南华期货农产品早评

　　农产品早评

　　白糖：向上势头尚未改变

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周四连续三日收高，触及两周高位，因精炼糖需求强劲的迹象以及油价上涨提振。昨日夜盘，郑糖继续保持向上节奏，整体重心上移。国内现货市场南宁站台报价5620元/吨，柳州中间商站台报价5610元/吨，昆明报价5520-5570元/吨。交易策略：日内操作为宜。

　　棉花：美棉下跌

　　洲际交易所(ICE)棉花期货周四下跌，因飓风“萨莉”引发潜在作物损失的担忧缓解，而出口进一步走软令期棉承压。9月17日，国际棉花价格指数(SM)75.66美分/磅，跌0.06美分/磅，折一般贸易港口提货价12901元/吨(按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同)；国际棉花价格指数(M)72.27美分/磅，跌0.06美分/磅，折一般贸易港口提货价12332元/吨。国储棉轮出完全成交，新棉产量预期乐观且新花收获预计提前，下游需求回升，但整体情况仍差于往年同期，市场对需求预期相对谨慎，预计短期棉价可能震荡。

　　鸡蛋：一步三回头

　　今日主产区山东鸡蛋均价7.64元/公斤，较昨日持平;河北鸡蛋均价7.64元/公斤，较昨日持平;主销区广东鸡蛋均价8.27元/公斤，较昨日持平;北京鸡蛋价格7.91元/公斤，较昨日持平。

　　点评：蛋价今日略有持稳。

　　操作：近期蛋鸡淘汰量比较大，年初两个月左右没上鸡，老鸡少老蛋也少，新增鸡还只是刚刚有些，暂时还是缺货阶段。综合预计，供应大幅减少，后面待淘鸡还是多，持续一段时间缺大码蛋的时候到了，预计这个月的价格不会太弱，近期跌价风险不大。从价格上看，前面几次产区价格接近4块，走货就开始放缓，说明今年的消费对鸡蛋的高价不易接受，主要原因还是鸡蛋不缺导致，市场需要中低端消费撑台，在旺季尾声的时候也需要谨慎面对，对后市波动减少也是有些帮助。昨日10月期价在5日线附近回吐昨日涨势收阴，建议前期多单依托3350继续持有。

　　红枣：卖价稳中显弱

　　目前内地销区市场上货量增加，市场卖货竞争压力大，客商多是按需挑拣拿货，交易氛围一般，走货速度有所减缓。一级灰枣价格在5.00-8.00元/公斤。期货方面，主力合约红枣2101报收10115，红枣供需格局难改，建议主力合约逢高做空为宜。

　　苹果：盘面下行

　　目前栖霞产区红将军上货量一般，基本以本省及周边客商居多，以小车装货发市场为主，成交价格稳定。纸袋红将军80#起步一二级半成交价格在1.80-2.20元/斤，一二级价格在2.20-2.40元/斤，统货在1.50-1.80元/斤。期货方面，主力合约苹果2010报收6705，日跌幅1.73%，盘面震荡下行，同时随着交割的临近，市场对交割成本的博弈愈加激烈，短期建议主力合约暂时观望。

　　玉米、玉米淀粉：见好就收落袋为安!

　　大连港新粮平舱价2285元/吨，1月基差-154，基差走弱。

　　点评：东北部分深加工企业已经开始新陈粮同价收购，价格同比上涨200-300元/吨。台风造成东北部分地区玉米倒伏、单产小幅下降，减产幅度在300-1000万吨之间。华北产区大部分区域新季玉米长势较好，增产概率较大。进口方面，据统计截至8月底我国已订购新季美国玉米总数已经超过900万吨之多。进入9月后我国采购玉米进口加速，9月1日中国采购59.6万吨美国玉米，2020/2021市场年度付运。9月14日中国又采购了美国玉米14万吨。市场看涨心态升温，贸易商出货积极性降低，而饲料养殖需求持续恢复，深加工开机率处于季节性回升阶段，刚性需求继续提振现货价格止跌回升。市场看涨心态升温，盘面继续上扬。01玉米夜盘收于2439元/吨。操作上建议前期多单可以逢高止盈，不可盲目追高。

　　生猪：储备肉“每周一投”

