中粮期货：03.09伦镍逼空 警惕风险释放

【走势研判】未来一周供给是油价高点和走向的核心影响因素，目前俄罗斯出口减少量还难以估计，但市场预期会受到较大程度影响。我们认为俄罗斯主动断供的可能性偏小，出口下降基本能由 IEA 的战略储备和 OPEC 增产弥补，剩余缺口依赖于伊核协议进展，如果伊朗原油确认能加快回归市场，则供应短缺情况将会迅速扭转，油价在短期强势冲顶后将大幅回落。但如果伊核协议谈判不顺利，或俄乌冲突再度恶化，供给短缺将继续推升油价。

【核心因素】：

（1）市场炒作俄罗斯出口下降

（2）潜在供应能力基本能够弥补缺口

预期偏差：

（1）俄乌局势再度恶化

（2）伊核协议受阻

（数据来源：中粮期货研究院）

风险揭示

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