生意社：木浆价格弱势震荡 短期偏弱整理

据生意社商品行情分析系统监测：本周针叶木浆价格呈现下行走势，阔叶木浆价格稍有上涨之后再次回落。2024年1月12日针叶木浆山东地区市场均价为5796元/吨，与1月7日均价5890元/吨相比下降了1.6%。1月12日阔叶木浆山东地区市场均价为5050元/吨，与1月7日均价相比保持平稳。

通过观测市场变化来看，本周木浆价格呈现弱势震荡走势，纸浆期货也是呈下行走势。供应方面，随着红海地区航运问题的逐渐解决，对木浆看涨的利多因素有所消退。加之1月外盘报价小幅下调，对国内市场支撑有限。而本周中国纸浆主流港口样本库存量174.9万吨，较上期上涨5.7万吨，环比上涨3.4%，库存量在上周期呈现去库后本周期转为累库的走势。因此市场供应增加，使得木浆价格承压下行。

需求方面，当前国内市场已经进入消费淡季，随着春节的临近，下游纸厂停机检修接踵而至，行业内开工率不高。终端表现依旧平淡，市场处于零星刚需拿货为主，中大型纸企市场均有库存压力，这使得木浆需求存持续缩减预期，导致木浆价格承压运行。

期货方面，2024年1月12日上期所纸浆期货sp2405主力合约开盘价5718元/吨，收盘价5722元/吨，最高价5752元/吨，日涨幅0.18%，成交量46万手，持仓194,441手。

下游白卡纸和灰底白板纸价格保持平稳运行，1月12日白卡纸230g-400g市场均价为5240元/吨，灰底白板纸250g市场均价为4065.67元/吨。当前白卡纸和灰底白板纸市场出货减缓，贸易商整体下单积极性明显下滑，部分企业库存已呈现增加趋势。而贸易商降库避险情绪提升，另外年末处于年度任务量完成节点，不排除后期降价让利可能。当前受市场涨价情绪支撑，业者暂时多观望为主。

生意社木浆分析师认为，当前红海航运事件已得到解决，利多因素消退。而港口库存由降转涨，说明市场需求有所走弱。在春节假期的不断临近下，纸厂停机检修增多开工率下降，需求表现欠佳，预计短期木浆现货价格或偏弱震荡。

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