生意社：需求渐入淡季 5月PP行情盘整偏弱

据生意社商品行情分析系统显示，5月国内PP市场行情整理运行，部分牌号产品价格窄幅下调。截止5月31日，国内生产商、贸易商拉丝主流报盘价格在7393.33元/吨左右，较5月初价格水平涨跌幅-1.18%。

价格走势

原材料方面：

四月至五月初，美国关税政策靴子落地，税率朝令夕改，不断提高至空前高度。特朗普发动的关税贸易大战给全球经济带来巨大冲击。原油作为受牵连重灾区而价格重挫。随着5月中旬中美会谈释放关税暂缓等诸多利好信号，原油价格连续反弹。加之中东、东欧地缘局势紧张，原油供应风险增大，价格表现坚挺。同时国内丙烷贸易脱钩有望逐渐解除，后市PDH制企业成本压力或将降低，但需求分化致涨幅受阻。丙烯方面存在一定程度的供应宽松，加之消化速度一般，价格震荡下调。综合来看，5月PP各原料行情震荡运行，涨跌互现，总体对PP成本面支撑一般。

供应方面：

5月国内PP企业负荷大稳小动，涨后回调，市场供应大体维持充裕。整体来看，当前行业总体负荷水平与4月底相比，上调1%至77%附近，周均总产量约75万吨同样走平。区间中沙天津、宁波台塑、巨正源、金能化学等企业的检修计划损失之产能，基本被兰州石化等企业重启磨平。同时下季度140万吨的新产能投产临近，后市供应宽松预期明显。国内库存总量窄幅下降，至82万吨以下，但仍处于高位。综合来看，供应端对PP现货价格仍然存在一定压制。

需求方面：

5月PP需求端延续乏力格局，场内交投逐渐步入传统淡季。端午节前备货基本完成，场内保持弱刚需形势。塑编方面终端企业消费水平提前回归淡季水准。建筑，农业等领域随着用料小高峰的过去，对PP需求释放速度放缓。前期中美关税暂缓消息刺激市场情绪，消费短暂放量。月底影响有所降温，国内PP下游制品出口阻力虽有减小，但出口订单交付增量尚需时日。同时行业仍存供应压力，库存仍需去化过程，部分利好被对冲。当前买家采购操作谨慎拿货维持生产，偏向零散小单，市场新单成交回归平淡。总体来看5月PP需求端表现一般。

后市预测

5月国内PP市场价格盘整偏弱。基本面来看，上游各原料价格波动，综合对PP支撑表现一般。行业供应量充裕，库存存继续消化，消费方面步入淡季水平。当下宏观政策利好情绪消化，市场回归供需面主导。预计六月初PP行情或将延续整理行情，建议密切关注行业新投产情况。