【期市早餐】2020.07.16

螺纹：市场趋于谨慎，涨势有所延缓
 
上海热卷主流报价3900涨10。唐山7月限产计划相对有所加强，样本钢厂热卷产量小幅下滑，预计热卷产量短期内仍将成回落态势。6月乘用车销量同比小幅增长，工程机械类销售同比涨幅较大，但出口钢材创8年来新低，总体下游制造业仍在缓慢回升阶段。短期内热卷供需仍旧良好，且在下半年基建仍将持续发力以及制造业的逐渐复苏背景下，仍有持续上行驱动，短期内走势或将强于螺纹。
铁矿石：矿价高位震荡
 
钢厂利润偏低下铁水产量高位基本到顶，后期需求恐难再有增量。同时钢厂补库明显，库存同比偏高，开始控制到货量。目前焦企利润不错，部分化工焦甚至转产。供应高位，焦炭供需边际继续走弱，库存有所累积。短期看目前钢厂焦炭库存偏高且产业链利润分配不均衡下，焦炭现货持续提降压力较大，目前第二轮降价基本落地。盘面震荡偏弱，空头配置为主。

焦煤：澳煤小幅下跌
 
供应端，主产区限票，查腐以及安检等影响仍在，整体采购需求仍然较强，价格暂稳。港口库存缓慢增长，目前恐高观望情绪较重，部分出货意愿增强，走势偏弱。下游方面，7月4号4日全国重点电厂日供380万吨，日耗360万吨，库存8590万吨，可用22天。
 
江西宏宇一线700吨复产点火。“金九银十”传统销售旺季，生产企业普遍后期对市场需求端预期保持乐观，现货端价格仍有上涨空间。南方连日暴雨对玻璃储运和使用有一定影响，下游加工企业交付订单速度有所减缓，去库依旧保持较快的速度。华南地区需求较好。湖北江苏预计19日出梅，需求将进一步恢复。后续产能有所增加，但需求韧性较强，对现货市场价格的稳定和上涨起到有效的支撑。主力合约突破1600，建议多单持有。

白糖：内外分裂
 
洲际交易所（ICE）棉花期货周三跌至两周低点，此前USDA周度作物生长报告显示棉花生长处于正轨，且有天气预报显示，美国棉花主产区将迎来对作物有利的降水过程，尽管中美紧张局势忧虑给价格带来压力。7月15日，国际棉花价格指数（SM）73.35美分/磅，跌0.65美分/磅，折一般贸易港口提货价12817元/吨；国际棉花价格指数（M）69.52美分/磅，跌0.54美分/磅，折一般贸易港口提货价12158元/吨。国储棉轮出成交较好，纺企参与积极，下游需求淡季，纱布开机率不佳，产成品库存压力增大，预计短期棉价可能继续呈震荡偏弱走势。

鸡蛋：区间震荡 持多谨慎

今日主产区山东鸡蛋均价5.49元/公斤，较昨日上涨0.19;河北鸡蛋均价5.34元/公斤，较昨日上涨0.04;主销区广东鸡蛋均价6.33元/公斤，较昨日持平;北京鸡蛋价格5.67元/公斤，较昨日持平。
 
目前新疆产区交易清淡，部分加工厂自有渠道发货为主，当前外来询价、问货采购商不多，且拿货积极性也不高，走货迟缓，行情暂稳。一级灰枣价格在5.00-8.00元/公斤。期货方面，主力合约红枣2009报收9785，市场仍处于供大于求的格局，建议主力合约在9500-10200区间操作为宜。

苹果：行情稍显混乱
 
大连港新粮平舱价2190元/吨，9月基差54，基差走弱。
玉米淀粉方面，跟随玉米整理，下游淀粉需求逐渐转好，但是深加工处于亏损状态，下游对高成本原料的承接力度受限。
 
