生意社：白糖需求端驱动 价格上涨

　　据生意社监测：本周初一级白糖均价为5660元/吨，周末一级白糖均价为5643元/吨，价格下跌0.29%，价格相比去年同期下跌2.42%。

　　市场分析

　　白糖：

　　4月国内食糖产量1177.62万吨位，较上月调增117.62万吨，进口量450万吨，较上月调增50万吨，国内消费量1550万吨，较上月调增30万吨，期末库存157.62万吨，较上月调增30.11万吨。

　　泰国20/21年度产量创10年新低，可供出口量继续减少，跟巴西20/21年度一样，市场仍然需要巴西糖。在甘蔗压榨量不确定的情况下，制糖比例需要继续向糖倾斜，以满足全球市场的需求。所以糖价相对乙醇价，需要更有吸引力。

　　巴西中南部4月正式步入新榨季，但3月份的压榨也可视为新榨季生产的开端，3月份压榨量667万吨，自15/16年度以来的最低压榨量，整体开榨迟缓。4月上半月的数据同样如此，甘蔗压榨量1563万吨，同比下降30.57%，制糖比例38.55%，同比下滑1.6%，食糖产量62.4万吨，同比下降35.75%。甘蔗压榨量同比减少，制糖比例也低于预期。

　　后期预测

　　全球焦点转向巴西，巴西步入新榨季，天气和乙醇都支撑糖价，糖价易涨难跌，继续关注巴西天气发展和巴西产量兑现，如超预期减产，糖价或有想象空间；如减产平淡无奇，原糖或区间震荡。