中粮期货：08.17头部走弱 PTA望探5000

研报精选

研报精选（一）：油脂

【综述】：国际方面，MPOB 和 USDA 均给出了利多的数据，支撑 BMD 棕榈油价格上涨。从后期来看，整体供需情况还是会保持偏紧张的状态，累库存的预期在一定程度上被证伪，而且后期又面临需求国印度的季节性备货旺季，预计整体价格仍将在高位运行。

 

国内方面，三大油库存偏低的情况依然存在，与外盘棕油类似的是，后期国内也将面临双节备货的旺季，整体库存水平预计还是会保持在低位，给油脂价格提供支撑。

 

【核心因素】：国内外油脂基本面偏紧 美豆存在利多

【预期偏差】：产地棕油产量回归正常

 

研报精选（二）：白糖

观点：国际方面，巴西干旱天气使巴西产量受到关注，而近期的霜冻再次加剧巴西减产预期，随着 UNICA 霜冻评估和双周数据的出炉佐证巴西减产的观点，纽糖凌厉冲高；国内方面，消费旺季使国内边际销糖率有所好转，但是库存依然较高，加之下半年进口放量的有一定的预期，郑糖较纽糖而言偏弱，但纽糖对于郑糖支撑作用明显，郑糖实现小幅破位上涨。 

 

【核心因素】：供求关系、内外盘作用、宏观因素。 

【预期偏差】：天气、宏观

 

（数据来源：中粮期货研究院）

宏观速览

 

今日央行开展6000亿元MLF操作，远超市场预期，央行今年多次强调保持流动性合理充裕，稳定市场预期。（来源：金十数据）

 

国家统计局新闻发言人付凌晖表示，由于经济持续恢复，国际大宗商品价格上涨对国内输入性压力加大。在面对国际大宗商品价格输入性压力下，国内保供稳价不断发力，价格开始走稳。（来源：国务院新闻办公室网站）

 

美国上周五公布的消费者信心数据骤降，缓解美联储鹰派的持续施压，本周有美联储主席鲍威尔讲话以及美联储会议纪要，关注美联储政策方面最新的消息。（来源：文华财经）

资金流向

                

三步策略

风险揭示

1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。团队及公司不对交易结果做任何保证。

2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。团队及公司其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

成员投资咨询资格公示：

李颖——投资咨询资格证号Z0002803

朱河——投资咨询资格证号Z0016587