7月15日,全国统计口径内生猪均价38.21元/公斤，环比-0.37%。其中河南新郑37.2环比-0.53%；安徽合肥37.75环比0%；山东潍坊36.8环比-1.55%；河北沧州37.32环比-0.61%；湖北襄阳38.4环比0%；四川成都38.8环比-0.31%；广东惠州40.88环比-0.12%；北京大兴37.3环比-1.06%；天津静海37.2环比-0.13%。当前价格，终端消费抵触明显，消费无亮点可言。屠宰场开工率低位或再继续下滑，小刀手歇业依然常见，东北地区价格连续滑落后，降价由北向南传导，但猪源紧张，大幅下跌的概率较低。

油料：弱势震荡

受最大进口国中国增加购买、全球植物油市场走强的溢出效应，以及高于预期的美国月度加工数据提振，昨晚美豆11月延续反弹，尾盘收于833美分，微涨0.66%，预计短期美豆或呈现弱势反弹。

目前大豆盘面榨利已出现改善，美湾大豆7-12月船期盘面毛利在161-251元/吨，巴西大豆7-12月船期盘面毛利在180-285元/吨。且7-8月大豆到港庞大，月均到港量超千万吨，油厂开机率仍超高，豆粕库存压力依旧较大，部分油厂已胀库停机，而近期南方多省严重洪涝灾害影响，豆粕提货受阻，均抑制粕价涨幅。但英国在美国的压力下宣布停止在5G建设中使用华为，美方不顾中方严正交涉，将所谓“香港自治法案”签署成法，中方称将做出必要反应，中美紧张关系随时可能再出现新的炒作点，且天气炒作仍将支持美豆期价，加上近期生猪存栏持续恢复，水产养殖进入旺季，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，豆粕需求持续改善，而油厂7月的豆粕大多已提前预售，可销售货源有限，挺价意愿较强，继续支撑豆粕价格。连粕09期价在20日线之上震荡收阴，目前期价呈现弱势震荡，建议短期关注下方20日线处的支撑。

7-8月大豆到港庞大，月均到港量超千万吨，油厂开机率仍超高，豆粕库存较大，及南方多数地区发生洪涝等灾情，水产养殖受到影响，国内基本面利空犹在，拖累菜粕价格，但中加关系仍紧张，菜籽进口受限，及水产养殖依旧处于旺季，菜粕刚性需求增加，而当前菜粕库存处低位，且7月的豆粕大多已提前预售，可销售货源有限，油厂挺价意愿较强，另外中美关系也存在较大不确定性，限制菜粕跌幅。菜粕09震荡收小阴，目前期价上方受短期均线系统压力，建议短线投资者波段思路操作，长线投资者可背靠2300逢低布局多单。

油脂：国内外油脂继续收涨

船运调查机构数据显示，7月上半月马来西亚棕榈油产品出口较上月同期下滑9%-10%，降幅小于7月前10日的17%-18%，同时OPEC+文件显示，8-9月将减产770万桶/日，伊拉克及其他产油国补偿性减产84.2万桶/日，原油价格上涨，亦提振马棕油期价，昨晚马棕油延续涨势，盘中再创新高至2567，涨幅达到2.56%，预计短期马棕油或延续偏强走势。

市场传言部分港口棕榈油增加抽检指标或影响通关，令国内连棕油大涨，但最新消息称目前港口棕油船停留并非扣押，而是正常抽检，张家港一船棕榈油已经通关，周五前或陆续卸货完毕，通关受阻的担忧减弱，资金炒作积极性降温，且随着棕油走高，豆棕现货价差再度收窄，对棕油市场需求形成抑制。但有消息称7月初印尼棕榈油产量大降40%，再度引燃市场对去年下半年干旱影响迟迟未显现的执念，而数据显示马来棕油出口有所改善，7月上半月马来西亚棕榈油产品出口料较上月同期下滑9.08-10.08%，作为对比，7月前10日下降17%-18%，出口改善，提振马棕油期价持续上涨。另外，棕榈油库存下降，处于低位值运行，且英国在美国的压力下宣布停止在5G建设中使用华为，美国将所谓“香港自治法案”签署成法，中方称将做出必要反应，中美关系不确定性大，预计短线棕榈油行情将保持震荡偏强运行。马棕油期价大涨，给连棕油价格带来支撑，昨晚连棕油09期价重心继续上移，