生意社：基本面驱动不足 9月上旬PP价格走跌

据生意社商品行情分析系统显示，9月上旬国内PP市场行情走软，大部分牌号产品价格窄幅下调。截止9月9日，国内生产商、贸易商拉丝主流报盘价格在7113.33元/吨左右，较9月初价格水平涨跌幅-0.93%。

价格走势

原材料方面：

9月初，东欧与中东地缘局势维持缓和格局，市场原油供应稳定预期。同时OPEC+持续增产，国际油价震荡下行。丙烯方面上旬受海伟检修影响而供应收缩，不过场内货源充足，价格上涨阻力偏大。加之下游需求跟进一般，价格行情僵持为主。丙烷方面受外盘价高提振，短期内筑底力量偏强，价格暂稳，PDH制企业成本支撑走平。综合来看，PP各原料行情对成本支撑一般。

供应方面：

9月上旬国内PP企业开工率高位平稳。截止发稿，国内行业整体负荷水平80%左右，较8月底基本持平，周均总产量81万吨同样走平。近期宁波大榭二期90万吨新生产线一线45万吨投产，市场货源宽松趋势明确，严重限制供应端支撑力度。当前场内供应保持充裕，库存水平显著回升至83万吨以上。综合来看，PP供应端对现货价格支持力度不佳。

需求方面：

9月初聚丙烯处于淡旺季更替区间，贸易商对PP需求放量启动有所期盼。不过当下场内交投气氛依旧清淡。商家备货放量启动缓慢，场内新单仍偏向零散小单与合约交付为主。货源流动性改善有限。下游企业负荷中位走平，塑编、建筑、农业等领域用料潜在建仓意愿不明。PP旺季消费未见启动，对需求端支撑一般。

后市预测

9月上旬国内PP市场价格阴跌。基本面来看，上游各原料行情偏弱，综合对PP支撑不佳。行业负荷高位平稳，后市供货短期内宽松预期，消费方面处于淡旺季交界。当前市场季节性炒涨气氛受行业扩能与需求疲弱掣肘，预计PP短期内或仍需整理行情。