。建议低多螺纹，1-5正套以及多螺空卷套利。

　　热卷：★☆☆

　　上海现货5850，较前一日+50。因部分钢厂热轧产线检修，热卷产量下降。近期热卷市场成交转暖，需求情况好于螺纹，厂库和社库库存下降，总库存降幅明显。但日前公布的8月份PMI指数为50.1%，低于上月0.3个百分点，制造业扩张力度有所减弱。新出口订单连续5个月回落，出口动能持续走弱。下游主要需求端的汽车产销情况未见起色，乘联会表示8月总体初步预计同比下降13%，经销商的订单需求相对充足，但突发的东南亚疫情使得供给约束加大。华南热卷库存压力较大，此外加关税预期仍在，压制热卷价格。

　　铁矿石：★☆☆

　　周二山东主港PB粉涨4至997元/吨，超特粉668元/吨平，09合约基差平水或小幅贴水运行；港口现货成交较两周前有所好转。近期矿石端基本面逻辑自前期的旺季或跟随成材上涨切换至限产继续压减，主因江苏能耗双控、河北限产加严以及传言京津冀地区限产加严等一系列举措。限产逻辑之下矿石价格承压，10月美元货成交价偏弱。不过也需注意到在当前价格区间叠加旺季环境下，港口和远期现货成交量有一定回升，对矿石价格有一定支撑，但压减产量及能耗双控仍然是主旋律，矿石反弹空间不可高估，中长期偏空。

　　焦炭：★☆☆

　　现货9轮200元/吨提涨基本落地，近两日预计提出10轮200元/吨，个别钢厂有抵触情绪。港口准一价格3950，01仓单约4300，9轮后厂库仓单约4090。昨日夜盘焦炭高位宽幅震荡。库存方面，样本总库存仍在累积，但市场反应采销供需仍偏紧。供给端山东地区限产有继续走严预期，如按以煤定产落实日产量预计进一步下降3万吨。需求端粗钢压减持续，预期铁水小幅下降。成本端焦煤供给虽有缓和但仍偏紧，自身供需双弱偏紧延续，续涨驱动尚未消退，现货仍预计稳中偏强；中长线看煤炭端保供预期受环保压制走弱，供需逆转更大概率为粗钢压减导致，钢厂短期限产或加剧，即便短期未完全落实压减，四季度也存在集中压减预期，焦炭现货难长期维持高位，建议区间操作。当前01盘面贴水仍偏高，现货预计续涨，成材偏强，仍建议背靠贴水逢低短多。环保仍间歇性扰动焦企生产，中长线仍建议逢低多焦化利润。

　　焦煤：★☆☆

　　现货续强，仓单约3200-3300，昨日夜盘焦煤高位宽震荡。各地煤矿安监仍严压制产量释放，市场传发改委保供举措受到环保部门压制，难见大增量。蒙古新增确诊仍高，进口仍低，但口岸开始商讨中国司机入境蒙古国拉煤，如政策通过，蒙煤将有明显增量。政府控价意愿仍不减，近日传控管竞拍价格，现货上方空间受压制。另外昨日竞拍出现高价煤流标现象，市场恐高或带来负面影响。上周样本库存数据转为小增库，市场反馈供需虽有缓和但仍偏紧，叠加政策压力，焦煤现货预计上涨趋缓，稳中偏强；现货虽强，但政策压制走强的背景下，粗钢四季度压减压力大与成材需求不确定性对远月偏利空，上方空间受压制，盘面需给出01合约一定程度贴水，建议区间操作。目前贴水偏高，现货供需未根本改善下难以大幅走弱，仍建议背靠贴水逢低短多。

　　动力煤：★☆☆

　　上日ZC201合约涨3.86%；夜盘回调，跌1.6%。北港现货秦皇岛Q5500市场价报价延续高位上行。主产地主要品种坑口价大幅上扬，个别参与保供稳价煤企维持售价与7月水平相当。除陕西各产地煤矿产销整体良好，因近环保再发话，增产受环保影响较大，需重固增效果；增供产能增速与下游需求仍有一定差距。各部委增供政策累计涉及产能3亿吨/年，大部分落地仍需要时间协调。海外疫情延烧，外煤价格再次普涨，国际运价上调，竞争力不足。北港铁路调入低位运行，贸易商恐高减少采购；港口交易量微降，去库加速，港口库存偏低；白露已至，气温即将下行，水电输出略好转，但不及去年，电厂日耗走低；下游电厂长协为主，沿海电厂结合少量外煤，刚需采购；受益日耗微降，小幅被动垒库。近期动力煤受政策扰动较大，发改委及环保干预频繁，需密切关注后续政策执行，盘面或高位震荡，建议观望为主。