　　9月17日,全国统计口径内生猪均价35.78元/公斤，环比-0.25%。其中河南新郑34.3环比-0.2%；安徽合肥34.6环比-0.57%；山东潍坊34环比0%；河北沧州34.15环比-0.44%；湖北襄阳35.3环比0%；四川成都37.2环比0%；广东惠州38.06环比-0.21%；北京大兴34环比-0.29%；天津静海34.1环比-0.29%。9月18日中央储备肉将再次投放2万吨，储备肉保持“每周一投”对市场实际供需影响不大，但高频投放也显现了稳价格的决心，同时压制短期情绪。中期看，冷冻猪肉库容不断下降，未来或将需要从市场当中采购补足，则形成先抛后采的调节供需作用，那么抛储难改大势。

　　油脂：刷新高点

　　【马棕油】

　　1、西马南方棕油协会PPOMA发布的数据显示，9月1日-15日马来西亚棕榈油产量比8月增2.93%，前10日增8.8%。

　　2、船运调查机构数据显示，马棕9月1-15日出口相比上月同期增12.2-12.4%。

　　【国内油脂】

　　1、棕榈油库存：截止16日，全国港口食用棕榈油总库存34.35万吨，较前一日34.78降1.2%，较上月同期的36.44万吨降2.09万吨，降幅5.7%。

　　2、棕榈油基差报价：张家港贸易商24度棕榈油现货基差报价P2101加500-530元/吨，按收盘价折算为6730-6760元/吨，较昨日涨110元/吨，连云港益海24度棕榈油现货基差报价P2101+500元/吨，连云港贸易商24度棕榈油基差报价P2101+500元/吨，镇江春金24度棕榈油10月船期提货基差报价P2101+380元/吨。

　　3、油脂沿海报价：截止17日，沿海一级豆油主流价格在7150-7250元/吨，涨幅在150-250元/吨，沿海24度棕榈油报价地区价格在6720-6770元/吨，大多涨110-130元/吨，豆棕油价格上涨，提振菜油价格，沿海菜油报价在9360-9450元/吨，涨150-170元/吨。

　　操作建议：油脂市场各品种延续短期强势，各品种主力合约期价纷纷创出本轮行情新高，豆油、棕榈油主力合约期价对7月份以来上行通道上沿构成突破，关注其有效性；菜油主力合约初步摆脱近期高位整理形态，短线上行空间初步打开，其后市走势力度仍待观察，操作上，保持中期偏多思路，不过分追涨，波段思路为主，并依托下档技术位设置好止盈。

　　油料早评9.18：反弹格局

　　【美豆】

　　1、USDA 16日公布，民间出口商报告向中国出口销售32.7万吨美国大豆，2020/2021市场年度付运。

　　2、16日周三巴西市场预计成交大豆3万吨，3月船期FOB成交价为+69H和+73H，6月船期FOB成交价为+69N。目前巴西2021年3-6月船期盘面毛榨利增至330-374元/吨，美豆10-12月船期盘面毛榨利达到218-252元/吨。

　　【国内油料】

　　1、粕类沿海报价：截止17日，沿海豆粕价格3020-3090元/吨一线，较昨日涨10-30元/吨，豆粕价格上涨，提振菜粕价格，沿海菜粕报价在2320-2380元/吨，波动10-30元/吨。

　　2、豆粕基差报价：17日，沿海豆粕现货基差报价在M2101-40至+30，其中(华北M2101+30，山东M2101-30至-10，江苏M2101-40至-20，广东M2101-40)；明年4-9月基差报价在M2105+20至+40元/吨，基差稳定，其中(华北M2105+40，山东M2105+40，江苏M2105+20至30，广东M2105+0至20)。

　　3、菜籽报价：全国菜籽指数在2.87元/斤，较昨日持稳。其中安徽菜籽价格在2.73-2.82元/斤，较昨日持稳，江苏菜籽价格在2.7-2.75元/斤，较昨日持稳，湖南菜籽价格在2.8-3.1元/斤，较昨日持稳，湖北菜籽价格在2.85-3元/斤，较昨日涨0.05元/斤。

　　操作建议：油料市场两品种短期震荡反复，主力合约期价仍难摆脱短期均线系统束缚，持续一个多月的反弹上行通道依然保持良好，依托盘面技术位波段反弹思路操作。