生意社：检修不敌大基数供应 11月前半PP震荡走跌

据生意社商品行情分析系统显示，11月前半国内PP市场行情震荡运行，各牌号产品价格跌多涨少。截止11月12日，生意社PP拉丝基准价报盘价格6556.67元/吨，较11月初价格水平涨跌幅-2.48%。

价格走势

原材料方面：

本区间国际油价行情宽幅震荡。欧佩克+新一轮增产引发市场对长线供应过剩风险的担忧。地缘冲突有所缓和，加之美国需求减弱，导致国际油价偏弱整理。丙烯方面前期因跟跌原油，近日低位补库单开始跟进，场内库存得到消化的同时，现货价格止跌反弹。丙烷方面外盘低价，消费不振，价格继续走跌。综合来看，PP各原料行情对成本难言支撑。

供应方面：

11月前半国内PP企业开工率总体变动偏窄。截止发稿，国内行业整体负荷水平79%。当前周均总产量接近80万吨。区间内宁夏石化、广东石化一线与北海炼化等产线短修，独山子石化一线停车。此外还有广西石化与中海油大榭石化等其他临停计划，不过由于行业供应基数广大，场内供应仍保持充裕，库存水平接近90万吨。综合来看，PP供应端对现货价格支持力度未见改善。

需求方面：

11月上半月承接前期逆传统旺季下跌的行情，区间内双11电商消费的拉动对市场交投气氛改善有限，而部分利好又被诸多利空因素磨平。上旬中美会谈结果未达市场预期，业者心态不强。加之宏观经济疲态，外部市场受美联储降息与贸易保护主义影响，终端产品出海受到拖拽，下游企业负荷受到制约，需求无力，库存积累。但总体来看，需求端动力不佳，难以对PP现货价格形成支撑。

后市预测

11月前半国内PP市场价格震荡走跌。基本面来看，上游各原料行情跌多涨少，综合对PP支撑力度不佳。消费方面改善有限，行业负荷高位小涨，大基数产能下，供货宽松预期不变，行情缺乏有力指导。预计PP行情或将延续偏弱调整行情。