生意社：木浆价格坚挺运行 短期保持区间波动

据生意社商品行情分析系统监测：本周针叶木浆和阔叶木浆价格稍有上浮。9月26日针叶木浆山东地区市场均价为5716.67元/吨，与9月21日均价相比上涨了0.29%。9月26日阔叶木浆山东地区市场均价为4200元/吨，与9月21日均价相比上涨了0.4%。

供应方面：当前全球浆市呈现供过于求格局，海外浆厂生产运行平稳，发运量保持稳定，导致国内港口库存维持高位，去库化进程较为迟缓，供应端压力持续存在。截止2025年9月25日，中国纸浆主流港口样本库存量为203.3万吨，较上期去库7.9万吨，环比下降3.7%,库存量在本周期呈现去库的走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存数量变动不大，港外库存数量较港内较多，港内出货速度变动不大；常熟港库存呈现去库的趋势，周内出货数量接近9万吨。本周期其余港口库存数量波动不大，维持正常区间内波动。

需求方面：当前市场交投清淡，业者观望情绪浓厚，市场对针叶浆的采买积极性受到抑制，需求端缺乏有效放量支撑。但近期进口阔叶浆市场价格呈现底部企稳迹象，阔叶浆外盘报价接连两轮上调，导致进口成本预期持续攀升。由于国内现货市场价格在经历前期触底后，贸易商利润持续受损，惜售情绪逐步显现，市场挺价意愿较为强烈。

期货方面：本周纸浆期货价格涨跌互显，截至9月26日上期所纸浆期货sp2511主力合约开盘价5062元/吨，收盘价5016元/吨，最高价5068元/吨，成交量19.88万手，持仓134,769手。

生意社木浆分析师认为，当前市场矛盾集中在港口库存高企与需求疲软的博弈，虽外盘报价持稳形成成本支撑，但下游采购仍以刚需为主，市场观望情绪浓厚，部分贸易商节前价格保持坚挺运行，预计短期木浆价格保持区间波动。

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