生意社：需求放量不及预期 PP“金九”逆市走跌

据生意社商品行情分析系统显示，9月国内PP市场行情维持弱势运行，各牌号产品价格跌多涨少。截止9月30日，国内生产商、贸易商拉丝主流报盘价格在6923.33元/吨左右，较9月初价格水平涨跌幅-3.57%。

价格走势

原材料方面：

9月以来，东欧地缘局势维持缓和，同时OPEC+前期增产计划叠加9月新一轮增产策略，市场对原油供应的担忧减少，国际油价震荡为主。丙烯方面上旬受海伟检修提振上涨，不过场内货源充足，利好出尽后市场上行阻力增加，价格高位转跌。丙烷季节性消费抬头，价格逐渐坚挺。综合来看，PP各原料行情涨跌互现，对成本支撑一般。

供应方面：

9月区间国内PP企业开工率震荡运行。前半月有裕龙石化一线与绍兴三圆部分装置检修，后半月有大庆炼化一线、惠州力拓一线等复工，截止发稿，国内行业整体负荷水平77%，较9月初开工率相当。周均总产量在77万吨以上。后市货源宽松趋势明确，严重限制供应端支撑力度。当前场内供应保持充裕，库存水平77万吨以上高位相对可控。综合来看，PP供应端对现货价格支持力度不佳。

需求方面：

9月处于聚丙烯传统旺季区间，塑编、农业等领域用料均有一定程度改善。包装膜料领域新单也存在增多，市场动能延续抬头趋势。不过当下市场交投气氛改善之利好被诸多利空因素磨平。美联储降息幅度公布，市场预期走软。加之下游企业负荷不高且国庆多有放假安排，总体上消化缓慢，致PP旺季消费启动未果，同时对需求端支撑无力。

后市预测

9月国内PP市场价格依然弱势下跌。基本面来看，上游各原料行情涨跌互现，综合对PP支撑一般。行业负荷高位窄调，后市供货宽松预期。消费方面虽有改善，但行情受到成本端与供应端的拖拽。当前市场未见明显旺季特征，PP上涨行情阻力较大，预计或将延续弱势调整行情。